近期，新泰市统筹城乡发展集团有限公司（以下简称“新泰城发集团”）发布公告称，该公司总投资高达16亿元的泰山汽车智能制造产业基地一期建设项目（以下简称“募投项目”）预计完工时间为2024年9月末，但截至今年6月份该项目的主体工程尚处于建设期，该项目延期近2年仍未完工。（来源：大众报业·经济导报）
“募投项目整体进度不及预期，主要原因系当前传统汽车行业整体增长承压、增速回落，募投项目开发建设步伐同步放缓，影响了募投项目整体进度。”新泰城发集团称，“截至2025年末，该项目未实现项目收益。”
据新泰城发集团此前测算，上述募投项目在债券存续期内可实现净收益11.36亿元。该公司称，“由于截至目前募投项目整体未完工，公司预计募投项目在债券存续期内无法实现测算收益。”
公开资料显示，泰山汽车智能制造产业基地一期建设项目总投资为16亿元，其中，发行专项债券募集资金11亿元，自筹资金5亿元。该项目实施主体为新泰城发集团，建设地点位于新泰市汶南镇，规划总用地面积490.5亩，建设内容主要包括园区厂房规划及园区基础配套设施建设。该项目2021年11月开工建设，预计2024年9月末完工。该项目建设期为2023~2024年，项目运营期为2025~2038年。
据了解，为建造上述项目，新泰城发集团已发行三笔专项债券。该公司2022年10月发行县城新型城镇化建设专项企业债券(品种一)7.5亿元，其中，5.5亿元用于募投项目，2亿元用于补充营运资金。该公司2023年5月发行县城新型城镇化建设专项企业债券(品种一)0.50亿元，全部用于募投项目。该公司2023年5月发行县城新型城镇化建设专项企业债券(品种二)6亿元，其中，5亿元用于募投项目，1亿元用于补充营运资金。
截至目前，上述三笔专项债券的募集资金已按指定用途使用完毕，即专项债券已完成对募投项目的11亿元投资，而新泰城发集团配套的5亿元自筹资金却迟迟未能到位。
据新泰城发集团2026年跟踪评级报告披露，截至2025年底，上述募投项目共投资11.54亿元，尚需投资4.46亿元。由此可见，该公司配套的5亿元自筹资金仅投资0.54亿元。
专项债券《募集说明书》提供的数据显示，债券存续期为2024~2030年，存续期内募投项目总收入合计14.37亿元，扣除经营成本、税金及附加3.01亿元，项目净收益合计11.36亿元。
新泰城发集团称，“假设专项债券发行利率为6%，募投项目建设部分的债券利息预计为1.65亿元。债券存续期内归属于公司的项目净收益为11.36元元，项目净收益可以覆盖该债券用于项目建设部分的利息。”
公开资料显示，新泰城发集团成立于2006年1月，是新泰市财政局下属的国有独资企业，注册资本10亿元。该公司是新泰市重要的城乡基础设施建设主体，主要从事新泰市新农村建设、城乡基础设施建设、城乡一体化建设和农村土地整理等业务，享有财政补贴及税费减免等一系列优惠政策。
值得注意的是，新泰城发集团的营收和利润连续两年持续下降。2023~2025年度，该公司分别实现营业总收入29.25亿元、27.90亿元、27.86亿元，分别实现利润总额1.29亿元、1.19亿元、1.13亿元（以上数据均为合并口径，下同）。
数据显示，截至2025年末，新泰城发集团全部债务规模高达105.33 亿元，其中，短期债务41.78亿元。同期，该公司现金类资产仅为18.07亿元，该公司短期偿债资金缺口约23.71亿元。
评级报告称，“新泰城发集团短期债务规模较大，现金类资产对短期债务覆盖能力不足，现金短期债务比为0.43倍。考虑到该公司受限资金规模较大、非标融资存在展期，该公司存在较大的短期偿债压力。”
此外，新泰城发集团还面临着较大的资金支出压力。评级报告披露，“截至2025年底，该公司在建自营项目未来仍需投入资金合计 25.66亿元，资金来源为自筹。该公司未来资金支出压力较大，且项目未来收益情况受建设进度和招商引资情况存在一定不确定性。”
（来源：大众报业·经济导报）
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