俄罗斯总统弗拉基米尔·普京，摄于2026年6月5日（本文引述自美国媒体报道）
美国于7月10日宣布，将推进对进口俄罗斯资源的国家实施制裁的法案审议。此举旨在通过对进口俄罗斯原油、铀和天然气的国家征收高额关税，促使各国避免与俄罗斯进行交易，从而打击该国经济。目前尚不清楚这项制裁是否会成为决定性的转折点，但这无疑是针对俄罗斯弱点的举措。俄罗斯经济高度依赖化石燃料出口，每日收入达7.34亿欧元。
目前，俄罗斯经济规模仍高达约2.6万亿美元，但增长正在放缓，且每个季度都在萎缩。预计2026年的经济增长率仅为0.4%。这比2025年的情况更糟——当时该国以仅1%的增长率勉强避免了经济衰退。
据世界银行称，俄罗斯经济在2022年首次遭受制裁时曾一度萎缩，但随后通过与其他国家建立新的贸易关系，在次年实现复苏，增长率达到4.1%。然而，随着战时支出的势头减弱、原油价格下跌以及战争费用膨胀，这种增长并未持续太久。
据报道，俄罗斯国防部已向总统弗拉基米尔·普京报告称，战争预算已超支280亿美元以上，因此还需要额外数十亿美元。有预测显示，到2027年和2028年，俄战争费用将进一步超支540亿美元。
在进攻乌克兰之前的2019至2021年间，俄罗斯每年用于国防的开支约为470亿美元，而2026年的国防开支预计将膨胀至超过1585亿美元。美国斯坦福大学研究员大卫·亨德森估计，进攻乌克兰的总成本将超过2.5万亿美元。
俄罗斯为了夺取相当于美国得克萨斯州面积约一成的乌克兰领土，正在消耗其约一整年的国内生产总值（GDP）。这意味着俄每获得一平方公里土地，就要花费约2.34亿美元。
伊朗局势成为暂时的救命稻草
2025年俄罗斯的经济形势尤为严峻。西方制裁终于开始显现效果，原油价格跌破每桶73美元。2026年1月，俄罗斯的石油和天然气收入减少了一半。在该国化石燃料出口收入降至进攻乌克兰以来最低水平之际，美国对伊朗的打击成了救命稻草。原油价格急剧飙升，国际基准布伦特原油期货自对伊打击开始以来上涨了55%以上，逼近120美元。与此同时，美国总统唐纳德·特朗普放宽了对俄罗斯原油的制裁。
然而，对伊打击造成的混乱也损害了俄罗斯在中东的长期能源计划。俄罗斯在伊朗承建的两座发电站的建设被迫中断，石油和天然气勘探项目以及旨在经由伊朗连接俄罗斯与印度的运输路线多元化计划也被搁置。
堆积如山的俄罗斯经济难题
尽管俄罗斯因美国对伊打击得以暂时喘息，但在将石油收入转化为军事力量方面仍举步维艰。原因之一是由于伤亡增加导致的劳动力短缺。截至目前，俄方估计死亡、受伤和失踪人员已超过140万人，俄罗斯损失的兵力已超过其能够补充的人数。军工厂同样需要劳动力，但该国在确保此类人才方面也面临困难。此外，已有超过65万俄罗斯人逃离国外，该国还饱受人才外流之苦。
俄罗斯经济的另一个问题是物价飞涨。目前通胀率升至五个月以来的最高水平6%，服务业则达到10.6%。主要消费品价格也大幅上涨，2024至2026年间食品价格上涨了18%。
遗憾的是，俄罗斯经济并未产生足够的收入来弥补这些物价上涨。该国有限的资源全部被分配给了军事生产。此外，尽管试图转向战时经济，但这已成为一项比冷战时期更为艰巨的挑战。目前，该国正以市场价格购买军事生产所需的材料，其中大部分来自外国供应商。因此，军事支出相比冷战时期大幅扩大。当时，苏联的军事支出约占GDP的20%。
与此同时，俄罗斯的私营部门正濒临崩溃。私营企业不得不以因进攻乌克兰而飙升的工资争夺人才，被迫以接近20%的高利率借贷，并在需求低迷的市场销售产品。除医药和运输设备外，俄19个私营部门的生产均出现下滑。也就是说，俄罗斯面临着双重困境：经济的军事部门过热，而私营部门却停滞不前。
如前所述，俄利率也是一个问题。政策利率在6月份下调了25个基点，目前为14.25%。尽管俄罗斯央行正在采取宽松货币政策，但借贷成本仍然极高，与乌克兰处于同一水平。
在危机时期，黄金通常被用作确保经济稳定的安全资产。然而，今年1月有报道称，俄罗斯为筹集战争资金已出售了其黄金储备的71%。俄罗斯曾在新冠疫情后实现了GDP增长5%以上的强劲复苏，但仅仅五年就毁掉了这一成果。
毫无疑问，俄罗斯经济目前正承受着巨大压力。该国短期内或许还能为进攻乌克兰筹集所需资金，但随着美国加强对与俄罗斯有业务往来的国家和企业的制裁，其在出口收入和关键进口物资的获取方面可能面临更大压力。普京总统或许希望在自己完全控制乌克兰东部顿巴斯地区的诉求得到满足之前不结束战争，但这无疑将让俄罗斯经济付出巨大代价。
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