来源：E药资本界

一、行情

截至发稿，卫光生物报 21.97 元，涨幅 2.23%，日内振幅 4.84%，成交总额 3744.93 万，量比 1.33。该股前期冲高至 33.53 元后持续回落，最低下探 19.25 元，当前于低位小幅震荡修复，交投活跃度偏弱。

二、基本面

公司核心产品为人血白蛋白、静注人免疫球蛋白，2025 年两类产品营收占比分别为 36.57%、35.66%，配套物业出租及其他业务。2025 年公司盈利小幅回落，2026 年一季度毛利率 37.74%。

公司发布 2026 半年报业绩预告，盈利大幅缩水：预计归母净利润 4306 万 - 5382 万元，上年同期净利润 1.08 亿元，同比下滑 50%-60%；扣非净利润同步大幅下降。

业绩变动原因分析

增值税政策调整，多数血制品计税税率上调压缩利润；行业市场竞争加剧，血制品销售额同比下滑，双重因素拖累半年度盈利水平。

三、WIND 机构预期

机构预测公司营收稳步增长，2026 全年营收预期 13.0 亿元，2027 年增至 13.9 亿元；全年净利润预期 2.13 亿元，2027 年回升至 2.36 亿元，中长期随产品放量修复盈利。