巴基斯坦提出1700亿卢比减免请求遭拒，中企没有让步：合作可以继续，但欠款必须按合同处理
围绕中巴经济走廊能源项目的一轮债务谈判近日再次陷入僵局，巴基斯坦方面希望中资电力企业减免约1700亿巴基斯坦卢比的滞纳金，但这一请求没有得到中方企业认可。面对这笔长期拖欠的款项，中资电力项目坚持按照合同执行，没有接受减免方案。
这场谈判背后，是巴基斯坦多年积累的电力债务问题。
消息传出后，不少中国网友表示，合作关系再密切，也不能把商业规则放在一边。朋友之间可以互相帮助，但涉及数百亿规模的商业项目，合同和账目同样需要被尊重。
实际上，中巴经济走廊能源合作已经持续多年。2015年以后，大量中国企业进入巴基斯坦电力领域，帮助当地建设煤电站、水电站等基础设施项目。这些项目解决了巴基斯坦长期存在的电力短缺问题，也成为两国经济合作的重要组成部分。
但随着项目不断运行，一个长期困扰巴基斯坦的问题逐渐暴露出来——电费回收困难导致的“循环债务”。
截至2025-26财年结束，巴基斯坦拖欠18个中资背景电力项目的资金规模已经达到约4230亿卢比。其中，大约2600亿卢比属于正常电费欠款，另外约1700亿卢比来自长期拖欠产生的滞纳金。
这一次巴方提出的要求，就是希望中方企业能够放弃这部分滞纳金，让企业只收回本金部分。
对于巴基斯坦政府来说，这样做能够减轻当前财政压力，也方便推动国内电力债务重组。但对于中资企业而言，这意味着需要承担已经发生的实际损失。
以几个大型电站为例，萨希瓦尔煤电站目前涉及欠款约870亿卢比，卡西姆港煤电站约855亿卢比，胡布电站约700亿卢比。
这些电站并不是停摆状态，而是在持续发电。
电厂每天运行，需要采购煤炭，需要支付员工工资，需要维护设备，也需要向供应链企业付款。发出的电如果不能及时收到钱，压力最终都会传递到项目运营方身上。
因此，减免1700亿卢比滞纳金，并不是简单地减少一个数字，而是意味着企业需要自己承担这一部分资金缺口。
对于任何一家商业公司来说，这都不是一个容易接受的方案。
更重要的是，这些项目并不是没有回款记录。
数据显示，过去9年时间里，中资电力企业累计向巴方开具电费账单约5.48万亿卢比，实际收到约5.06万亿卢比，整体回款比例超过92%。
也就是说，大部分资金已经按照合作模式完成结算，剩余欠款主要集中在巴基斯坦国内电力体系长期积累的问题上。
按照双方此前签订的能源合作框架协议，巴方需要保证向发电企业支付相关费用。协议中明确规定，即使终端用户无法及时缴纳电费，也不能影响发电企业正常收款。
简单来说，居民欠电费、企业欠电费，并不是发电企业承担风险的理由。
但现实情况却是，巴基斯坦电力系统长期存在资金流转困难。
其中最核心的问题，就是当地被称为“循环债务”的电力危机。
这个概念听起来复杂，但实际运行逻辑并不难理解。
居民和企业使用电力后，没有完全缴清费用，导致配电公司资金不足；配电公司无法按时向采购机构付款；采购机构又拖欠发电企业；发电企业再无法及时向煤炭供应商支付费用。
一层欠一层，最终形成一个巨大的资金链条。
时间一长，债务规模越来越大。
过去几年，巴基斯坦政府一直试图解决这一问题，但由于电力补贴压力、电网损耗、偷电现象以及财政能力有限，问题始终没有彻底解决。
今年，巴基斯坦方面推出了一项规模约1.225万亿卢比的电力债务重组计划，希望通过银行融资先偿还部分发电企业欠款，再利用未来5到7年的时间逐步偿还银行贷款。
从设计上看，这是一种“借新债缓解旧债”的方式。
但这一计划想真正实施，有一个关键条件，就是需要得到主要债权方认可，其中包括中资电力企业。
目前来看，中资企业并没有完全接受新的结算安排。
截至今年5月，巴基斯坦中央电力采购局拖欠中方电力项目的金额已经超过5600亿卢比，大约相当于20亿美元，而且仍在增加。
原本用于债务重组的资金，其中很大一部分也因为谈判没有完成，暂时无法投入使用。
除了国内调整，巴基斯坦还在寻找外部资金支持。
此前有消息称，巴方计划寻求沙特方面提供约60亿至100亿美元的低息贷款，用于替换部分成本较高的能源债务，同时希望通过较低利率融资降低偿债压力。
这个方案从方向上看，是希望降低债务成本。
但问题在于，相关方案还需要国际货币基金组织（IMF）等机构认可，目前具体执行仍存在不确定性。
事实上，巴基斯坦现在面对的并不是单一债务问题，而是整个电力体系长期积累的结构性矛盾。
一方面，当地电网损耗较高，偷电问题长期存在；另一方面，政府为了保障居民用电价格，长期提供补贴，但财政资金并不能完全覆盖；此外，发电企业需要承担较高的容量费用，即使电力没有完全消耗，也需要支付部分固定成本。
这些因素叠加在一起，让电力行业形成了一个不断扩大的资金缺口。
在这种情况下，如果要求投资企业单方面承担损失，很难成为长期合作模式。
值得注意的是，中方此次拒绝减免请求，并不代表两国合作出现变化。
今年5月，巴基斯坦总理夏巴兹·谢里夫访问中国期间，两国再次确认继续推进中巴经济走廊建设，并表达推动第二阶段合作的意愿。
从外交层面看，中巴关系依然保持密切。
但外交关系和商业合作并不是同一个逻辑。
一个国家之间可以保持长期友好，但企业投资仍然需要考虑收益和风险。
如果一个项目因为合作关系而可以随意改变合同规则，那么未来任何投资者都会重新评估风险。
对于中资企业来说，坚持合同约定，也是在维护整个中巴经济走廊项目的商业信誉。
如果今天一家企业因为特殊关系承担损失，那么未来其他参与者可能会担心：当项目出现资金困难时，投资方是否也需要承担额外成本？
这对于吸引长期资本并不是好事。
事实上，中巴经济走廊这些年的发展，也并不是单方面投入。
中国企业帮助巴基斯坦建设能源基础设施，缓解当地电力不足问题；巴基斯坦则需要通过稳定的政策环境和履约能力，让投资能够持续。
合作关系能够走得更远，靠的不只是友好氛围，也需要稳定的规则。
此次谈判中，中方企业没有接受1700亿卢比滞纳金减免请求，本质上是一次商业层面的风险控制。
朋友可以长期合作，但项目运行仍然需要按照市场规则进行。
对于巴基斯坦来说，真正需要解决的，也不是一次谈判中的金额问题，而是长期存在的电力系统资金循环问题。
只有让电费能够正常回收，让电力企业形成健康运营模式，类似的债务压力才不会不断出现。
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