上周陪朋友去挑婚嫁手镯，柜台里周大福的足金标价1255元/克，30克的基础款营业员算完价，37140元。
朋友捏着计算器按了两遍，转头问，要是以后急用钱拿去卖，能拿回多少。
我查了眼当天的足金999回收价，885元/克。
37140除以30是1238元/克的买入价，885卖出，30克到手26550元，中间差了10590元。
营业员在旁边补了句，金饰回收只看克重和纯度，品牌、工艺、包装都不算数。
这是2026年7月13日前后，黄金市场里最直白的价差缩影。
2026年第二季度黄金刚走过一轮14.1%的深度回调，7月6日到12日的交易周，现货黄金累计又跌了1.34%，周收4119.01美元/盎司。
周内最高上探过4202.09美元，最低砸到4021.7美元，新的一周开出来，多空两边在4100美元关口附近拉锯，暂时没分出方向。
国内的人民币金价跟着外盘走，7月13日上海黄金交易所AU9999的原料价维持在900元/克附近。
但落到零售端，价格早就分成了好几层。
7月13日的主流品牌金饰报价，周大福、周大生、谢瑞麟、潮宏基、金至尊都挂在1255元/克，六福珠宝1253元/克，周生生和老庙黄金1251元/克，老凤祥略低，1245元/克，走亲民线的菜百首饰1235元/克。
中国黄金在7月12日一度报出1226元/克的低点，成为主流品牌中价格最具竞争力的一家。
把这些零售价和上金所的900元/克原料价比，差得最少的也有326元/克，周大福的1255元/克算下来，每克溢价355元，溢价率接近40%。
多出来的部分是品牌溢价和工费，买的是设计、售后和柜台逛的体验，但回收的时候这些附加值全部清零，只剩金子本身的克重和纯度算钱。
同天的足金999回收价是885元/克，金条回收也是这个价，正规商家的回收价通常比上金所大盘低3到10元/克。
想要纯投资属性，银行的投资金条性价比高得多。
7月13日前后，工商银行如意金条约910元/克，建设银行投资金条约914元/克，平安银行金条约913.8元/克。
这些银行金条的定价跟着上金所实时行情走，每克只加10到18元的手续费，几乎等于黄金本身的价值，只要留好凭证和原包装，后续变现也方便。
深圳水贝作为全国最大的黄金批发集散地，是介于品牌金饰和银行金条之间的选择。
7月12日水贝的黄金报价1069元/克，比银行金条高，但比品牌门店的1250元以上低不少。
水贝市场里古法金、3D硬金、5G工艺金都有，纯度都能到99.9%以上，加上加工费之后，还是比品牌门店划算，适合想要款式又不想承担太高品牌溢价的人。
国际盘面上，7月12日现货黄金收4119.15美元/盎司，较前一周跌了55.74美元。
上周金价一度摸到4202.67美元的高点，后来美伊紧张局势推高了油价，通胀预期往上走，美元跟着走强，金价就持续回落，周三一度跌到4021.76美元的周内低点。
对于后续走势，华尔街投行的分歧到了近几年少见的状态。
摩根大通最乐观，仍维持年底6000美元/盎司的目标价，认为当前的下跌只是阶段性休整。
高盛把年底目标价从5400美元/盎司下调到了4900美元/盎司。
花旗的态度反复，短期目标调得比较剧烈，但中长线还是看5000美元/盎司。
摩根士丹利把下半年的预测从5700美元/盎司下调到了5200美元/盎司。
美银预计2026年黄金均价跌到4360美元/盎司，不过觉得紧缩周期结束后能冲到5000美元/盎司。
澳新银行把全年目标从5800美元/盎司下调到了5600美元/盎司。
汇丰近期也把2026年的黄金均价下调到了4560美元/盎司。
Kitco最新一期的黄金调查里，13位分析师有5位（38%）预期下周金价上涨，3位（23%）预期下跌，5位（38%）预期横盘整理。
282位散户投资者里，看多的占42%，看跌的占38%，看平的占20%。
多空力量几乎均等，市场整体情绪偏谨慎。
短期金价承压的同时，全球央行的购金需求给了中长期比较稳的支撑。
世界黄金协会最新的调查显示，89%的受访央行预期未来12个月全球黄金储备会继续增加，45%的央行明确表示自身机构计划增持，这个比例创了历史新高。
84%的央行认为黄金在储备里的占比未来5年会上升，74%的央行预期美元的占比会下降。
这类结构性、非价格敏感型的买盘，是中长线黄金需求的重要支撑。
国内的话，中国央行已经连续20个月增持黄金，2026年6月末的黄金储备是7544万盎司。
韩国央行近期也在筹备黄金ETF的投资，之前央行购金大多走实物渠道，现在也开始往ETF方向延伸。
接下来短期的走势，主要看两个关键事件的落地。
一个是美国6月CPI数据的公布，这会直接影响市场对美联储货币政策的预期。
另一个是新任美联储主席沃什在众议院金融服务委员会的首次证词。
6月FOMC的会议纪要显示，多位官员对居高不下的通胀表达了担忧，部分官员甚至主张立刻加息。
CME的数据里，12月之前至少加息一次的概率一度升到85.8%。
如果通胀数据超预期，或者沃什释放鹰派信号，金价可能进一步承压；如果通胀降温，或者政策转向鸽派，黄金或许能迎来反弹。
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