来源：21世纪经济报道

据上海证券报报道，近日，南京大学商学院安同良教授团队发布一项最新研究成果，重点围绕“AI时代中国量化交易的异化、非对称收割”等话题进行了分析，并对AI时代的量化交易监管提出了具体建议。

第三方数据平台显示，截至2026年一季度，国内量化私募管理的资金已经超过1.8万亿元，百亿级量化私募超过60家。这些机构只占了A股流通市值的3%左右，却贡献了每天30%到40%的交易额。在小盘股里，量化的交易占比更是超过了一半。团队还进行了另一组数据统计：2025年，45家百亿量化私募全部赚钱，平均收益率37.6%，最高收益率超70%。而同期，据不完全统计，散户人均亏损2.1万元。

安同良教授介绍，研究团队对最近一年多来A股市场出现的量化交易收割现象进行了“手法拆解”，归纳出了多个套路，如“逐浪抱团”“精准狙击”等。

例如，量化机构先把一只股票拉出“放量突破”的架势，成交量放大，价格冲高，K线形态看起来很漂亮。当散户看到“均线多头排列”“突破前高”等“信号”追进去后，量化机构停止买入，开始小批量、高频次地卖出，股价每天跌1%到3%，这样跌上二三十天后，散户只能“割肉”离场，量化机构则把“割出来”的筹码接回来。

当前，监管层已经注意到了这些问题。2026年6月，上交所清理了量化机构的专属交易通道，特别是那些让量化机构比散户交易速度快几百倍的高速通道。证监会主席吴清也在公开场合明确表示，要“突出公平性，深化细化高频量化监管”“方向对了，力度还得加码”。对此，安同良教授提出了“五维纠偏、一费归中”的方案，即从降频、透明、限空、收费等方面着手，实施更有针对性的监管措施。

南大教授安同良：AI时代，量化交易该怎么监管