南大安同良团队刚扔出来一份报告，看完心情复杂。
2025年，45家百亿量化私募全部赚钱，平均收益37.6%，最高的灵均73.51%，幻方56.55%。同期百亿主观多头平均才25.8%，还有亏损的。
另一边，散户人均亏2.1万，81.1%的人负收益。
更扎心的是市场结构：量化总规模破1.8–2.3万亿，百亿量化从45家扩到71家，只占A股流通市值3%，却吃掉日均30%–40%的成交；小盘股、可转债里量化占比超过60%。微观定价权，确实被算法拿走了。
游资那句"开跑车在人行道上比赛"，一点没夸张。
算法是怎么"搬"散户钱的
安同良团队花一年多拆了三套手法，名字起得瘆人——
坟包收割
量化挑散户持仓多、流动性好的票，用算法画出"放量突破、均线多头、MACD金叉"的教科书形态，技术派追进去的瞬间就是它出货的起点。之后每天跌1%–3%，连阴二三十天，等你心理防线崩了割肉，它低位接回。K线看像一座坟：尖顶（诱多）+连阴（慢刀）+平底（接筹）。
逐浪抱团
70多家百亿量化，一半以上因子框架雷同。信号一到集体买，涨的时候加速涨；止损阈值一破集体卖，跌的时候加速跌。单家不够看，70家共振就够掀桌子。
精准狙击
舆情、订单流、挂单变化，上万个因子毫秒级运转。热搜刚爆、大V刚发帖，量化已经完成"认知-决策-执行"，散户还在读新闻标题。
安同良原话挺狠："量化赚的每一分钱，基本都对应着散户亏的每一分钱。财富没被创造，是被转移走的。"
散户是"必亏命"吗？不全是
说"必亏"太宿命，但老玩法确实是必死局——
你拿手机看5分钟K线、追涨停、炒小盘、玩可转债、技术派画线，这些正好是算法的屠宰场。人家一秒扫4000只票，你有几只？人家毫秒级下单，你网速慢半拍？人家程序自动止盈止损，你"不止损越跌越补"？同一个池子里，人脑对AI，本来就不公平。
但换条路，命能改。
几条思路（非建议，仅供对照自己账户）：
1. 放弃短频，往长靠。
量化最凶的是高频和中频，你退到基本面+季度视角，算法不太跟你抢这条线。
2. ETF化+宽基配置。
别在个股里跟算法捉迷藏，沪深300/中证A500/红利低波这类，算法在小盘肆虐不影响它们长期反映经济。
3. 躲开小盘股、可转债的短线。
这两块量化占比超60%，定价权不在人手里，技术形态很多是"画给你看的"。
4. 高股息+打新+REITs类固收补充。
把预期降到理财之上、暴富之下，反而活得久。
监管已经在动刀了
2026年6月，上交所清理了量化专属高速通道；吴清表态"突出公平性，深化细化高频量化监管"；安同良提了"五维纠偏、一费归中"方案（降频、透明、限空、收费等）。2026上半年百亿量化指增平均超额已经从去年同期的14.17%掉到3.11%，Alpha在塌——这对散户其实是好消息，说明"躺着收割"的日子监管不让继续了。
回到开头的命题：量化盛行的A股，散户只能是亏货命吗？
命不是注定的，是你的玩法决定的。
还执迷"看K线、追涨停、炒小票、玩转债"，那就是在人行道跟跑车比百米，输是常态。换成降频、ETF化、基本面、配置思维，算法再凶也啃不动你这块——它赚它的高频价差，你赚你的企业成长和股息，各走各的道。
市场从"人脑博弈"切到"算法战争"是不可逆的，但散户不必非得做战争的那个炮灰。承认维度差，退一步，反而能活。
毕竟，跑车再快，也不抢你田里的庄稼——只要你别非把人行道当赛道。
⚠️ 文中所提数据来自南大安同良团队/私募排排网/上证报，仅为市场观察，不构成任何投资建议。市场有风险，决策在自己。
热门跟贴