证券分析师 芦哲
执业 证书： S0600524110003
证券分析师 唐遥衎
执业证书：S0600524120016
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基金数据统计：（2026.7.6-2026.7.10）
权益类ETF基金规模变化统计：基金规模变化排名前三名的权益类ETF类型分别为：主题指数ETF（471.69亿元），规模指数ETF（252.98亿元），跨境主题指数ETF（103.30亿元），基金规模变化排名后三名的权益类ETF类型分别为：行业指数ETF（-56.15亿元），风格指数ETF（-2.30亿元），策略指数ETF（0.41亿元）。
权益类ETF跟踪指数基金规模变化：规模变化排名前三名的指数分别为：半导体材料设备（168.85亿元），科创半导体材料设备（150.53亿元），科创50（113.09亿元）。规模变化排名后三名的指数分别为：细分化工（-37.25亿元），港股通科技（-32.04亿元），证券公司（-25.49亿元）。
权益类ETF跟踪指数基金份额变化：份额变化排名前三名的指数分别为：半导体材料设备（440.68亿份），科创半导体材料设备（79.76亿份），港股通互联网（66.42亿份）。份额变化排名后三名的指数分别为：港股通科技（-82.79亿份），恒生科技（-68.53亿份），恒生港股通科技主题（-17.55亿份）。
市场行情展望：（2026.7.13-2026.7.17）
观点：市场虽仍有反复，但企稳窗口或快临近。
模型研判：7月宏微观模型分数为-3.5分，说明模型认为wind全A指数7月可能为负收益。历史上该分数出现后，后续一个月wind全A指数呈现明显双向波动加剧的特点。
ETF数据显示：本周沪深300ETF基金规模大幅度减少的状态有所改善，而半导体设备ETF等则呈现基金规模增加的状态，说明市场在宽基维度上抛售的意愿在降低，但对部分科技板块的关注力度在回升。
海外维度：美伊局势再次反复变化，发生了新的一轮冲突，伊朗革命卫队宣布关闭霍尔木兹海峡，后续谈判局势仍需观察。从资产表现的维度观察，本周纳斯达克指数、费城半导体指数均获得正收益，尤其是后半周的企稳态势更加明显。而日本、韩国在7月9日和7月10日也均以正收益收尾，说明海外市场仍有波动，但如果没有进一步黑天鹅的刺激，此前双向波动加剧的情况可能会逐渐收敛。
国内维度：本周 A 股市场的波动则依然较大，如创业板指在 7 月 9 日大涨后， 7 月 10 日紧接着出现了大幅度调整的现象。因此 A 股市场可能仍然需要一定的时间来平复波动，但后续还有长鑫科技的上市，所以我们认为距离市场企稳时间可能不远了。市场企稳后，可能科技仍然是后续主流方向。而科技分歧的阶段，很多板块会出现轮动的机会，我们认为持续性可能相对有限，在一定程度上会和科技板块呈现跷跷板效应。
基金配置建议：
根据我们上述行情研判，我们认为市场可能仍然需要一定的时间来平复波动，但距离市场企稳时间不远了，科技仍然是后续主流方向。
因此从基金配置的角度，可根据风险偏好选择积极进取型和多元均衡型 ETF 组合配置。
风险提示： 1）模型基于历史数据测算，未来存在失效风险；2）宏观经济不及预期；3）发生重大预期外的宏观事件。
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