阿里和腾讯：谁正在抓住AI应用的风口？|支付宝|淘宝|电商|知名企业|腾讯|阿里云|阿里巴巴集团

AI应用这一块，还是得把互联网大厂作为风向标。这是因为：没有谁比他们更懂，如何把用户场景变现了。

今天港股收盘，恒生指数晃晃悠悠涨了0.5%，恒生科技指数微涨0.1%，整个大盘没什么激动人心的故事。

但个股层面，三家中概互联网巨头走出了截然不同的姿态：

阿里巴巴涨了0.1%，几乎平盘，波澜不惊；

腾讯控股跌了0.3%，净流入5.22亿港元，表明有资金在悄悄接货；

最扎眼的是百度，大跌7.3%，成了当天表现最差的蓝筹股。原因是大行下调了目标价，市场开始担忧它AI投入太大、可能拖累核心利润。

百度先放一边，真正值得琢磨的是阿里和腾讯。

这两家体量相当、地位相当、也都在All in AI的巨头，资本市场给它们的态度，像极了当下AI应用赛道的真实写照：一个已经看到了"钱"的影子，一个还在"等"那个影子。

要回答"谁正在抓住风口"，得把时间拉长、把业务拆开、把逻辑捋顺。

一、阿里的AI逻辑：场景即战场，离钱最近的地方先跑通

阿里的AI叙事，有个特别实在的起点：不是从实验室里长出来的，而是从"卖货"这个最直接的场景里长出来的。

可以这么理解：阿里手里握着国内最大的电商交易平台、最大的云计算厂商、最大的本地生活入口。这里得有“之一”。

这些业务的共同点，是每一笔交易、每一次点击、每一条用户行为数据，都天然是AI的训练素材和落地场景。

阿里不需要专门去找"AI能干什么"，它只需要问"现在干的这些事儿，AI能不能干得更好更快更便宜"。

举个例子：淘宝天猫的推荐系统、搜索排序、智能客服，从2018年前后，就开始大规模用AI模型迭代。

只不过那时候，管这个叫"算法优化"，不叫"AI应用"。

但本质上，那就是AI在产生商业价值：点击率提升了、转化率提高了、客服人力成本降下来了。

到了大模型时代，阿里把这条路走得更宽了。

千问大模型出来之后，阿里做了一件很有效的事：没有把千问当成一个独立的"ChatGPT式"产品去磕C端流量，而是把它当成一个"能力底座"，快速嵌入到所有现有业务里。

今天打开淘宝搜个商品，底层是千问在理解你的模糊意图；你在支付宝里问一句"我这个月的钱都花哪儿了"，底层是千问在调取账单数据做归纳；你在飞猪上订酒店，智能助手的回复也是千问生成的。更不用说还有高德地图里问路、饿了么点餐。阿里的整个生态，就是一个巨大的AI试验场，每个场景都在跑数据、都在迭代模型、都在产生实际的价值反馈。

什么叫"抓住风口"？

不是发一个PR稿说"发布了某某大模型"，而是让用户根本感觉不到AI的存在、但体验确确实实变好了。同时公司的账本上，成本在下降、收入在上升。

阿里的财报已经说明了这一点：

AI相关产品的收入，连续11个季度三位数同比增长；阿里云AI产品收入占外部商业化收入的比例，首次超过30%。

管理层说"AI已跨越初期投入阶段、进入正向的规模商业化回报周期"。大白话就是：以前投AI是烧钱，现在投AI能赚回来了，而且规模越大赚得越多。

7月初阿里又做了一件事：把QoderWork、悟空、MuleRun三款智能体整合到一起，推出一款面向企业生产力场景的新AI产品。

这说明阿里的AI战略，已经从"内部赋能"走向"对外输出"。不光自己用AI赚钱，还要把AI做成产品卖给别的企业赚钱。

这条路如果走通，阿里云的想象空间，就会被进一步打开。

所以回到问题：阿里抓住了吗？可以认为抓住了，而且抓得很实在。

它没搞太多的概念，是一步一个脚印地把AI往自己最熟悉的场景里塞，塞进去之后算账：算人力节省了多少、算收入增加了多少、算客户续费率提高了多少。算得过来，就加大投入；算不过来，就调整方向。

这是一种非常"电商基因"的打法：务实、数据驱动、离钱近。

二、腾讯的AI逻辑：连接为王，但"连接AI"比"连接人"难得多

再看腾讯。

腾讯手里有微信、QQ、腾讯文档、企业微信、腾讯会议、游戏。

这些产品的共同特征，是它们是"连接器"。连接人和人、连接人和信息、连接人和服务。

腾讯做社交、做游戏、做办公协同，核心能力是把"连接"这件事做到极致。

但AI时代的"连接"，和移动互联网时代的"连接"，逻辑不太一样。

移动互联网时代，腾讯只要把微信这个超级App做好，让用户留在上面，流量自然就来了，商业变现水到渠成：广告、游戏、支付、小程序，一个个都是印钞机。

那个时代的逻辑是：用户时长 = 商业价值。

AI时代呢？用户时长依然重要，但光有时长不够了。

得在用户产生需求的那一刻，用AI给出精准的、有价值的响应。

这需要的是"流量入口"，而是"智能中枢"：得理解用户到底想要什么，然后调度各种工具和服务去满足他。

腾讯其实很早就意识到这一点了。

混元大模型发布不算晚，但早期给人的感觉是"我们有，但不知道该怎么用"。

这种状态持续了相当长一段时间。这很符合腾讯的风格，它从来不是第一个吃螃蟹的，但它往往是后来居上的那个。

真正的转折点，是WorkBuddy的崛起。

这个产品上线三个月，就成了"中国使用最广的效率智能体服务"，被多次在内部点名表扬。WorkBuddy是什么？

简单说，它把一个AI助手塞进了腾讯的办公协同生态里：可以在腾讯文档里让它帮写稿，在腾讯会议里让它帮记纪要，在企业微信里让它帮回复客户消息。

它不是独立的App，而是嵌入在腾讯现有产品里的"AI能力层"。

这个思路和阿里的"内部赋能"有相似之处，但路径不同。

阿里是从电商交易场景切入，离钱近，变现路径短。

腾讯是从办公协同场景切入，离效率近，但离钱相对远一些。企业愿意为效率工具付费，但付费意愿和付费金额，跟交易场景比起来，还是差一个量级。

不过腾讯有一个阿里没有的杀手锏：微信。

微信的灰度AI测试一直很"温吞"，外界看不出太大波澜。但要知道，微信这个产品，团队对任何改动都极其谨慎，生怕破坏了"用完即走"的产品哲学。所以微信AI的功能推进慢，不一定是技术不行，更可能是产品理念的克制。

但克制归克制，一旦微信真的把AI助手全面铺开，比如在对话框里，集成一个可调用的智能体，在朋友圈里嵌入AI内容生成，在视频号里用AI做推荐和剪辑。那个量级，是任何其他产品都无法比拟的。

腾讯还在等一个时机。

等AI能力足够成熟、用户体验足够顺滑、商业模型足够清晰，然后一步到位。

这是腾讯一贯的打法：它不需要抢跑，它只需要在别人跑了一半的时候，用微信这个核武器直接覆盖战场。

另外值得注意的一点是，腾讯2026年的资本支出预计达到1610亿元，同比翻倍以上增长，其中核心AI产品投入是"翻倍以上"。

这个数字说明，腾讯在AI基础设施上开始猛投钱了。以前是"谨慎投入、观察风向"，现在风向看清楚了，开始全力下注。

所以腾讯抓住了吗？判断是：正在抓住，但还没完全抓住。

它的产品闭环正在构建：Hy3正式版发布后，腾讯文档、企业微信、腾讯会议等产品，被组织成Agent可调用的工具，WorkBuddy也跑出了不错的数据。

但从"产品能用"到"商业大规模变现"，中间还有一段路要走。

这条路腾讯走得比阿里慢，但未必走不到。

三、一个更底层的视角：AI应用的"场景密度"决定胜负

如果抛开两家公司的具体动作，往底层看一眼，会发现一个更本质的差异：阿里和腾讯的业务结构，决定了它们AI应用的"场景密度"完全不同。

什么叫场景密度？就是在一个有限的用户旅程里，AI可以被调用的次数和深度。

阿里的用户旅程是：打开淘宝 → 搜索商品 → 浏览详情 → 加购物车 → 下单支付 → 等待物流 → 确认收货 → 评价。这一整套流程里，AI可以在搜索推荐、智能客服、物流调度、信用评估、反欺诈等至少五六个环节深度介入，每个环节都能产生可量化的商业价值。更不用说支付宝里的金融场景、高德里的出行场景、飞猪里的旅行场景。

阿里的AI，就像一个无处不在的"运营大脑"，每时每刻都在做决策、都在优化效率。

腾讯的用户旅程是：打开微信 → 聊天 → 刷朋友圈 → 看视频号 → 偶尔用小程序。

这个流程里，AI能干什么？帮你回消息？帮你写朋友圈文案？帮你推荐视频？都能干，但每个动作的商业价值密度，跟"帮用户下单一双鞋子"比起来，要稀薄得多。

游戏场景里AI可以当陪玩、做关卡设计，办公场景里AI可以写文档、做纪要，但这些场景的频次和覆盖面，跟电商交易比起来，还是小巫见大巫。

这就能解释：为什么阿里的AI商业化已经进入"正向回报周期"，而腾讯还在"构建闭环"。

不是腾讯技术不行，是它的核心业务场景，本身就不像电商那样"AI友好"。

社交场景的AI价值是隐性的、长期的、不容易直接算账的；电商场景的AI价值是显性的、即时的、每一笔交易，都能算出增量来的。

这并不是说腾讯的AI战略有问题，而是说它需要更长的时间来验证和兑现。

阿里占了"离钱近"的便宜；腾讯则需要在"离人近"的基础上慢慢摸索出AI的变现路径，这条路更远，但一旦走通，壁垒可能更高。

四、谁抓住了？

如果"抓住了风口"的定义，是"AI已经产生了规模化、可持续的商业回报，并且市场对此有明确共识"，那阿里巴巴是目前更接近这个标准的那个。

它有场景、有数据、有商业闭环。最关键的是它的AI投入已经开始在财报上"正反馈"了。这在全球互联网大厂里都是不多见的。