两组报道
引发全球半导体行业关注
一则是Meta被曝
计划向外部客户
出租闲置AI算力
另一则是
Anthropic则主动找上三星
洽谈定制AI芯片合作
上述事件引发了
市场对“算力过剩”的担忧
被误读的“算力过剩”假象
据媒体报道
市场担心的“算力过剩”并非全貌
有业内人士表示
真正的矛盾不在总量
而在于结构
用于日常推理的低端算力
确实出现局部冗余
但支撑前沿模型训练的高端算力
仍有较大缺口
比如Meta
一边计划出租旧卡
一边仍在上调资本开支
本质是“以旧养新”
把上一代GPU出租变现
分摊折旧压力
继续购买新卡训练前沿模型
SpaceXAI曾将部分算力
租给Anthropic
每月租金
高达12.5亿美元
仅这一笔租赁收入
就足以在较短时间内
覆盖SpaceXAI的
GPU采购成本
相关分析认为
当前
高端算力租赁的回报率
依然惊人
相关数据显示
全球周Token总量
仍在持续攀升
供不应求的局面
并未根本改变
取而代之的是
算力
从利用率偏低的
持有者手上
转移到了
高效使用者手上
长期成长逻辑并未改变
业内研究机构预计
2026年
全球AI基础设施
投资增速放缓
但仍保持增长
业内人士认为
无论中国还是海外
长期来看
AI算力需求
仍有巨大增长空间
据行业媒体报道
高盛预测
2026年至2031年
全球AI资本开支
将达约7.6万亿美元
AI投资远未到终点
此前
三星、SK海力士宣布
未来在韩投资
约4755万亿韩元
加码半导体和AI业务
阿里巴巴、腾讯等
科技公司也重申
将继续扩大AI资本开支
荷兰国际集团（ING）
在最新研报中表示
AI服务采用率
仍在提升
算力需求
仍明显超过供给
告别撒钱，AI投资换了玩法
有媒体称
AI行业
过去两年比拼的是
“谁投入更多”
如今
焦点已转向
资本开支效率
投资回报和自由现金流
OpenAI通过系统优化
已将推理成本降低50%以上
DeepSeek引入峰谷定价机制
从“价格战”
走向“价值定价”
有报道认为
当AI硬件板块
经历剧烈震荡后
市场在重新校准
AI投资预期
但是
砸钱时代并没有落幕
只是换了一种玩法
另有报道称
如今AI投资
不再是比谁砸的钱多
而是比谁砸的钱
能产生更高的回报
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