营收增46%却亏了4500万，AI手机概念让这只亏损股“20cm”涨停。
2026年7月16日，格林精密（300968）以20%涨幅封板涨停，报收10.24元，封单超11.7万手，全天成交额1.64亿元，换手率3.93%。消息面上，7月15日国家网信办发布7款手机端侧生成式人工智能服务备案信息，AI手机概念股集体走强。
然而，就在不到三个月前，公司交出的2026年一季报却是营收大增46%、亏损同比扩大300%。业绩与股价的反差，让这家精密结构件制造商站在了聚光灯下。
基本面：增收不增利，亏损持续扩大
格林精密主营智能终端精密结构件、精密模具的研发、设计、生产和销售，产品广泛应用于智能家居、智能手机、可穿戴设备、平板电脑、电子烟、低轨卫星互联网等领域。公司深耕精密结构件行业20多年，在模具设计制造、注塑成型、CNC成型、表面处理等方面拥有多项核心技术。
从业绩来看，公司正处于持续亏损的通道中。
2025年全年，公司实现营收13.26亿元，同比增长8.64%，但归母净利润由盈转亏，预计亏损1400万元至2300万元。2025年业绩呈现前低后高特征——上半年净利润仅62.16万元，同比大降97.51%，但第三季度单季显著改善。
2026年一季度，情况再度恶化。公司实现营业收入3.04亿元，同比上升46.14%；但归母净利润亏损4506.33万元，同比下降300.98%；扣非净利润亏损4501.95万元，同比下降270.18%。基本每股收益-0.11元，加权平均净资产收益率-2.49%。
增收不增利的原因清晰可见。毛利率从上年同期的16.48%骤降至11.08%，同比减少32.75%；净利率从-5.41%扩大至-14.85%。三费占营收比从7.49%升至11.22%，同比增幅达49.81%。应收账款从1.93亿元增至3.14亿元，增长62.35%。
财务结构方面，公司一季度末归母净资产17.84亿元，资产负债率仅18.28%，资产结构稳健。公司已在越南拥有生产基地并实现量产，产能稳步释放中-。但经营活动现金流净额为5067.83万元，同比下降56.75%。
技术面：AI概念催化涨停，但机构与北向均在撤退
截至7月16日收盘，格林精密报10.24元，当日涨幅20.05%，振幅14.07%，量比2.42。机构参与度为36.56%，属于中度控盘。最近1日主力成本10.08元，最近20日主力成本9.58元。
技术面上，7月9日出现KD指标低位金叉，且与7月14日KD低位金叉形成底背离，7月16日出现一阳穿4线。强弱趋势从持仓区进入压力区，上方压力位10.18元。
资金面上，龙虎榜数据显示，7月16日机构净卖出399.47万元，深股通净卖出1376.94万元，营业部席位合计净买入3122.07万元。主力资金当日净流入4641.81万元，其中特大单净流入4584.94万元。融资余额为1.29亿元，近5日融资余额合计减少36.18万元。
同花顺综合评分66分，打败76.56%的股票，次日上涨概率44.74%。公司最近四个季度净利润合计为亏损。
发展前景：AI终端是最大变量，但短期难以兑现
格林精密的未来，核心看两个维度。
其一，AI终端的增量需求。 公司在AI手机产业上主要提供精密结构件一揽子技术解决方案和“一站式”制造交付服务。AI大模型应用对结构件产品的功能性提出了更高要求。公司已为国际知名品牌的AI折叠屏手机产品生产精密结构件并实现量产交付。
在AI智能眼镜领域，公司主要向北美国际知名公司提供精密结构件，但2025年度相关结构件营收贡献占比较小。
其二，新业务的早期布局。 公司生产的精密结构件可应用于液冷散热领域，目前处于早期研发阶段。公司已与电子烟行业领军企业建立合作关系。越南工厂产能稳步释放中。但这些新业务距离规模化贡献业绩仍有相当距离。
不过，行业层面的风险同样值得关注。有分析指出，当前AI手机尚处于概念培育期，各大终端厂商仍处于技术探索阶段，具备颠覆性体验的标杆级终端应用尚未诞生，散热、数据安全等核心技术问题仍制约AI手机规模化普及。
机构怎么看：覆盖有限，缺乏系统性研报
公开信息显示，目前市场上关于格林精密的系统性券商研报相对有限。公司于2026年6月5日举行了业绩说明会，接受了全体投资者的调研。
从历史预测来看，此前有机构预测2024-2026年归母净利润，但2025年实际亏损已与预测存在较大偏差。有量化评级将格林精密评为“不佳”。
小结
格林精密是一家“概念先行、业绩滞后”的公司——2026年一季度营收增长46%但亏损扩大300%，2025年全年已陷入亏损。AI手机概念的爆发为公司带来了短期股价催化剂，但AI结构件业务目前体量尚小，液冷散热、电子烟等新业务也处于早期阶段，距离规模化贡献业绩仍有距离。
技术面上，股价在概念催化下涨停，但龙虎榜显示机构和北向资金均在撤退，短期资金博弈特征明显。对于关注这只标的的投资者而言，下半年主业能否扭亏、AI结构件订单的放量节奏以及越南工厂的产能爬坡进度，是需要持续跟踪的核心变量。
（本文仅基于公开信息整理，不构成任何投资建议。股市有风险，投资需谨慎。）
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