要点：近期，高盛、量子策略等多家外资机构密集发布看多观点，持续加码布局中国AI 相关资产，全球资本对国内 AI 产业链价值迎来重新定价。当前中国 AI 依托全链条产业配套、估值洼地优势、体系化政策扶持三重核心支撑，算力、硬件、大模型、终端应用完整价值链成型，商业化落地速度持续加快，产业竞争壁垒、资本定价逻辑、长期成长逻辑全面重塑，全球资金持续增配背景下，中国 AI 板块估值修复空间广阔，成为全球人工智能赛道核心价值主线。
——援引自证券日报
全链条优势突出，构筑独有产业护城河
中国AI 产业已建成覆盖上下游的完整价值链，形成海外难以复刻的全产业链综合优势。上游算力硬件、液冷散热、光模块、存储设备实现规模化量产，国产万卡级智算集群批量落地，依托全国一体化算力网络与国内顶尖风光绿电供给，有效解决 AI 算力高能耗痛点；中游国产大模型、云平台完成商业化落地，技术自主化持续提速，高速互联、服务器整机等配套供应链成熟，逐步降低外部技术依赖；下游工业智能、自动驾驶等 AI 解决方案批量出海，海内外落地订单持续放量。依托算力基建、绿色能源、完整供应链、海量多元应用场景四大核心抓手，国内 AI 产业软硬件协同发展，持续兑现稳定经营业绩，夯实长期商业价值根基。
估值洼地凸显，全球资本加速布局中国AI 赛道
全球AI 资本市场估值出现明显结构性失衡，中国 AI 板块成为全球资金重点挖掘的价值洼地。高盛数据显示，2022 年底至今全球 AI 上市公司总市值累计新增 34 万亿美元，但国内 AI 板块市值贡献占比偏低，当前中国 AI 总市值仅约 4 万亿美元，对比完备产业实力，估值提升空间充足。过去两年全球资金高度集中于美股科技龙头，市场 资金赛道高度单一；当前全球资本分散配置需求提升，叠加国内 AI 企业订单持续放量、商业化成果持续落地，海外资金逐步切换主线，持续增配具备业绩确定性的中国 AI 资产，资本流向迎来根本性转变。
长效政策托底，夯实产业长期增长基本面
多层次、体系化长效政策持续落地，为中国AI 产业长期发展提供稳定支撑。政策端持续加大全国一体化算力网络、绿色智算中心布局扶持力度，一方面针对性补齐高端算力硬件、存储、高速互联设备产业短板，加速核心技术自主攻关；另一方面推动 AI 技术深度赋能制造、交通、能源实体经济，拓宽产业落地场景与市场空间。区别于短期扶持政策，国内 AI 相关产业规划具备长期性、连续性特征，稳定政策环境保障企业持续开展技术研发、规模化落地项目，业绩兑现预期清晰，是吸引外资长期布局的核心底层逻辑。
当前国内AI产业仍面临高端材料、先进设备攻关不足，海外贸易壁垒、产能波动等多重挑战，行业市场分化将持续加剧，唯有手握核心技术壁垒、具备全球化交付能力的头部企业方能穿越周期、持续收获估值红利；而在政策、产业、资本多重利好共振下，中国AI产业已迈入规模化商业化发展黄金期，后续随着产业链自主化升级、应用场景持续拓宽、外资资金持续流入，产业业绩与估值增长动能将持续释放，有望成为国内数字经济与人工智能高质量发展的核心增长引擎。
来源：证券日报
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