2026年上半年贷款增速放缓。企业债券净融资2.07万亿元，同比多9167亿元。

据证券时报报道，以高端制造、数字经济、现代服务为代表的新动能对经济增长的贡献率已超四成。实体经济结构变化的同时，融资结构分层加速演进，企业直接融资占比持续提升。

从社会融资增量结构看，上半年企业债净融资和非金融企业境内股票融资合计占社融增量的11.3%，比上年同期高5.6个百分点，延续了2025年以来直接融资扩张的格局。

贷款增速放缓映射出地产、基建等重资产的旧动能式微。债券与股权融资的增长对应着新兴产业崛起。直接融资凭借轻抵押、高风险容忍度等特征，天然与经济新动能更适配。

中国人民银行新闻发言人、副行长邹澜7月15日在国新办新闻发布会上介绍2026年上半年金融统计数据情况。

中信证券首席经济学家明明分析，贷款降速提质将成常态，债券与股票融资在广义信贷中占比提升或成为趋势。

中国民生银行首席经济学家温彬指出，企业债券对社融增量形成主要拉动。企业倾向“以债换贷”，低利率环境下企业直接融资意愿持续回升。

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本文源自：市场资讯

作者：行舟