来源：市场资讯
（来源：上海国际棉花交易中心）
1、市场价格回顾
1.国内棉花价格
（1）现货
据上海国际棉花交易中心监测，截至7月14日，本年度新疆机采棉在库综合成本均价为15067元/吨（毛重），北疆均价为15072元/吨，南疆均价为15063元/吨。截至7月14日，本年度新疆机采棉期货仓单成本均价为15132元/吨（毛重），北疆均价为15137元/吨，南疆均价为15128元/吨。
近期，疆内库棉花销售基差稳中继续小幅上调，北疆低基差资源逐步减少，南北疆价差扩大。7月14日新疆机采棉疆内库销售基差指数（31级双29含杂2.8%以内）为1560元/吨，环比上涨38元/吨，同比上涨107元/吨。其中，北疆平均基差在1630元/吨，奎屯、昌吉区域主流基差在1575-1680元/吨左右（提货参考价在17695-17800元/吨左右）；南疆平均基差在1475元/吨，巴州、阿克苏两地主流基差在1550-1650元/吨左右（提货参考价在17670-17770元/吨左右），喀什地区在1150-1285元/吨左右（提货参考价在17270-17405元/吨左右）。
（2）郑棉期货
近期郑棉冲高回落后维持窄幅震荡。前期受新疆棉产区持续高温引发单产减少担忧及外盘大涨带动，郑棉继续上行并刷新近两个月高点，最高触及16485元/吨，但随着多头获利了结及抛储传闻反复发酵，期价承压显著回调。后期储备棉轮出政策落地后，因利空因素前期已被充分消化，且政策细则具有一定弹性、实际影响尚待观察，盘面反应较平淡，转入区间震荡整理。7月14日，郑棉期货主力CF2609合约结算价为16120元/吨，环比下跌0.59%，同比上涨15.97%。
2.国际棉花价格
（1）现货
7月14日，美国七大现货市场FOB报价73.99美分/磅，环比上涨6.11%，同比上涨16.23%；CotlookA折1%关税价为15190元/吨，环比上涨5.63%，同比上涨10.12%；印度S-6新棉现货报价折美金为86.9美分/磅，环比上涨2.24%，同比上涨1.7%。
（2）ICE期棉
近期ICE期棉大幅反弹。前期，美国及印度产区降雨不足加剧干旱担忧，叠加美棉优良率下降及谷物市场上涨引发投机买盘入场，ICE期棉大幅拉涨；而后中东局势再度恶化引发市场避险情绪升温，加之USDA调增美棉产量及期末库存预期，棉价承压短暂回调；随着利空被逐步消化，及在美棉出口数据回升、能源价格大涨的助推下，棉价继续强势上冲，最高触及近两月高点82.96美分/磅。7月14日，ICE期棉主力12月合约结算价为80.87美分/磅，环比上涨4.86%，同比上涨18.72%。
3.价差
（1）国内棉花期现价差
7月14日，中国棉花价格指数CC3128B价格为17739元/吨，环比下跌0.26%，同比上涨15.98%。CC3128B与郑棉期货主力合约价差为1619元/吨，环比扩大48元/吨，同比扩大224元/吨。
（2）内外棉价差
7月14日，中国棉花现货价格指数CC 3128B与CotlookA折1%关税价之差为2549元/吨，环比收窄857元/吨，同比扩大1048元/吨。
（3）国内棉花现货与替代品价差
7月14日，中国棉花现货价格指数CC 3128B与涤纶短纤价差为10239元/吨，环比收窄402元/吨，同比扩大1599元/吨；中国棉花现货价格指数CC 3128B与粘胶短纤价差为3439元/吨，环比收窄47元/吨，同比扩大894元/吨。
2、国内棉花市场情况
1.供给端
（1）春播情况
据中国棉花信息网调查，截至7月13日，全疆棉花进入花铃期，开花率约83.7%，较上周增加14.4个百分点，较去年同期快0.3个百分点。花位集中在第六、七台果枝，平均结铃数3.7个，较上周增加1.0个，较去年同期少0.3个。其中，南疆棉区开花率约85.9%，较上周增加14.9个百分点，较去年同期慢0.7个百分点。开花普遍集中在第六、七台果枝，平均结铃数4.1个，较上周增加1.2个，较去年同期持平。北疆棉区开花率80.5%，较上周增加13.7个百分点，较去年同期快1.6个百分点。花位普遍集中在第六、七、台果枝，平均结铃数3.3个，较上周增加0.8个，较去年同期少0.5个。东疆棉区开花率约85.9%，较上周增加14.4个百分点，较去年同期快0.3个百分点。花位普遍集中在第七、八、九台果枝，平均结铃数3.8个，较上周增加1.8个，较去年同期多0.5个。
当前全疆棉花株高约80-100公分，果枝数9-12台，多数地块已完成第一轮化控打顶作业。近期全疆以晴好天气为主，多地出现持续高温天气，对棉花生长造成了一定影响。目前正是棉花产量与品质形成的关键阶段，棉农需做好水肥统筹，灵活调整化控时间与浇水频次，落实病虫害防治等田管工作，最大限度减轻极端高温等不良天气带来的影响。
（2）郑棉仓单
截至7月14日，郑棉注册仓单10782张，约43.13万吨，有效预报155张，约0.62万吨。按产地看，新疆棉注册10556张，约42.22万吨，地产棉注册226张，约0.9万吨；按年度看，25/26年度棉花注册10782张，约43.13吨；按仓库看，新疆库注册1530张，约6.12万吨，内地库注册9252张，约37.01万吨。
（3）商业库存
据中国棉花信息网统计，截至6月底，全国棉花商业库存310.06万吨，较上月底减少64.47万吨，环比减幅17.21%，高于去年同期27.08万吨，同比增幅9.57%。其中，新疆疆内棉花库存为183.58万吨（包括商业库存178.35万吨，疆棉在途运输5.23万吨），环比减少59.27万吨，高于去年同期11.01万吨。
（4）储备棉轮出
据中国储备棉管理有限公司最新公告，2026年储备棉轮出将于7月20日启动，每个法定工作日挂牌销售，每日挂牌数量根据市场形势等安排，挂牌销售底价随行就市（按国内外棉花现货价格指数各50%权重计算，每周调整一次），竞拍主体仅限纺织用棉企业。业内分析认为，此次政策在持续时间、计划轮出总量、单日挂牌量、棉源产地等方面尚未明确具体细则，对棉价及市场供需的调节更具弹性，核心作用是在7至9月新旧棉交替空窗期保供稳价，由于前期利空已提前被盘面消化，当下市场反映较平淡、未出现明显恐慌，后续政策对盘面的影响仍有待观察。
2.需求端
（1）纯棉纱市场开机、库存情况
据TTEB统计，近期纯棉纱市场维持淡季交投偏弱格局。品种方面，气流纺低支纱持续成交低迷，32S、40S常规环纺走货平平，仅河南局部21S订单存在支撑，40S高环、高紧溯源纱走货尚可，山东局部地区有货源偏紧现象。开机库存方面，新疆少部分厂区出货有所改善，内地纺企持续累库，较往年同期水平偏低，当前暂未迎来集中大面积降机。利润方面，当前内地纺企理论即期现金流（不含折旧）在-260元/吨左右，新疆纺企理论即期利润（含折旧）在120元/吨左右。7月10日棉纱库存指数27.4天，环比上涨3.5天，棉纱负荷指数（剔除闲置产能）68.6%，环比下降0.7个百分点。
（2）全棉坯布市场开机、库存情况
据TTEB统计，近期全棉坯布市场淡季行情延续。织厂开机率低迷，以零星小单为主，内销订单稀少，外销订单未有改善，库存坯布持续增加，织厂采购棉纱仍以随用随买为主。7月10日全棉坯布库存31.6天，环比上升0.6天，全棉坯布开机负荷55.2%，环比持平。
（3）工业库存
据中国棉花信息网抽样调查，6月底纺企棉花工业库存呈上升态势，纺企在库棉花工业库存86.78万吨，较上月底增加2.14万吨，纺企可支配棉花库存98.78万吨，较上月底增加1.33万吨。月内棉价两次跳水，引发下游点价成交量放大，纺企原料库存略有增加。
（4）纺织品、服装出口
据海关总署统计，6月在前期订单集中释放、海外市场下半年备货和中美经贸关系改善等积极因素的拉动下，当月纺织品、服装出口同比、环比均实现较快增长。从具体数据看:6月当月，我国纺织服装出口292.7亿美元，同比增长7.2%，环比增长14.3%，其中纺织品出口135.2亿美元，同比增长12.2%，环比增长7.4%，服装出口157.5亿美元，同比增长3.2%，环比增长21%；今年上半年，我国纺织服装累计出口1459.6亿美元，同比增长1.4%，为历史同期较高水平，其中纺织品出口730亿美元，同比增长3.5%，服装出口729.6亿美元，同比下降0.7%。
3、国际棉花市场情况
1.USDA全球棉花供需
据美国农业部（USDA）7月最新供需报告，2026/27年度美棉产量和期末库存调增，全球棉花期末库存小幅调增。从美棉具体数据看，因美棉实播面积增加到985万英亩，预计2026/27年度美棉产量环比上月预测值调增8.7万吨至298.3万吨，消费及出口数据保持不变，期末库存调增8.7万吨至89.3万吨。从全球数据看，预计2026/27年度全球棉花产量调增26.4万吨至2553万吨（增加主要来自巴西、美国、土耳其和中亚），消费调增4.1万吨至2655.2万吨（增加主要来自越南），进出口数据基本不变，全球期末库存小幅调增2万吨至1550.7万吨。
2.美国
（1）美棉生产
据USDA美棉生长报告，近期美国新棉优良率下降，同比差距扩大。截至2026年7月12日，美国棉花现蕾率为60%，较去年同期增加1个百分点，较过去五年同期均值增加1个百分点。美国棉花结铃率为22%，较去年同期和过去五年同期均值均持平。美国棉花生长状况达到良好以上的占44%，较上周减少2个百分点，较去年同期减少10个百分点。
（2）美棉出口
据USDA统计，截至7月2日当周，美国2025/26年度陆地棉签约装运环比有所回升。当周美国25/26年度陆地棉净出口签约量1.51万吨，较前周增长36%，较前四周平均值减少49%，签约量净增主要来自越南、印度、墨西哥、孟加拉国和中国（748吨）。25/26年度陆地棉装运量5.22万吨，较前周增长5%，较前四周平均值减少14%，主要运往越南、巴基斯坦、土耳其、孟加拉国和墨西哥。
美国2026/27年度陆地棉净出口签约量为1.97万吨，较前周增长97%，买主是越南、土耳其、日本、印度尼西亚和厄瓜多尔。
当周美国25/26年度皮马棉净出口签约量590吨，较前周显著增长，较前四周平均值减少42%，签约量净增来自越南、印度、孟加拉国、土耳其和印度尼西亚。25/26年度皮马棉出口装运量2404吨，较前周减少57%，较前四周平均值减少38%，主要运往印度、秘鲁、巴基斯坦、泰国和土耳其。
3.印度
截至7月10日，2026/27年度印度棉种植面积为795.4万公顷，较上一年度同期低132.9万公顷，同比下滑14%。今年印度季风同比迟两周左右登陆，加上季风降水偏少，棉花播种推迟，种植同比落后幅度较大，目前季风降水逐渐增加，植棉进度加速。
4.越南
6月越南进口棉花18.5万吨，环比减少5.2%，同比增加16.2%。2025/26年度越南累计进口棉花160.2万吨，同比增0.5%。
5.巴西
据巴西国家商品供应公司(CONAB)最新预测数据，2025/26年度巴西棉花总产预期再度上调。其中，种植面积预估下调至201.86万公顷（约3029万亩），同比减少3.2%，单产预估上调至134.1公斤/亩，同比增加2.8%，创历史最高记录。2025/26年度巴西棉花产量预估上调至406万吨，同比减少0.5%。
4、行情总结
近期内棉冲高回落，外棉大幅反弹，内外棉价差显著收窄。国内方面，上游新疆棉花进入结铃期，整体长势良好，但持续高温天气使得部分地块棉花生长受影响，引发市场对新棉单产下降的担忧；下游淡季行情延续，纯棉纱方面新疆部分纺企出货有改善、内地持续累库，但暂未迎来集中大面积降机，织厂开机低迷，以零星小单为主，库存持续累积；当前储备棉轮出政策已落地，由于利空因素在前期已被充分消化，且政策弹性较大，目前棉价运行较平稳，后续实际影响仍待观察。国际方面，美国及印度产区降雨不足、美棉优良率下降、印度种植进度同比大幅落后，天气炒作升温推动ICE期棉大幅拉涨，尽管中东局势再度恶化及USDA偏空报告短暂打压，但随着利空被逐步消化，叠加美棉出口数据回升和能源价格大涨助推，国际棉价继续强势上冲至近两月高点，整体高位偏强震荡。后续关注宏观局势变化、棉产区天气及生长情况、储备棉实际成交情况及消费端动向。
编辑丨新疆棉花协会秘书处
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