今日聚焦
昨天的市场太惨了，4600多家公司下跌，超百股跌停，芳草碧连天。。核心指数全部收跌，其中上证50跌1.4%、上证指数跌2%、创业板跌3%、中证500跌4.3%、中证1000跌5%、北证50跌6.7%……
阶梯式下跌，越小的越惨，硬是给A股跌出韵律感了。。
中位数更不用说，直接干到了-4%，这意味着你手里的票如果昨天跌幅小于4%，就能跑赢一半的公司，说是小型股灾都不过分。。
从板块上看，只有银行、红利这些深度价值方向，以及跌出价值的消费老登是红盘的，其余全军覆没，尤其是成长方向，可见市场昨天已经进入了纯粹的防守模式。
这一波杀跌，是这一轮调整以来幅度最大的，找原因的话，除了前一天文章【】中提到的导火索外，日内完成两次熔断壮举的韩国，无疑是更主要的背锅侠了。
韩国综指昨天暴跌9%，这轮调整自高点已经下跌近30%，用时仅不到一个月。。
刚刚在美股登陆分身，并创造大幅溢价的SK海力士，回首就给老美拉了个大的，昨天15.4%的跌幅创造了历史最大下跌纪录，直接反噬了美股的ADR以及相关的硬件公司。。
而之前炙手可热的两倍做多海力士，自高点已经跌去了70%，去杠杆之惨烈可见一斑。
面对市场的下跌，韩国央行都下场嘴炮救市了，在盘中发布报告驳斥了关于芯片周期见顶的担忧，称半导体依然是供不应求的，AI驱动的超级周期还会持续一段时间，还表示这轮芯片周期和过去不一样，是基于产业生态的系统性变革预期。
可惜，市场并未当真，只是礼貌性反弹了一下，随后就熔断了。。
高杠杆可以带来快速的盈利，但背后也蕴藏着巨大的风险，我们有过2015的前车之鉴，因此这次并不会在同一个坎上再跌倒，目前A股的融资总额和杠杆率相对来说还是比较健康的，并不会跟随韩国一路爆下去。
反之，在海外负面情绪和拥挤度带来的风险集中出清后，叠加Q2业绩的落地清晰，市场有望基于基本面重新出发，只要业绩相对于估值有优势，无论是正在调整的科技，还是调整了好几年老登，都会有表现的机会。
再次重申下最近不断强调的观点，2026下半年K型分化会收敛，"均衡配置+多手准备"的性价比，要远好于单押某一方向，跌出价值的白马、硬防御的红利、业绩牛的AI，都有其配置的价值。
再来聊下昨晚出台的，关于老登的政策利好。
昨天市场大跌，叠加老登本身就没啥人气，所以这消息感觉被广泛的忽视了，但我觉得越是这种时候，越要敏锐，尤其是在市场一时间找不到方向和共识的节点，说不定哪个因素就会成为变盘的契机。
具体看，《扩大消费十五五规划》和《国民健康十五五规划》在昨晚同时出台，两大核心产业同时发布顶层设计，印象中并不多见，尤其考虑到消费和医疗作为内需双雄，其用意不言自明。
内需作为K型分化的下臂，这两年无论是产业数据还是股市表现都非常凄凉，听之任之是不可能的，因为这是与民众息息相关的行业，也是经济发展绕不开的一环，因此政策动力非常足。
下面就来分别拆解下这两个规划文件，先来看消费。
相比过去零敲碎打的刺激措施，这份文件规格是更高的。在总量层面，要求到2030年居民消费率明显提高，社零总额达到60万亿元左右，相比2025年的50.1万亿元，复合年化增长率约为3.7%。而今年前五个月社零总额增速为1.4%，其中5月单月甚至是负的0.6%。
在这种目标的刚性约束下，意味着此前的增速越低，未来就需要用更高的增速去填坑，财政的工具箱将被充分的利用。这个是非常非常重要的市场预期变化，相比于以前悲观的线性外推，这显然稳住了预期和信心。
文件中还提到了非常多提振消费的措施和路径：
a.支持托育消费，扩大养老消费。老龄化消费是符合人口趋势的量，育儿消费则是质，都是核心增长点。
b.服务性消费支出占居民人均消费支出的比重稳步提高，数字消费规模不断扩大。
c.扩大优质文旅消费供给，打造精品赛事。旅游和赛事等就是服务消费的抓手。
d.推动全国一体化算力网建设，推进"信号升格"专项行动。升格意味着算力网、移动网在全国各地都要满格覆盖，这便是数字消费。
e.发展新一代智能终端，增加AI手机和电脑、智能穿戴、机器人等产品有效供给，推动全屋智能。这就是所谓的新消费，也是AI和科技赋能带来的。
f.促进房地产市场持续健康发展，持续巩固资本市场稳中向好发展态势，多渠道增加城乡居民财产性收入。楼市稳住不让居民资产进一步缩水，股市走慢牛长牛提高财富效应，这才会从根本上提高消费意愿，这种核心的政策定调，其实也是股市中长期信心的来源之一。
下面再来看下医药层面的规划。
文件明确到2030年，健康中国建设取得决定性进展，人均预期寿命达到80岁，主要健康指标进入高收入国家行列。
其中重点提到，要全链条支持创新药和医疗器械发展应用，加快细胞和基因治疗药物、新型疫苗等研发应用，提升药物研发生产使用能力，丰富儿童用药品种。加大对高端医疗器械关键核心技术、元器件和整机研发的支持力度，推动AI赋能医药全产业链升级。
另外，昨天还发布了康复辅助器具产业扩能提质三年行动方案，重点提到攻坚脑机接口、康养机器人、仿生假肢等前沿技术。
面对未来的人口趋势，现在的思路也比较清晰了，一边针对传统的仿制药和低端器械，通过集采的方式降低医保支付压力，同时惠及更广泛的人群。另一边大力鼓励创新，来解决高精尖的医疗需求，无论是创新药还是高端器械。
前者解决量的问题，补短板。后者优化质的问题，拉长板。双管齐下，方能在未来人口结构变迁的社会环境下游刃有余。
对于投资来说，大家之前都称医药是长坡厚雪的赛道，但在现如今，长坡无疑还是确立的，但雪是否足够厚，则要取决于公司的创新能力有多强了，这也是未来医药投资的重中之重。
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重点新闻
1、2026世界人工智能大会暨人工智能全球治理高级别会议将于7月17日至20日在上海举行，开幕式上将有重磅主旨讲话。这在大会历史上尚属首次，充分体现了国家对人工智能发展的高度重视，是真正的国家级AI盛会。
本次大会主题"智能伙伴，共创未来"，寓意AI是赋能产业的助手，也呼唤全球合作共治。届时国内外多家厂商都会发布产品，其中一些可能会有超预期的表现，值得关注。
2、疯王称已通知国会伊朗战事重新爆发，并重新实施对伊朗的封锁，但霍尔木兹海峡处于开放状态，且将保持开放，美国将获得通过海峡运输货物20%的费用补偿。 。最后一句是重点，狐狸尾巴终于漏出来了，说白了就是想要钱。。
美伊反复折腾真是把全世界都搞烦了，但由于其对油价的潜在扰动，还是得关注。。昨夜原油大涨近10%，近期油价底部起来上涨约有15%了，可能再涨涨疯王又受不了，就该想办法研究谈的事了。。
3、Meta宣布将追加400亿美元扩大公司路易斯安那州数据中心的规模，令其算力容量达到5吉瓦水平；英特尔宣布将向Leixlip园区追加投资50亿欧元，扩大先进芯片制造能力，以满足人工智能和高性能计算需求。
数据中心的资本开支，以及扩产的加码仍在同步进行，至少说明业内对产业未来的增长预期并没有太大的变化，但市场短期似乎有些不太在乎了，反倒对利空很敏感，这对AI链不是太好的事情，需要更多的利好来扭转情绪。。
4、北京君正上半年预盈10.79亿元至12.82亿元，同比+431%至531%，Q2环比+138%至202%，超出机构预期。存储链业绩确实顶，但最近都是兑现的走势，本质还是把储存当周期看，近期开始对增长持续性存疑。。
5、中国船舶上半年预盈92亿元至110亿元，同比+212%至273%，符合预期。公司手持订单充足，同时交付的民船建造产品数量、中高端船型占比、单船平均价格同比增加。造船延续较高的景气度。
6、深南电路上半年预盈21至23亿元，同比+54%至69%，环比+46%至70%；沪电股份上半年预盈28.3至30亿元，同比+68%至78%，环比+28至42%。PCB双雄业绩都还可以，但市场如何反馈，AI高波的阶段其实很难预料。。
全球市场
公司观察
【新债申购】
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【新债上市】
最近上市的可转债表现都不错，海底捞应该是最基本的了。还是那句话，咱们这里的评级是根据基本面信息来考虑的，但现在市场情绪不错，传统的评价体系阶段性失效了，当然赚得多当然更好，后面有新债大伙还是要积极申购。
数据来源：iFinD
【重要公告】
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【公司调研】
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【限售解禁】
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