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（来源：浙商证券融资融券）
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7月14日，市场全天探底回升，三大指数集体反弹。个股涨多跌少，沪深京三市超4200股飘红，当日成交2.72万亿，较上个交易日缩量约1100亿。短线市场仍受到存量博弈的影响。当日，北向资金成交总额4159.04亿元。
热点方面，以PCB为首的算力硬件股午后大幅走强，多股涨停。油气股集体拉升，医药股延续涨势，煤炭、有色板块走高；下跌方面，商业航天概念延续调整，军工、游戏、影视等板块逆势下跌。
从行情节奏看，三大指数早盘低开下探走弱，但在午后走出深V大逆转，单边强势拉升，个股走势也显著改善。
分析指出，主要是多家券商喊出调整波段已进入收尾阶段，算力硬件相关概念午后全线反攻，带动市场人气快速修复。叠加周期资源股同步走强，市场形成硬科技成长+低位价值双线上涨格局，恐慌情绪快速出清。此外，扩大消费“十五五”规划政策利好持续发酵，对短线行情的支撑逐步增强。
展望后市，一方面，国内流动性环境保持宽松、政策支持力度持续加码，但另一方面，美伊地缘冲突仍存不确定性，长鑫存储巨量IPO资金分流效应尚未完全消退，多空因素博弈下，短线或仍以震荡修复、结构性轮动为主。而中期看，科技成长的产业趋势并未发生改变，市场情绪修复后有望重回结构性上行通道。
配置策略上，随着情绪修复，短线热点有所扩散。油气、煤炭、贵金属等周期资源品种全天强势，兼具涨价逻辑与避险属性；而PCB、CPO/光通信、半导体设备、AI算力等有业绩支持的科技成长题材午后全线反攻。
从催化逻辑看，AI算力需求持续高景气，高速PCB、光模块等上游环节订单饱满，业绩确定性强，经过前期调整后估值吸引力有所改善；地缘紧张推升油价，带动能源资源板块涨价预期升温，贵金属避险需求同步增加。
不过，当前市场核心矛盾仍是科技赛道估值消化与地缘不确定性交织，因此科技成长与避险板块一起上涨并非常态，仍需把握科技成长题材与业绩确定性强的低位消费及能源板块的轮动节奏。
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