深圳商报·读创客户端记者 陈燕青

上半年，A股指数温和上涨，但市场结构极致K型分化，以AI算力为代表的硬科技独立走牛，而传统价值、消费、地产链则持续走弱。在流动性整体宽松的情况下，成交持续放量，但资金高度抱团少数科技主线，不同投资主体的收益明显割裂。

这种割裂，也投射到了私募策略的业绩图谱上。上半年私募基金股票、债券、CTA、宏观等各类策略普遍盈利，延续了去年的上涨行情。但业绩普涨背后，也有差异和分化。好买基金研究中心盘点了2026年上半年各类私募策略的业绩表现，通过了解数据全貌、拆结构，发现变化。

上半年，各类私募策略延续了2025年的上涨趋势，但是上涨幅度明显减少，各种策略的收益方差也显著下降。这表明上半年市场总体投资难度明显增加。

好买基金研究中心数据显示，受益于股票市场的科技牛市，上半年股票策略以8.69%的涨幅位居榜首，在各类策略中表现出更强的业绩弹性。

管理期货（CTA）策略走出“过山车”行情，半年收益率为4.32%。1月贵金属、有色品种大涨，CTA产品收益大幅上涨；2~3月，美伊冲突引爆原油和能化行情，CTA产品继续上涨；4~6月，随着商品波动率快速下行、趋势频繁反转，CTA策略收益大幅回撤。

宏观策略总体录得了3.28%的正收益，但不同管理人之间的表现分化程度较大。高配AI产业主线的宏观策略管理人的表现比较良好，而重仓高股息红利和其他价值板块，长期持有黄金原油多头的管理人则大幅跑输市场基准。

市场中性策略的收益率为3.02%。一方面A股行情极致分化，个股分化为中性策略提供了稳定的选股Alpha收益，另一方面得益于空头对冲的保护，中性策略也展现出了出色的回撤控制能力。

由于稳定票息叠加利率下行，上半年债券策略录得1.39%的收益。

好买基金研究中心认为，总体而言，上半年各类私募策略均实现了盈利。其中，包含权益资产的股票策略、多空仓策略、宏观策略和市场中性策略的收益，主要来自对AI为代表的科技赛道结构性机会的把握，而CTA策略的收益主要来自对上半年具有较强结构性行情品种的投资。