越上流的人越下流？靠烂尾楼赚百亿！胡兴荣恐成下个许家印|房地产|胡兴荣

你能想到吗？曾经光环拉满的“烂尾楼猎手”，到头来竟是制造更多烂尾楼的罪魁祸首。上千户掏空钱包买了他的房，最后一边还贷款一边无家可归，身家百亿的大佬也落得被带走的下场。这样的剧情，真的比电视剧还敢写。

7月7号晚上，多弗集团创始人胡兴荣被有权机关带走的消息，终于实锤了。这个从温州铁皮房走出来的锁匠，一路干到身家百亿、坐拥千亿商业版图，发家史本身就被吹成了传奇。

他靠接盘烂尾楼起的家，2008年金融危机过后，市场上堆了大把没人敢碰的烂尾项目，别人躲都来不及，他敢伸手接。靠着盘活烂尾楼赚得第一桶大金，直接完成阶级跨越，“烂尾楼猎手”的招牌当年别提多响亮。谁都夸他眼光准胆子大，是楼市救星，谁能想到这从头到尾就是个彻头彻尾的骗局。

全国好多城市的多弗项目现在全停了，上千个买房人的安家梦碎了，几百个员工还被欠着大半年工资。这套靠高杠杆堆起来的资本游戏，崩了之后所有烂摊子全扔给普通人接盘。专门收拾烂尾的人，怎么反而造出了一堆新烂尾？

好多普通人这辈子最大的开销就是买房，不少家庭掏光了爸妈一辈子攒的钱，自己还要背二三十年的贷款，就想有个自己的家。当初选多弗的房子，就是冲他民企五百强的名头，冲他擅长盘活烂尾楼的名声，觉得总不会再烂尾了吧。结果现实直接给所有人狠狠一巴掌，期待直接变成了绝望。

就说成都新都的多弗生活广场，已经停工整整五年了，规划了一千四百多户，好多人早早就交了首付甚至全款。工地主体本来准备当婚房的，准备给老人养老的，现在就剩个空架子摆在那，什么时候能交房谁也说不准。这遥遥无期的等待，磨掉了多少普通人对生活的盼头。换谁遇上这种事，不得被逼得崩溃。

都建完了，资金链一断，施工队直接撤场走人。现在这些购房者啥处境呢？每个月照样要给银行还房贷，房子拿不到，像贵州石阡的多弗城情况更糟，规划的住宅加商铺一共有一千三百多套。多弗接盘之后，陷进了原股东的债务纠纷，后来还被曝出转移资产的事儿。上千套房子的产权扯来扯去扯不清，业主交了钱却办不了手续，工程也是干干停停。开发商早就被拉进失信名单了，业主想维权，面对一团乱麻的债权关系，根本走投无路。

退房退款，只能陷入没完没了的扯皮啦。山西太原清徐的那个文旅康养城，是当地有名的烂尾大项目。规划了八千多亩地，配着住宅、商业综合体还有学校，好多当地人看好这片发展，早早买了房。现在工地上杂草长到人高，钢结构架子就扔在露天风吹日晒，原定的交房开业计划全黄了。好多交了认筹金的购房者，到现在钱都要不回来，真的叫天天不应叫地地不灵。

这些散布全国各地的烂尾楼背后，全是一个个普通家庭的血泪。有人婚期拖了一年又一年，有人只能一直花钱租房，老人盼了好几年的养老房，到现在还是镜花水月。普通人买个房的愿望，硬生生变成搞出这么大烂摊子的人，就是当年被吹上天的温商胡兴荣。胡兴荣19岁就办了雅洁锁业，踏踏实实做五金实体，一开始就是个小老板，没人想到他后来能搅起这么大的风浪。他的转机出现在2008年金融危机，全国到处都是放着没人接的烂尾地产项目。

了悬在头顶的难题，谁也不知道这种煎熬那时候市场上没人敢碰这种项目，胡兴荣却看准了机会，一口气接了一大批烂尾楼。盘活不良资产赚了一大笔钱，这笔钱成了他扩张的启动金。手里有了钱之后，他就不满足只做锁具生意了，开始到处铺摊子。地产、文旅、奥特莱斯、康养项目开了二十多个城市，后来赶上低空经济风口，他还收购了意大利和加拿大的飞机制造公司，新能源也插了一脚。

熬到什么时候才是头

资本层面他玩得更野，2018年拿到港股民生国际的控制权，2019年花五个多亿拍下ST海龙的股权，硬生生搭出来A+H股的双上市平台。巅峰的时候，多弗集团年营收突破2189亿元，进了中国企业500强，2024年胡兴荣自己以130亿身家上了胡润富豪榜。到处都请他去做演讲，媒体天天吹他的创业传奇，好多年轻创业者都把他当偶像。谁都羡慕他年少有为，手握千亿资产，没人想到光鲜底下全是烂洞。

很少有人看得透，他这么快的扩张，根本不是靠实业赚钱撑着的，这里面的门道，外人根本看不到。外界对他那两千多亿的营收，质疑声就没断过。业内人都清楚，多弗大部分营收都是内部关联公司的闭环大宗贸易，根本没有真实的货物流转，也赚不到什么真金白银的利润。这么做的目的就是把账面流水做大，靠着千亿营收、五百强的招牌，就能从银行拿到高额授信。

说白了这套玩法就是借银行的钱堆盘子，越堆越大，完全靠信贷撑着，资金源一断整个盘子就崩。多弗这套玩法最重要的钱袋子，就是锦州银行。多弗体系里大量的股权都质押给锦州银行换贷款，拿到钱再去做贸易做大流水，漂亮的报表再维持信用，接着借钱，就这样循环撑着整个大帝国。这种走钢丝的玩法，只要稍微出点意外就彻底玩完。

意外真的来了，2025年10月锦州银行原董事长落马，后来锦州银行重组，被工商银行吸收合并。原来一直开着的续贷通道直接关了，多弗最重要的资金输血管直接被掐断。巧的是，胡兴荣最后一次公开露面刚好就是这个时候，之后他就彻底消失在公众视野里了。紧接着整个多弗系的流动性危机直接爆了，一点缓冲都没有。

2026年年初，胡兴荣名下价值99亿元的股权被成渝金融法院冻结了。当年三月开始，多弗直接停发了全员工资，管理层工资直接砍半。六月下旬三十多个离职员工跑到集团总部讨薪，全国各地的劳动仲当年靠收拾烂尾楼发家的多弗，自己留下了一堆烂尾楼。山西太原四个总投资超千亿的大项目，几乎全停了。投资两百亿的清徐文旅康养城，工地长满草，原定的开业计划直接作废，其他项目大多只签了合作协议，根本没动工。除了成都、贵州的项目，就连已经改造完的重庆解放碑万豪行政公寓，营收都断崖式下跌，根本撑不住。

裁文书陆续出来，欠薪的事彻底瞒不住了。地产这边的窟窿比欠薪大太多，直接把整个骗局捅到了明面上。直到7月7日消息公布，胡兴荣被采取强制措施，藏了快一年的悬念终于落地了。这种玩法其实就是现在很多激进扩张民企的通病。把融资当成主业，实业就是用来编资本故事的幌子，什么时候崩只是时间问题。本来盘活烂尾是个好生意，靠的是稳扎稳打的风控和真实经营赚钱，脱离了实体造血，光靠借钱堆规模，再大的帝国也是建在沙子上。