今日A股市场出现较大幅度调整。截至收盘，上证指数下跌3.05%，深证成指下跌5.40%，创业板指下跌7.15%，两市成交额约2.7万亿元，较前一交易日明显放量。盘面上，算力硬件、半导体等前期领涨板块调整幅度较深，而电力、银行等板块逆势走强，市场呈现显著的高低切换特征。

本轮调整主要来自两方面扰动：一是隔夜海外科技股剧烈波动，费城半导体指数跌超4%，存储、AI硬件龙头普跌，亚太市场普遍承压，悲观情绪传导至A股；二是年内AI算力等热门方向累计涨幅可观，短期获利盘集中兑现，放大了指数波动。我们认为，这属于上涨趋势中的情绪释放与结构再平衡，而非趋势的逆转。

展望后市，短期市场悲观情绪或已触底，在政策支持以及科技产业发展的背景下，市场偏好或将迎来逐步修复，股市K型分化的格局或逐步收敛。我们依然坚定看好A股中期表现：其一，国内经济稳中向好的基本面没有改变，政策面对资本市场的呵护态度明确，流动性环境保持合理充裕；其二，以人工智能为代表的产业趋势方兴未艾，2026世界人工智能大会今日在上海开幕、世界人工智能合作组织总部落户上海，产业催化与政策支持仍在持续加码；其三，昨日市场调整中股票ETF单日净流入逾400亿元，宽基指数成为资金流入主力，显示中长线资金正在逆势布局，A股的配置价值进一步凸显。短期波动提供了布局优质资产的机会窗口，使更多投资者分享中国经济转型升级的长期红利。

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