为何持续6周的4000点保卫战降为年线保卫战？想守住年线要靠什么？
各位投资者朋友，大家好，我是忠言
今天是7月12日，星期日
今天忠言周评跟大家讨论的话题是：
为何持续6周的4000点保卫战降为年线保卫战？想守住年线要靠什么？
第一个话题：为何持续6周的4000点保卫战降为年线保卫战？
记得去年十月底，大盘经过连续的翻越历史上的三座大山，就是刘士余的大山3578点，易会满的大山3731点，还有就是2024年10月8日的脉冲高点3674点。这三座山翻越过来以后就上了4000点
又记得今年1月14号，大盘经过17连阳和元旦后的8连涨，冲上了4258高点。这个时候市场一片乐观，认为今年可到达4800点，甚至冲破2015年的牛市高点5178点。
我算是比较保守的，看4200-4500点箱体震荡，但是连这个都没做到。冲上4258点以后，管理层采取了一系列的严厉调控措施，包括舆论上面抑制炒概念，然后过度的宣传题材，查违规、查异常波动、发风险警告。
尤其是国家队开始减仓，在去年底还有1.55万亿的宽基ETF，但是今年一季报中突然没有了，只剩下4.2万亿的股票。
1.55万亿宽基ETF减掉了，这意味着什么？就是大盘的中枢下移了。于是4100点失守了，那是收盘了53天的4100点，每天成交3万亿就150万亿。
再后来收盘了63天的4000点，本周五也失守了，成交了180万亿，流通市值换手了三遍。结果全部被套牢，市场的平均持股成本被打破了，因为20日线在4066点，60日线在4082点，半年线在4077点，而到周五都打破了。
连续六周的4000点保卫战，我们以收盘指数记，4068点、4027点、4031点、4090点、4027点、4043点，这是近六周的收盘指数，而本周第一次收盘收到了3996点。
为什么4000点保卫战会失手，现在变成了年线保卫战了，也就是3936到3940点这一线？我想我们需要了解其中的原因。
第一个原因，市值规模迅速扩大，市场资金跟不上，也就只能是拆东墙补西墙。
根据上半年权威数据，6月30号4034点收盘的时候，A股的市值是119.7万亿，就是120万亿，仅比2025年的GDP140万亿少20万亿，而比2024年9月18日2689点的时候，足足增长了50万亿。
这50万亿的市值有一部分是新增资金进来的，包括机构资金公募私募保险，还有国家队、外资等，但是还有相当多的因素是靠拆东墙补西墙。
因为上半年上涨的主要是双创板，科创板涨了64.25%，创业板涨了35.66%。但是他是以牺牲主板作为代价的，因为在5500只股票里面，上半年上涨的不到1700只，30%都不到，而下跌的超过70%，有3800只股票。还有1200只股票、超过20%的股票，低于吴清主席上任时的2635点。
一面是火焰、双创板的狂欢，部分科技股涨5倍、10倍。另一面，上证指数半年只涨了3.16%，上证50跌了1.4%，北证50还跌了13.2%。当然周五的下跌，上证指数今年只涨了0.7%，非常可怜。
这是市场规模后拆中墙补西墙，造成了双创板的暴涨，然后双创板一跌，就西墙倒牵连东墙塌方，就把大盘带到了4000点以下。
第二个原因，六月底到七月的前十天，科创板下跌了6.87%，创业板跌了12.1%。巨无霸的科技股普遍跌了30%-40%，这个跌幅是比较大的。
那么大盘就破位了4000点之下了，去碰年线，就是一年的市场成本。我认为年限是非常重要的。
第三个原因，老登股、周期股、大盘蓝筹股的不作为，既难扭转市场风格转换，也搭不稳台。
我一直讲大盘股搭台，科技成长股唱戏。现在大盘股人们恨铁不成钢，他非但不涨还跌，也搭不住台。说明机构资金也撑不住老登股、周期股、大盘蓝筹股，就按照20倍市盈率的价值标准，这些股都满足不了，一跌再跌，银行股还大量的破净。
这些代表大盘中枢的核心价值股，沪深300上了5000点，又回到4700点，中证A500上了6300点，现在又回到6100点以下，所以大盘股稳不住。
第四个原因，ST股的交易新规，涨跌幅由5%变为10%。新规实施以后，我们基本上没看到ST股在涨幅第一板出现，大部分时候出现在跌幅榜上。
这个6月12号新规以后，整个ST股一片狼狈，加速向1元面值方向滑落，管理层员有加速出清这些ST股的意图。
但是ST股的这样下跌，它的后果不在本身股价暴跌，而在于把一批低价的中小盘股也一起带崩了。有些业绩还可以的，还有的还不错的20倍市盈率的低价股也被他带下去了。
第五个原因，新股扩容的压力增大。2025年市场涨得好，是因为新股发的少，今年上半年开始加快了，发了71只新股。
但是其中有很多大盘股，合计募资了695亿，上市涨几倍就是两三千亿的资金被他吸走了。而且上市以后，无不高开低走，跌幅巨大。
其中大量的新股是网下配售的，比如这一次长鑫科技，网下配售比例占50%，那不得了，这个股如果上来涨五倍十倍的话，那么网下配售的那些机构就赚翻了。第六个原因，国家队没有再介入。
从二季度以来，我只看到好像四个沪深300ETF在关键的时刻，还有人撑一撑，拉起来也蛮凶的。比如周四下午从4.777元拉到了4.949元，一拉就是百分之三点几，这个应该是国家队干的。
但是在这个之前的节节滑落，国家队没有作为。
市场跟2025年不一样，2025年每一次下跌，市场都有主心骨管着。最典型的是2025年4月7日，特朗普打关税仗，国家队的反击气势可厉害了，而且上涨连续性可以持续几个月。
第七个原因，就有量化基金。现在公募量化有820只，规模约4870亿。私募量化（存续产品估算）有2-3万只，总规模约2.8万亿。他们就喜欢指数低，上面人全部套牢，他在底下捣糨糊割韭菜乐此不疲，风险最小。
所以自从有了量化基金，而且是规模越来越大以后，投资者是否感到你的钱越亏越少了，连反弹都弹不起来了，连游资都被消灭了。有很多案例证明，过去的那种连板的游资都被量化基金消灭了。
这样的话，市场就剩下高点低点逐阶下移，那种下跌抵抗型的形态。
第八个原因，中报预增、大幅预增，没有成为大盘上行的动力，反而成为机构游资出货、获利了结的机会。
案例很多，我举三个：一个是杭电股份，中报业绩预增8.5-9.5倍，结果3个跌停。雅化集团中报业绩增长7-8倍，两个跌停。融捷股份中报业绩增长9.5-12倍，三个跌停。
业绩增长那么厉害的股票都这么跌，那么它们同类的相关概念炒上去的，左邻右舍都被带下来了。所以4000点的破位跟第八点是有直接关系的。
第二个话题：想守住年线要靠什么？
我考虑下来有以下几个靠：
第一靠就是今年上涨的主线科技成长股，在经历了20%-30%的调整后，下半年能否在中报业绩的支撑和匹配下继续震荡攀升。
也就是说，如果下半年科技股没行情了，像有的人说泡沫破裂了，那么就守不住了。但是我不这样认为的，我认为不可能破灭，而且会继续。
在7月9号到了3938点年线位置上面，下午科创50是绝地反击涨了8.4%，这在他历史上没有过的第一次，创业板也大涨了4.5%，也是一个比较大的涨幅。他有这样的弹性，说明在科技股调整的越厉害，它的弹性是最高的，机会也是最多的。
所以不要害怕他调整，当它连续调整后，大盘又到了年线的位置上面，首选跌幅大的科技股。因为我们的货币政策是继续实施宽松的货币政策。
再像我们的人民币，2025年升值了4.5%，今年到现在又升值了2.8%，人民币升值有利于外资从美股和其他市场转战到A股。所以高盛说外资应该首选增配A股的AI资产。
再一个就是看高科技的景气度。我上次讲过光、芯、存，他们的景气度至少要到2028年。他们供不应求、涨价，而且有些还是大幅度的涨价，这跟AI的基础建设是密切相关的。
所以吴清说要拥抱科技革命，拥抱产业革命。我认为这个革命才刚刚开始，还在路上，不是到了终点。这是第一靠，高科技一定要继续，从周五看美股高科技仍然向上的，涨幅还不小。
第二靠就是高科技的行情，能否从光、芯、存巨无霸拓展、轮动，具体的说从市场反应来看，拓展到人形机器人，比如上周五人形机器人40多个股涨停。
再拓展到商业航业。由于中国实现首次火箭发射后的回收成功，而且用的是跟马斯克的技术是不一样的。成功回收可以使我们商业航天的发射成本大幅降低。因为我们国家的目标是五年内发射20.3万颗，所以成功回收后一下子震奋了市场。周五下午有60多只商业航天概念涨停。
上周五的机器人和本周五的商业航天的几十个涨停，这就是它的热点拓展。
当然热点还不止这些，还有一些隐蔽的，比如拓展到算力和云计算。最近阿里巴巴的阿里云的带动，云计算的概念又有回升了，回升到一些软件股启动了。
又比如拓展到创新药，创新药两周里面不声不响，涨了10.53%了。还有拓展到普遍增长50%以上的券商板块，但是它持续性不够，不像前两个版那么有持续性。
第三看大金融股和510300为代表的宽基ETF，能否加大力度反击、持持续性上台阶。
本周四第一次碰到年线3938点，我们看到下午中证A500反弹2.83%，大盘股很厉害，中证A50涨了2.06%，上证50涨了2.57%，沪深300涨了2.54%，上证指数涨了2.06%，深成指涨了2.57%。
所以大盘股在碰年线的时候，还是作为的，气势还是不错的。那么就要看这些大盘股能否持续。
而510300ETF表现更加惊艳了，周四从上午的最低点4.777元，下午一口气拉到4.925元，涨了3.1%。
第四靠就是靠经济数据和上市公司的半年报的最后增长情况。具体的说，看上半年经济数据GDP能否在4.8%左右，还有上市公司的平均业绩。
我现在已经统计了50个涨两倍以上的股票，现在就有2倍到744倍，这个很厉害了，这个在我进股股市以后，从来没有看到过如此惊艳的中报。现在就看普遍性如何，最后上市公司的平均利润上半年能否增长达到8%。
如果达到8%，超过了GDP的增长。那么下半年守住年线没问题，因为最终要落实到还是上市公司的业绩。年线保卫战，也就是业绩保卫战。
第五个靠，国家队能否再度的出手绝地反击，而且持续托底，助大盘稳步回升。
我们看到7号8号连续两天，成交量从三万多亿萎缩到两万五千亿。
这个时候一个下午从3938反弹到4040点，绝对反击了102点，这种力度没有国家队行吗？我中午还在说4000点早晚会上去的，结果下午不仅4000点站上去，4030也站上去，再到了4036点。
周四的反弹，无论是双创板，还是几个大盘股指数，还有几个小盘股指数，都涨得很厉害。
周五上午涨得好好的，还冲到了4074点，下午风云突变突然跳水了。很多人灰心丧气，说完了反弹一日游。我看法是未必。
因为我仔细的关注了盘面，尤其是关注了两个动向：一个是510300ETF，大盘一口气从3938点到4074点140点上来，这个架势是要冲4100点。这个是国家队调控了，如果涨得太快了，一下子把行情走完，那不行的。所以快速的打压510300，从4.949打到了4.827元，非常快打下来。
大家知道这个风向标一打的话，那么另外三个沪深300ETF跟着跳水，然后45只中证A500ETF接着跳水。明明长得红红的，一下子一片绿，这个对大盘指数杀伤力是非常大的。
另外一个观测点，周四科创50涨了8.41%，那些代表股暴涨，然后周五将近有的五六十只芯片股跳水，当然跳水没有周四的涨幅大。有人可能会说，那就机构出货了。那么未必这么早得出结论。
因为在芯片股跳水的时候，商业航天如火箭般的冲刺涨停，那是机构在调仓。因为发生了紧急事件，我国第一次用网兜回收火箭成功。商业航天、卫星、北斗、航空航天板块掀起涨停。
另外科创50周四反弹的时候，涨幅8.4%，周五回调的时候只有5.5%，创业板也类似。周五下午是带有热点轮动，还有调控，再加上强烈洗盘的意味。而且到收盘的时候，个股还是涨多跌少，3400多股上涨。周五的成交量还比周四大了5000亿，所以别害怕。
所以我根据以上五个靠，我对守住年线3938点一线，因为年线现在有240天算法、250天算法，所以我取了3936-3940点，大家密切的关注。
每到这个位置的时候，看看510300是怎么动的，看看双创板是怎么动的，再看看沪深300指数和中证A500指数是怎么动的，你就知道有没有人在管。反正我有信心，周四下午的绝对反击，不可能是一日游，下周反弹继续。
以上的意见和分析
仅一家之言供各位参考
股市有风险，入市需谨慎
谢谢各位的收听和收看
热门跟贴