周末一些信息和电话会议内容——停止造谣和鬼故事|pcb|周末|服务器|电话会议

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10%+20%+30%

最近事情很多，但是tmd我只想骂人。

我现在的观点就是，长鑫早上申购的时候快点，申购完科创板和沪指的一些资金肯定要出掉，我自己为了打新都忍着恶心买了一些票，我反正是早上打完马上跑路

靠北3年后连60x都回不来的东西，上市公司怎么还不把公司卖给插电的投资者，直接减持卖公司啦

一、近期华为超节点讨论很多

根据网传数据如下

2026年Q2（4-6月）：预计小批量发货阶段，头部OEM厂商完成首批交付，主要用于互联网大厂、运营商的测试验证。

2026年Q3（7-9月）：预计进入规模放量期，华为Atlas 950超节点预计7月量产，昇腾950PR芯片同步批量出货。

2026年Q4（10-12月）：华为Atlas 950 SuperPoD正式上市，8192卡全光互联方案开启大规模商用，单季度超节点出货量有望突破千台，占AI服务器机柜比例达15%。

2027-2028年：渗透率快速提升，预计超节点占AI服务器机柜比例将达35%-40%，2028年有望突破60%，成为国产算力基础设施的主流形态。

7.17 WAIC人工智能大会【最高级别事件驱动】

核心亮点：昇腾950 8192卡万卡超节点真机首秀（国产首个可商用万卡训练集群）

核心价值：全面对标、碾压英伟达NVL集群国产AI算力正式进入万卡规模化时代我都不好意思

同步落地：新版CANN、灵衢2.0协议开放、头部大模型全适配受益方向：AI整机、液冷、高速连接器、光模块

二、关于智普

智普可以说是现在的当红辣子鸡了，当然后续minimax的2.6w亿参数大模型也很期待

卖方总结：

智谱近况更新周末智谱创始人唐老师发布内部信，将开启 Touch High（摸高）计划，聚焦AGI作为长期目标；

我们认为在GLM-5.2发布后，公司整体模型实力在业内获得良好反馈，商业化进度持续加速 1 聚焦模型能力为核心竞争力，持续放大能力-收入曲线斜率的乘数效应，GLM-5.2发布后我们认为公司核心Coding能力位居国内领先，全球一流；

公司未来加大投入，聚焦AGI长期方向，我们认为公司GLM系列模型有望持续保持优势，在全球范围内加速商业化兑现 2 7月最新ARR预计已经达成10亿美元全年目标，提前半年实现年初指引，同期比较，今年7月对1月，智谱ARR增长15倍，增长斜率高于Anthropic的5倍，仅用5月实现完成1亿美金至10亿美金ARR进程；

随着公司模型能力的提升和算力储备的扩张，我们预计公司至26年底ARR有望冲击20亿美金的更高目标 3 再融资顺利完成，充实资金储备有望撬动更大算力杠杆，公司于上周完成40亿美金战略配售，我们认为后续公司通过和更多算力伙伴的合作，有望形成潜在千亿级别的Capex投入，形成未来一年充足的算力潜力；按照目前B300万卡集群平均25亿/年的租金，我们认为300亿人民币的纯现金至少可以对应10个以上万卡集群，若考虑通过财务杠杆等方式则可以至多数十个万卡集群；结合一个万卡集群4-5亿美金的假设，明年公司的ARR仍有充足的空间

三、最近pcb板厂这边，几乎是狂风暴雨一般的利空，总结周末的信息

市场份额的决定性因素是高品质的批量交付水准。英伟达 Vera Rubin 对应的 PCB 现已进入量产周期，现阶段多家 PCB 供应商均参与该项目的供货。

项目起步阶段各家供应商拿到的份额大概率会相对均衡，但是新入局的供应商并不会轻易侵蚀现有龙头公司的份额，最终份额排布由规模化交付实力决定，评判维度覆盖良率稳定性、原材料筹备进度、配套产能储备以及实际交付速率。

Kyber NLV144 的架构目前还处于测试环节，背板结构复杂度、翘曲管控效果、材料选型标准、系统性验证工作都是当下主要的技术难点。就算 Kyber 项目后续出现进度延后的状况，这件事对于 2028 年 AI PCB 整体市场体量造成的负面影响，也基本能够被英伟达前代产品需求上行、ASIC 方案渗透率抬升带来的增量所抵消。

行业正在冒出全新的需求增长点。除却 AI 服务器本身带来的需求增量，光模块出货规模稳步上行，产品速率逐步迭代至 1.6T 乃至更高档位；后续 CoWoP 相关平台的 PCB 设计落地，也会进一步提升 mSAP 工艺的需求量。

不少 PCB 供应公司已经针对新增需求启动扩产布局，后续各家能拿下多少市场份额，依旧要看量产良率、大批量供货的落地水平。

然后，关于计算板那个事情，枫枫想说一句，不管怎么样，现在都没啥用了，因为量化模型买不到这种图形上面去

而且我最近很想吐槽一下本营ace请的专家，你请个欣兴的专家放卫星

相比电梯龙，中际旭创就esg做的足够好，虽然市场资金有意识的把创业板的资金赶进科创板，但是中际旭创的辟谣很到位，今晚电话会议内如接下一条

四、20260712 20:00 中际旭创电话会议

中际旭创投资者交流20260712

Q2业绩：对二季度业绩有信心，市场不实传言没有依据，希望大家对公司抱有信心，不存在刻意压制股价行为，不存在故意收入递延。

Q：rubin和rubin ultra延迟是否影响nvd的1.6T和NPO需求？

A:不能回答特定客户的情况，只回答行业，目前看2027行业需求，1.6T需求强劲、没有下降，客户群体还增加了，800G的需求增加的更加明显。

Q：毛利率和价格体系变化？

A: Q2毛利率仍然保持稳定，下半年物料会有不同程度缓解，对公司来说，物料在边际改善，公司不存在因物料问题导致的业绩不及预期。

Q：交换机芯片、1.6T光模块DSP在明年仍然短缺，但刚刚提及1.6T有新增需求？

A:明年1.6T需求是稳定，不上修也不下修，AI大模型和新的云客户在增加1.6T光模块需求。

Q：订单能见度？

覆盖到整个2026年，部分客户已经覆盖到27年每个季度。

Q：光模块价格？

A:当前这个阶段在确定2027年光模块价格，当前市场上传的光模块降价幅度都是不真实的，但事实不是如此，目前光模块市场竞争格局稳定，准入门槛存在，供需关系仍然紧张，我们的价格会保持在一个相对友好的价格。

Q：人工是否紧缺？

A:没有感受到用工荒，工厂分布在江苏、安徽、四川、东南亚，工厂比较分散，没有感受到用工压力，前几天带了外资去参观了我们的泰国工厂，里面的人员在不断扩充。

Q：NPO？

A:今年3月以后行业明显加速，CSP、大模型公司都对NPO产生了浓厚的兴趣，我们也在进行积极的技术探讨和沟通，部分客户已经开放了技术要求、进行定制化开发，部分客户给了27/28年的需求，部分客户虽然没有提出需求、但是内部已经立项、后续提出需求是具备确定性的，目前公司进入开发、送测、认证的全流程，技术趋势已经形成。

Q：硅光渗透率？

A:客户对1.6T硅光方案尤其感兴趣，有信心继续提升渗透率。

Q：2.4T？

A:研发和送测阶段，客户需求应该在27H2，大规模上量在28年。

以上是一些重点内容，其余的更多内容，以及电话会议的原文，稍晚我会更新在知识星球，外资最近也走访了产业链，均已覆盖

祝各位投资顺利

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