6月30日,泸州老窖2025年度股东会在泸州召开。在白酒行业深度调整、市场预期分歧加大的背景下,董事长刘淼、总经理林锋与管理层直面投资者关切,就控量挺价、终端动销、库存压力等核心问题坦诚交流。整场会议传递出的战略定力与务实姿态,为市场注入了一剂“稳心针”。
研判行业趋势
泸州老窖总经理林锋表示,当前白酒市场仍处于存量竞争阶段,资源与份额将持续向头部品牌集中,公司将坚定名酒品牌发展定位,锚定“重回行业前三”的战略目标不动摇,持续巩固并提升品牌价值与市场地位。
管理层对行业形势的判断清晰而深刻:白酒行业已迈入长期结构性转型新阶段,传统单位团购模式彻底终结,市场需求全面转向个人自主日常消费。本轮调整并非短期周期波动,更近似于日本酒类市场1973至1994年长达二十年的长期转型。基于这一判断,公司预判2026年6月起白酒行业将进入常态化去库存周期,并认为未来3至5年将形成全新的白酒消费模式——产品高端化、品类利口化低度化、市场国际化是三大趋势。这种跳出短期波动、立足长远格局的战略视野,体现了头部白酒企业应有的研判能力。
坚守市场策略
面对投资者关于“控量挺价是否会导致份额流失”的疑虑,管理层的回应坦诚而有力。林锋明确表示,国窖1573挺价是战略选择,需以三至五年维度验证价值。他强调,2015年以来公司已提前完成渠道建设、消费者运营、组织架构的全方位改革,不会复刻十年前份额流失的局面。
市场数据也在验证这一战略的有效性:2025年1至5月,国窖系列产品扫码量同比增速达42%,周末消费规模同比大增40%至60%;2026年一季度动销数据表现平稳,52度国窖1573终端价格已成功企稳,“国窖不降价就滞销”的认知正在被打破。股东会当日,泸州老窖股价以上涨报收,市场用真金白银投下了信任票。
高分红回报股东
在股东回报方面,泸州老窖交出一份硬核答卷。公司明确2025年、2026年分红金额均不低于85亿元,对应当前市值股息率达7.4%。2024年度和2025年度,公司分红金额分别达87.58亿元和85.01亿元,上市以来已累计派现605.60亿元。在行业承压之际仍坚持高比例分红,既是对长期投资者的真诚回馈,也彰显管理层对公司现金流与经营底气的信心。
泸州老窖此次股东大会,既是一次战略宣示,更是一次信心传递。从对行业长期结构性转型的清醒判断,到“挺价”战略的坚定执行,再到对股东真金白银持续回馈,泸州老窖展现了一家头部酒企在周期低谷中应有的格局与担当。正如公司所言,“短期市场波动无法判断价值,长期竞争力将在未来3至5年逐步兑现”,这份战略定力或许正是穿越周期的核心密钥。
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