AI和电车又买爆一种元器件，华尔街和华强北都在抢|元器件|华尔街|村田|玻璃基板|电子产品|电容器|稀土

环球零碳

碳中和领域的《新青年》

来源：Communications Today

摘要：

深圳华强北商户形容：“上午报的价格，下午就作废；隔两个小时去拿货，就涨五成”。

撰文 | Shushu

编辑 | 小澜

→这是《环球零碳》的第2061篇原创

芯片和存储之后，华尔街“官宣”下一个被全球疯抢的，是一颗只有米粒大小的电子元器件。

当AI算力和新能源车狂飙，它的交期已经从8周拉长到24周，现货价格一路上涨，全球龙头企业产能全线爆满。

深圳华强北的商户形容，报价几乎按小时变动：“上午报的价格，下午就作废；隔两个小时去拿货，就涨五成”。

这颗让华尔街和华强北同时疯狂追逐的元器件，叫片式多层陶瓷电容器（the multi layer ceramic capacitor , MLCC）。它只有米粒大小，却是所有电子产品不可缺少的"稳压器"，在芯片需要大量电流时，瞬间释放储存的电能；当电流过大或电压波动时，又把多余的电吸收起来，保证整个电路稳定运行。

因此，只要有电路，就离不开MLCC。当你拆开任何电子产品，满板子密密麻麻的就是它。基本上平均每个地球人一年要用掉600多颗，大家给它取了一个外号“电子工业大米”。2025年，全球MLCC市场规模超过了200亿美元，年出货量达到了5万亿到6万亿颗。

然而真正让MLCC爆发的是AI服务器和新能源车。

一部手机要用800-1200颗，一辆传统燃油车大约用3000颗，而一辆纯电动车直接飙升到了1.8万颗，翻了6倍。

AI服务器更夸张。一台普通双路服务器通常只需要约2000颗MLCC，而一台AI服务器则需要1.5万至2.5万颗，翻了10倍。下一代AI计算机柜所需MLCC数量更高达44万至60万颗。

今年5月，摩根士丹利拆解英伟达下一代Rubin平台物料清单（BOM）后发现，每个机架使用的MLCC成本从GB300的1530美元飙升至VR200平台的4320美元，涨幅高达182%，在所有核心零部件中仅次于PCB。

高盛直接将MLCC定义为AI供应链中的“下一个供应瓶颈”。该机构预计，2025至2030年，AI服务器对MLCC的需求将增长约4.3倍，而整个行业产能年均增速仅略高于10%。

与此同时，汽车电子领域的MLCC需求占整体市场的约20%，已经成为仅次于AI服务器的第二大高增长赛道。在新能源车的带动下，车规级MLCC的市场规模正在以每年超过20%的速度扩张。到2030年，全球汽车MLCC需求预计将达到约1.2万亿颗，高端高压产品复合增长率达16.5%。

这种持续的高增长，是此前任何一轮MLCC涨价周期都未曾出现过的。

需求暴涨，高端MLCC开始全面告急

目前全球高端MLCC市场几乎被日韩企业垄断。村田制作所、三星电机、太阳诱电三家公司占据了高端市场的大部分份额，仅村田一家就占据了全球超过40%的市场份额，更是拿下了全球AI服务器MLCC70%的市场份额。

由于需求暴涨，订单很快超过了产能。

截至2026年3月的第一季度，村田制作所MLCC业务的订单出货比高达1.36。太阳诱电的电容器业务的订单出货比也是达到了1.31。

几乎每家企业的高端MLCC产能都满了，于是他们把有限产能全部向AI服务器和新能源汽车倾斜。

三星电机正在减少普通MLCC产能，把生产线全部转向高端MLCC。数据显示，每增加100亿颗服务器MLCC的产能，这些头部厂商就要牺牲250亿颗普通MLCC的产能。

三星电机还决定扩建其位于菲律宾的工厂以应对需求增长，但预计实际量产还需要两年左右的时间。村田制作所也宣布将在未来两年内投资约800亿韩元，以每年平均20%的速度扩大产能。

由于产能跟不上需求，村田制作所于6月发布价格调整通知，宣布自7月起将计算级和高端汽车级电容器的价格上调10%至40%，这是该公司今年的第三次提价。

如果把时间线拉长，MLCC的涨幅更吓人。以村田GRM31CR61A476KE15L为例，5月份报价约300元/2000颗，6月中旬涨至600至635元，7月初短短几天又从650元一路上涨至845元，两个月价格接近翻了三倍。部分高容产品涨幅达到3至5倍，少数热门规格甚至上涨8至10倍。

用华强北一位店主描述“涨幅不是匀速的，是加速度的。越到后面，跳得越快”。

即使价格疯涨，订单需求依然旺盛。目前这些MLCC生产企业的生产线已经满负荷运转，现在他们连产品涨价函都不公开发了。三星电机、太阳诱电已经不再接收新订单，限制出货。经销代理只能拿到原有30%的货量。流向华强北的货源，只有正常时期的30%。

高端MLCC离不开中国稀土

实际上日韩企业限制出货的真正原因，是卡在一道更难跨越的门槛：稀土。

MLCC的核心陶瓷介质叫做钛酸钡，如果只是普通消费电子产品，仅靠钛酸钡就能满足需求。但要用于新能源汽车、AI服务器等场景，就必须加入镧、镝、钇等稀土元素进行改性。

这些稀土元素会在钛酸钡晶体内部形成稳定的"核壳结构"，相当于给每一个陶瓷晶粒穿上一层保护甲。即使介质被压缩到比头发丝还细，也能承受超高电流冲击而不被击穿。所以，没有稀土，高端MLCC根本做不出来。

那稀土从哪里来呢？

中国占全球稀土产量7成以上，拥有绝对话语权。2025年10月，商务部把稀土相关技术、设备、原辅料全部列入出口管制清单。2026年，又对日本定向管制进一步升级，限制出口日本数十家龙头企业。

图说：中国稀土出口（日本和其他国家）

来源：tphuang

从图上看到，2026年中国就没有向日本出口镝、铽、钇这些稀土元素，这对全球MLCC巨头意味着什么？

据悉，日本村田制作所的库存平均只剩30-40天。而稀土是MLCC最硬的瓶颈，一旦断供，再先进的工厂也只能停工。日本MLCC产业真正感受到了原材料安全带来的压力。

为了降低对中国稀土的依赖，村田制作所在今年3月宣布，计划在未来三年内逐步建立不依赖中国稀土的供应链。不过该公司高管们承认，短期内要完全替代中国产的稀土，在技术和经济上都不可行。

国产替代的机会来了？

日韩企业供应受限，也让资本市场开始重新评估中国MLCC产业链的价值。

三环集团被市场看作国内替代的核心标的，总市值一度3000亿元。上游原材料涨幅更大，生产钛酸钡陶瓷粉体的国瓷材料股价三个月内最高累计上涨230%，市值一度突破千亿元。

然而，在资本火热的市场表象之下，国产MLCC真实的处境却仍长路漫漫。

日韩企业合计占据77.3%的市场份额，牢牢掌控着高端MLCC市场。中国厂商合计仅占10.4%的市场份额，产品主要集中在中低端消费电子产品领域，高端MLCC仅占2%。

图说：高端MLCC市场份额

来源：leonliao

真正的差距还是在技术上。目前最先进的计算机专用电容器需要介电层厚度小于0.5微米，堆叠层数超过1500层。相比之下，中国领先企业的主流产品只能达到1微米厚度和1000层堆叠，这存在明显的代际差距。

除此之外，高端产品进入英伟达、特斯拉等国际客户供应链，还需要经历2至3年的认证周期，这也意味着国产替代并不会一蹴而就。

不过，部分已建成高端生产线的龙头企业已经开始进入国内算力设备和新能源汽车供应链。例如，三环集团已成功拿下华为通信高容MLCC80%-90%的订单；风华高科月产能突破600亿颗，已经通过AEC-Q200认证，成功进入比亚迪、理想、宁德时代等头部车企的供应链，2026年第一季度车规订单同比增长183%。这两家公司在2026年第一季度分别实现了超过46%和36%的净利润同比增长。

财通证券分析，国产替代会循序渐进推进：先完成消费电子成熟电容的进口替代，再切入国内车企供应链，最后伴随本土算力产业发展，实现服务器高端电容批量供货。

有机构预测，下一代AI芯片平台的MLCC用量还将继续大幅提升，新能源汽车的电动化、智能化渗透率还在持续增长，至少在2027年之前，高端MLCC的供需紧平衡格局都难以被打破。