帮助巴基斯坦完成电网建设后，没想到希望巴铁提出请求，希望免去 1700 亿卢比滞纳金，仅偿还电费本金。这是怎么回事呢？
截至2025到2026财年结束，巴基斯坦拖欠18家中资电力项目的款子，拢共加起来是4230亿卢比。其中，2600亿卢比是电费本金，剩下1700亿卢比是滞纳金。
巴铁琢磨出一个方案，本金我认，足额还你，但那些逾期附加费，能不能就一笔勾销了？
1700亿卢比，折合人民币大概四十多个亿。消息传到国内，网友纷纷表示：亲兄弟明算账。
今年5月夏巴兹总理访华，联合声明里头还在提稳步推进中巴经济走廊第二阶段全方位合作，大方向没问题。但合作归合作，账本归账本。
先把几个大头项目捋一捋。
萨希瓦尔燃煤电厂欠了850亿卢比，卡西姆港电力公司760亿，胡布电力640亿，塔尔煤田一期540亿，恩格罗塔尔电力430亿，马蒂亚里-拉合尔输电线280亿。这些都是实打实已经发生的成本，产出的电也进了巴基斯坦电网。
毕竟，中资电厂不是做慈善的。
它们上游要跟煤炭供应商结账，下游要支付运维团队的工资和技术服务费，每一笔都是刚性支出。巴方拖着不付钱，中方企业只能自己先垫着运营资金，一垫就是大把大把的现金流沉在里面。现在巴方说罚息别要了，等于让中方企业独自吞下资金长期被占用的全部成本。
回头翻翻2015年签的中巴经济走廊能源框架协议，条款写得很硬。不管巴基斯坦配电端能不能从终端用户手里收到电费，巴方都必须按时足额向中资电厂支付约定的购电款。这条款当年是巴方自己签字同意的，写进了官方正式合作文件。
这9年期间，中资电厂累计向巴方开出的账单约5.48万亿卢比，实际收回来5.06万亿，整体回款率超过92%。单看这个比例，说明长期合作回款基础并不差，双方账目往来一直有规矩可循。问题就卡在那4230亿卢比的存量欠款上，滚雪球一样越滚越大，最后形成了今天的局面。
巴基斯坦也不是完全没动作。
2022年设了个循环债务保护专项账户，专门用来定向还款，听起来挺像回事，但账户每个月提款上限只有40亿卢比。千亿级别的欠款，每个月还四十亿，回款额度跟债务积压规模完全不成比例。
后来又搞了个总额1.225万亿卢比的电力债务重组银行授信，打算从银行借钱先把电厂欠款填上，再分五到七年慢慢还银行。但这个授信要真正启用，有个前置条件所有中资电厂必须签署修订后的债务合作条款。双方在滞纳金减免问题上谈不拢，中资企业集体不签，巨额授信资金到现在还趴在账上动不了。巴基斯坦电力部门已经向内阁打了报告，申请把6月到期的那笔1.25万亿卢比银行授信延期半年，但债务僵局仍然没破。
有人说中资企业太死板，不就一点滞纳金吗？
这个想法把商业合同理解成了人情往来。走廊沿线不是只有中国一家在投资，沙特、阿联酋、卡塔尔、日本、韩国，各路资本都在盯着。如果这次中资企业在没有协商基础的前提下直接豁免大额逾期附加费，别的国家投资方会怎么想？原来合同可以随便改，罚息可以随便免，那下次我是不是也可以不守约？这对中巴经济走廊整体投资信誉是致命伤。
巴方还有一条路在走，就是向沙特争取60到100亿美元的低息融资，目标利率大概1%左右，打算用这笔便宜钱置换目前成本较高的中资电力项目债务。按照巴基斯坦方面的测算，债务置换完成后，终端电价每千瓦时有望降差不多3美分。听起来挺美，但巴电力部长自己公开说了，去沙特访问核心议题是电网数字化和电力行业改革，低成本融资只是初步探讨的方向，压根没进入正式磋商议程。国际货币基金组织那边也还没完成对巴方电力债务重组方案的审核确认，整件事不确定性很大。
退一万步讲，就算沙特的钱顺利进来了，也只是短期的债务置换，治标不治本。
巴基斯坦电力行业那个无底洞一样的循环债务问题，根本原因是巴铁窃电现象非常严重？
很多地方私接电线成了家常便饭，配电线路损耗居高不下，政府承诺的电价补贴常年滞后发放，容量电价和发电成本长期倒挂，卖一度电亏一度电的买卖居然一直做下来。终端电费收缴不足，整条电力资金链从源头就开始漏水，补哪里都是补了东墙漏西墙。
巴官方文件自己测算的数据很清楚，未来13年，巴基斯坦电力用户要通过电费分摊承担306亿美元电厂存量债务清偿成本，另外还要再掏57亿美元循环债务相关附加费用。当前债务还本付息支出已经占到居民平均电费的三分之一。光靠借新债还旧债，不从根子上改革电力收支体系，终端电价永远降不下来。
但深厚的双边友谊，需要建立在平等和守信的商业契约之上，不能靠单方面让利来维系感情。中方企业拒绝的不是中巴友好情谊，而是单方面让投资方扛下全部逾期损失的非均衡协商方案。
亲兄弟明算账这话糙理不糙。
守住商业契约底线，反而能让双边能源合作走得更稳更远，吸引更多市场主体放心参与走廊建设。
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