一份最新报告拉响了西雅图地区创业圈的警报。今年上半年，这里的初创公司总共拿到了27亿美元风险投资，涉及163笔交易。这个数字比起去年同期少了整整四成——去年是45亿美元、210笔交易。

数据来自PitchBook和NVCA联合发布的2026年第二季度风投监测报告。资金缩水的背后，是整个地区交易活动显著减少。为数不多的大额支票，几乎都开给了能源、网络安全和航天这几个赛道的头部玩家。

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就拿第二季度来说，排名前五的融资案例把资金池吸走了大半：Helion Energy的4.65亿美元G轮领跑全场；Starcloud为太空数据中心项目融进1.7亿；做自主网络安全系统的XBOW拿到1.55亿；专注航天器维修服务的Starfish Space筹了约1.1亿；企业软件平台Gradial也有6500万美元入账。

单看第二季度，西雅图初创公司完成了85笔交易，总额15亿美元。这个成绩比去年同期101笔、23亿美元的规模明显回落，但相比PitchBook修正后的第一季度数据——78笔交易、12亿美元——倒是有了些起色。

微软和亚马逊在基础设施上砸下的重金，确实把西雅图打造成了人工智能的枢纽。但这种光环并没有均匀地洒在本地纯AI初创公司头上。跟硅谷以及美国其他科技中心相比，西雅图的AI创业者拿到的投资规模，根本不在一个量级上。

这就造成了一个巨大的市场撕裂。根据同一份报告，AI公司在上半年吸走了全美86%的风投资金。这不是某个细分赛道的偏好，而是整个资金流向的结构性倾斜。

从全国盘子来看，美国风投市场在2026年上半年其实创下了历史新高。4127亿美元的半年总额，已经一脚踢翻了2021年全年3586亿美元的纪录。但别急着欢呼，这个数字有很强的欺骗性。1亿美元以上的巨型交易，贡献了总额的87.5%。而每1美元风投资本里，就有超过86美分流向了AI公司。

有一家机构的估算更扎眼：OpenAI和Anthropic两家公司，很可能吞掉了上半年全球风投总额的约43%。这两家的大本营旧金山湾区，同期狂揽3190亿美元，是其2025年上半年总额的三倍左右。如果把这两家剔除，整个美国的风投面貌立刻变得严峻起来。全国种子轮融资同比跌了27%，首期基金的募集速度正朝着2016年以来的最低点滑去。

回到西雅图。这里的现状，某种程度上恰恰是整个市场的缩影。不过在最新的排名里，这个地区正在被其他科技中心城市拉开距离。在美国十大风投都会区中，西雅图上半年的融资额排在第七位，2025年上半年它还在第五。按交易笔数算，它在十强里垫底。