广州商界又倒下一位曾经站在最高处的人。
2026年6月，雪松发展发布公告，广东省高级人民法院对雪松控股实际控制人张劲作出终审裁定，维持原判。
集资诈骗罪、非法吸收公众存款罪、背信运用受托财产罪，数罪并罚，张劲被判无期徒刑，剥夺政治权利终身，没收个人全部财产，违法所得继续追缴。
曾经的广州首富，终究还是走到了商业生涯的终点。
张劲这个名字，普通人可能不太熟悉。
他不像许家印那样经常出现在公众面前，也没有足球队、汽车发布会和遍布全国的住宅项目。
可在几年前的广州商界，他的分量一点都不轻。
他掌控的雪松控股，最高一年营收超过2800亿元，连续四年进入《财富》世界500强。
2020年，张劲以428.8亿元财富登上广州首富的位置，雪松控股也以约2851亿元营收排在当年世界500强第296位。
当时不少人第一次听到雪松控股，都会觉得这家公司有些神秘。
名气没有互联网企业大，产品也很少直接卖给普通消费者，营业收入却能超过许多家喻户晓的大公司。
别人还在努力冲击千亿营收，雪松已经站到了两千多亿元的位置。
雪松控股的前身是君华集团，早期业务与房地产有关。
2015年前后，公司开始大规模转向大宗商品供应链，对外强调实业经营，并提出宏大的发展目标。
这类生意看起来没有房地产热闹，实际资金需求非常大。
铜、铝、化工原料、煤炭等商品，一笔交易动不动就是几千万元甚至上亿元。
企业先买货，再卖给下游，货款在账上不断流转，营业收入很容易做大。
可问题也藏在这里。
大宗贸易的营收数字很高，利润却可能很薄。
一批货从甲公司卖给乙公司，再从乙公司转到丙公司，只要不停交易，账面收入就会不断增加。
真正留下多少现金，外面的人很难看明白。
雪松的营收增长速度就曾让市场吃惊。
2015年，公司营收还在593亿元左右；2016年迅速达到1570亿元；2017年又冲到2210亿元。
2018年，雪松第一次进入世界500强，排名第361位；2019年升到第301位；2020年继续升到第296位。
短短几年，雪松从一家地方民营企业，变成了广州少有的世界500强企业。
办公楼气派了，银行授信增加了，企业老板、金融机构和投资人也开始主动靠近。
世界500强这几个字，成了雪松最值钱的一张名片。
但这里必须把一件事说清楚。
雪松确实上过《财富》世界500强，榜单不是张劲自己印的，排名也真实存在。
标题里所说的“世界500强是假”，真正假的不是那张榜单，而是后来被法院查出的虚构底层资产、夸大经营实力、虚假宣传，以及撑在庞大营收背后的部分交易和融资故事。
世界500强按照企业申报的营业收入等资料排名，它能说明一家企业当时提交的数据规模很大，却不能替投资人检查每一笔交易是不是真实，更不会替理财产品兜底。
雪松恰恰把这个身份用到了最关键的地方——融资。
许多投资者买雪松的产品，并不是因为真正看懂了大宗商品，也没有逐项检查所谓的应收账款。
他们看到的是世界500强、广州龙头民企、首富老板、信托公司和豪华总部。
几块招牌放在一起，戒心自然就低了。
有人觉得，世界500强不可能缺钱；有人觉得，广州首富不可能为了几百万元骗人；还有人认为，产品经过金交所、产交所或者信托公司，应该不会出问题。
结果，这些看上去十分牢靠的东西，成了吸引资金的重要工具。
根据庭审披露的信息，从2018年4月起，雪松控股借助各地交易场所发行了1490个理财产品，累计募集资金约596亿元，承诺的收益率最高达到12%。
这些产品的底层资产，大多被包装成供应链贸易形成的债权。
说得简单一点，就是雪松声称某家公司欠自己货款，现在把收款权拿出来融资，投资者先把钱交给雪松，等货款收回来后再获得本金和利息。
听起来有货、有合同、有欠款企业，风险不算高。
可检方指控显示，许多底层债权来自虚假贸易，真正有产业资产支撑的产品只占很少一部分。
雪松还控制大量关联企业和“体外公司”，这些公司被用于构建交易、转移亏损，让账面上的生意显得又多又大。
真实的货款没有那么多，理财利息却要按时支付，办法只剩下继续找钱。
新投资者的钱进来，先给老投资者兑付；老产品到期了，再发行新产品；只要融资规模不断扩大，表面上就能一直按时还本付息。
前期按时拿到钱的投资者，还会主动介绍亲戚朋友购买。
有人第一次投入一百万元，收到几次利息后，又追加到三百万元、五百万元。
有人卖掉房产，有人拿出养老钱，还有人把全家的积蓄都放了进去。
他们相信的不是一张合同，而是雪松背后那套完整的身份包装。
可这种做法有一个无法解决的问题：资金不能停。
只要新钱减少，旧账立刻压过来。
营业收入再高，办公室再豪华，也拿不出真正属于自己的现金。
更让投资者难以接受的是，法院审理查明，募集资金中有84亿元被张劲实际控制，用于私人挥霍、偿还个人债务等，其中涉及黄金、字画、奢侈品、境内外房产和私人飞机等消费。
企业对外说资金用于供应链项目，投资者以为钱在做生意，实际却有巨额资金进了个人能够支配的“小金库”。
到案发时，雪松募集的596亿元中，大约400亿元已经通过不断周转完成兑付，剩余约200亿元无法兑付，涉及6800余名投资者。
平均算下来，每名投资者对应的未兑付金额接近300万元。
当然，有人损失几十万元，也有人损失上千万元。
对一个富豪来说，三百万元也许只是一辆车的钱；对普通家庭来说，这可能是夫妻工作半辈子的积蓄，是父母的养老钱，也是孩子买房、上学的钱。
2021年，雪松的资金问题开始集中暴露，多款产品出现兑付困难。
2022年初，张劲公开致歉，表示不会逃避责任。
可投资者等来的不是资金回笼，而是越来越长的延期名单。
昔日热闹的总部逐渐冷清，周边部分商铺关门，员工离开，资产被处置。
2023年5月，上市公司公告称无法联系到实际控制人张劲。
曾经天天强调信用的老板，到了最需要出现的时候，却从公众视线中消失了。
2024年10月，雪松控股、张劲等19名被告被送上法庭。
2026年2月，广州中院一审判处张劲无期徒刑，雪松控股被判处罚金11亿元。
张劲提出上诉，最终广东高院维持原判。
从首富到无期，从世界500强董事长到全部个人财产被没收，中间只隔了几年时间。
外界把张劲称为“第二个许家印”，不是因为两人的案情完全相同，而是两条道路有太多相似之处。
两人都在广州发家，都曾登上当地首富的位置，都掌控过营收惊人的大型企业，也都非常懂得利用规模、排名和公众形象建立信用。
企业越大，越容易借到钱；借到的钱越多，企业看起来又越大。
当真实利润无法支撑扩张，新的融资就不再是为了发展，而是为了让旧账不要立刻暴露。
不过，张劲的情况更直接。
恒大的主要问题集中在房地产债务、财务造假和大规模项目风险，张劲案则已经由终审判决确认，核心涉及集资诈骗、非法吸收公众存款和背信运用受托财产。
雪松不是单纯生意做亏了，也不是大宗商品价格下跌后没有熬过去。
法院认定的，是虚构资产、违规募资和非法占有资金。
这也是张劲最终被判无期，而不是用一次破产重整就能结束的原因。
不过雪松旗下仍有部分公司存在，ST雪发也还在经营，但张劲曾经拥有的首富身份、商业信用和控制力已经被清零。
其个人全部财产被没收，所控制的上市公司股份大部分处于质押和司法冻结状态，后续还可能被依法处置。
那个一年宣称营收两千多亿元、在广州商界呼风唤雨的雪松帝国，已经不可能再回到从前。
雪松案最值得注意的地方，不是又有一个富豪进了监狱，而是它把很多人过去认定的“安全标准”全部推翻了。
公司大，不等于现金多；营业收入高，不等于利润真实；有豪华总部，不等于能够兑付；登上世界500强，也不等于它发行的理财产品没有风险。
真正需要看的，始终是钱投到了哪里，底层资产是否真实，收益从哪里产生，企业为什么愿意支付远高于正常水平的利息。
当一家号称不缺钱的世界500强企业，却长期向普通人募集年化接近12%的资金时，问题其实已经摆在桌面上。
正常生意如果能稳定赚到这么高的利润，银行和专业机构早就排队送钱，不需要四处寻找退休老人、小老板和公司员工。
毕竟张劲最风光的时候，几乎没人相信雪松会倒。
等雪松真的倒下，大家才发现，千亿营收可以迅速消失，首富身家可以被全部没收，写在宣传册上的信用也可能一夜归零。
只有那200亿元的窟窿，不会随着判决自动消失。
首富已经倒了，世界500强的光环也已经失去意义，可6800多个家庭，还在等待属于自己的钱。
热门跟贴