来源：光大证券微资讯

我国火箭回收技术重大突破，长征十号乙一子级成功回收！

根据中国航天科技集团的官方消息，7月10日，长征十号乙运载火箭顺利将卫星送入预定轨道，一子级垂直返回并在海上回收平台通过网系捕获方式成功回收，这标志着我国首次实现运载火箭可控回收！

受此影响，商业航天、航天装备概念股出现涨停潮，航天环宇、中国卫星、中国卫通、中天火箭、星网宇达等个股集体涨停。

今天我们就来系统介绍我国可重复使用火箭技术发展现状，探索商业航天机遇！

1、我国火箭回收技术里程碑，长征十号乙首飞告捷

日前媒体便广泛报道，长征十号乙瞄准7月10日-13日在海南商业航天发射场发射，这引发市场高度关注。此次执行任务的火箭不仅是新型火箭的首次轨道飞行测试，还将进行海上网系回收技术全流程验证。

早在2023年，新一代载人运载火箭模型对外展出，并正式命名为“长征十号”，主要承担任务是将月面着陆器、登月飞船送入地月转移轨道。

2023年4月以来，长征十号便进入原理验证阶段，随后快速完成发动机点火试车、动力试车、地面试验、初样研制、首次系留点火试验等工作。

2026年2月11日，长征十号运载火箭完成低空演示验证，根据中国航天科技集团曾耀祥的介绍，低空飞行高度仍然达到105公里左右，因为没有搭载二子级火箭，因此有效载荷没有达到入轨高度。为了保障动力系统的可比性，火箭7台发动机中仅点火5台。

本次试验验证了长征十号多台发动机多次点火、高空点火的可靠性，以及返回过程精准控制技术，这意味着我国在可重复使用火箭技术方面实现重要突破。

长征十号火箭采用了三级半构型，由助推器、芯一级、芯二级、芯三级、逃逸塔、整流罩六部分组成，起飞重量高达2189吨。

在长征十号火箭基础之上，科研人员衍生出了长征十号甲、长征十号乙构型。长征十号乙火箭由中国航天科技集团一院研制，火箭芯一级采用液氧煤油推进剂，芯二级采用液氧甲烷推进剂，首飞箭长度约63米，主要用于商业卫星发射等工作。长征十号甲火箭则主要执行近地载人飞船、天舟货运飞船等发射任务，起飞重量约为750吨。

根据中国航天科技集团的官方消息，7月10日12时15分，长征十号乙运载火箭在海南商业航天发射场升空，将卫星送入预定轨道。一二级火箭分离约6分钟后，一子级火箭垂直返回，并实现了网系捕获方式成功回收。

本次发射具有里程碑意义，不仅实现了全球首次运载火箭网系回收，还标志着我国可重复使用火箭技术领域实现历史性突破。

展望未来，长征十号乙运载火箭研制团队将迭代升级可重复使用火箭技术，2026年底计划完成火箭一子级复用飞行。

2、全球积极推动商业航天发展，火箭回收技术成关键

作为整个航天产业链的基石，运载火箭技术一直是我国重点发展的领域。我国当前已经拥有丰富的长征系列运载火箭型谱。

早在1965年，我国便开始研制长征一号，这是一枚三级运载火箭，箭长29.46米、起飞质量81.5吨。1970年，长征一号将“东方红一号”卫星送入预定轨道，正式拉开了中国开发外太空的序幕。长征一号执行过两次任务，当前已经退役。

长征二号则是我国首个大型运载火箭，主要用于发射低轨道重型卫星。长征二号箭长达到32.6米，起飞重量接近190吨，帮助我国成为第三个掌握航天返回、航天遥感技术的国家。长征二号运载火箭衍生出C、D、E、F等型号，并为长征三号、长征四号奠定基础。

长征五号是新一代大型运载火箭，总长达到56.97米，起飞质量约869吨。2016年，长征五号试飞成功，与国际主流火箭的运载能力相当。

与上述成熟的运载火箭产品不同，长征十号运载火箭是我国为了完成载人月球探测任务而专门研制的，可以发射载人飞船、月面着陆器等，一子级火箭可重复使用。

为了加快推动商业航天发展，我国已向国际电信联盟（ITU）申请了超过20万颗卫星的频轨资源，涵盖14个卫星星座。

在国际市场，SpaceX、蓝色起源等公司均在可重复使用火箭技术方面实现重要进展。6月12日，SpaceX在美股挂牌交易，首个交易日大涨超19.2%，随后股价出现大幅波动，总市值接近2万亿美元。

SpaceX招股说明书详细地介绍了公司三大主要业务板块：火箭发射与太空运输，卫星通信网络，AI与轨道数据基础设施（也就是“太空算力”）。

成立于2002年的SpaceX，历经24年的风雨，最终成长为一家在前沿科技领域建树颇多的世界级企业，关键环节便是掌握了可复用火箭技术，夯实商业帝国根基。

日前媒体报道，亚马逊创始人贝索斯旗下的蓝色起源正进行100亿美元融资，投后估值将达到1300亿美元。

2026年5月，蓝色起源旗下的“新格伦”（New Glenn）运载火箭在静态点火测试时爆炸，公司计划年底恢复新格伦飞行。去年11月，新格伦成功实现海上回收，蓝色起源一举成为第二家掌握火箭回收技术的公司。

（本文首发于2026年7月10日）

李泉

投资顾问执业编号：S0930622070004

基金从业编号：A20211203001155

本文源自：券商研报精选