据《智能涌现》报道，今年7月，智谱ARR达到10亿美元，提前完成全年目标。从横向来看，目前智谱单家公司ARR，已相当于DeepSeek、Kimi和MiniMax三家头部国产模型公司估算ARR总和。模型排行榜决定的是技术位置，而ARR决定的是资本市场如何定价一家AI公司。过去一年，海外投资人越来越习惯用ARR衡量大模型企业，中国市场也开始进入这一阶段。