什么，猴子涨价了？还是一只20万？
近日，据媒体报道，当前食蟹猴出现了供应短缺的现象，部分地区价格已突破20万元，全国多家实验猴养殖企业的食蟹猴已经被合作方订完。
这也直接导致了因“囤猴”闻名的昭衍新药股价一度涨停。此外，药明康德、美迪西、益诺思、康龙化成等CRO（医药研发外包）企业，近期股价也均有不同程度上涨。
更离谱的是，还有股民沿着所谓“猴子产业链”开始挖掘——宏辉果蔬7月15日涨停，因为猴子爱吃香蕉；峨眉山A当日大涨，理由是山上猴子多。
有网友评论：“现在去峨眉山应聘还来得及吗？”
峨眉山的薄雾和山脊 图/视觉中国
养殖行业常言道：家财万贯，带毛的不算。一只平平无奇的猴而已，凭什么这么贵？
猴价汹涌
价格涨跌，无非受供需影响。
先看需求。
当前食蟹猴最大的用途，就是用于新药临床前试验。据统计，一款新药的毒理实验环节需要大约40只实验猴，如果还要做药物代谢试验，大约还需20只。算下来，一款新药临床前研究平均需要用到至少60只实验猴。
创新药行业发展越快，临床试验越多，对猴的需求量就越大。研报显示，2015年中国药审改革以来，新药安评用猴量猛增。国内实验猴每年的需求量从2013年的不到1万只涨到了2024年的4万只左右。
这就直接导致了2018—2022年之间实验猴的一轮大涨价，最高峰时，其价格一度突破了20万元的关口。
按理说，一种商品价格过高时，上游会加码生产、增加供应，供应多了，价格自然就下去了。可这一规律却在实验猴上暂时失效了。
图/视觉中国
猴子不像猪、白羽鸡等食用动物，繁殖速度快，一窝能下许多只，还能迅速增肥增重，无论是生长周期还是生长条件都要苛刻得多。
通常情况下，猴子都是单胎繁殖，且从出生开始到能用于实验的性成熟阶段，起码得3—4年时间。母猴繁育后代也有严格的限制，理想状态下，4—15岁是母猴的生育年龄，随着年龄增大，繁育能力会下降。
而前些年猴价高涨时，许多养殖场老板的态度是“有猴就卖”，而非牺牲一部分利润，留下一部分适龄种猴繁殖下一代。
从经济理性的角度，这种决策完全可以理解，毕竟猴子不比石油等大宗产品，囤再久也放不坏。它们可能会生病、死亡、降价，风险多多，不如直接脱手、落袋为安。
只是所有人的现实选择汇到一起，就造成了猴子们的种群老龄化。
华创证券调研数据显示，国内实验猴存栏量仅约20万只，其中繁殖母猴不足10万只，平均出生率已从50%以上大幅回落至30%以下。并且4—10岁的主力猴仅占20%，幼猴和老龄猴占比偏高。
这就意味着，即便现在全行业想快速上马、加大繁育力度，一时间可能都凑不出足数的母猴。浙商证券研报预测，2026年至2028年，国内实验用猴供需缺口至少在15000—20000只。
如此看来，这一轮“猴价高涨”或许的确还将维持一段时间。
冷静看待
猴价涨了，也带动相关企业股价“起飞”。
本轮大涨的主角昭衍新药，既是我国规模最大的药物安全性评价机构之一，也是国内首家通过美国FDA GLP检查的安全性评价机构。
从直接引发大涨的业绩预告看，公司预计2026年上半年实现营业收入6.69亿元到7.39亿元，同比增长0%到10.5%；预计2026年上半年归母净利润将达到6亿元至9亿元，同比暴增884.9%至1377.4%。
营收微增的情况下，利润翻了差不多10倍，直接原因就是猴子涨价。公告显示，生物资产公允价值变动贡献的净利润为人民币7.03亿—7.76亿元之间。
“老本行”反倒不如猴子涨价来得快：“实验室服务及其他业务”的净利润只有-1.4亿元到6497万元之间。
换句话说，主营业务没有增长，完全来自猴子们的被动增值。
不过这些“猴资产”，本身也伴随着高度的不确定性，“家财万贯，带毛的不算”这句养殖行业流传千百年的老话，正反映了这一点。
前些年，猴价一度到过20万元/只的关口，不久就掉头向下，2023年7月，北京化工大学发布采购食蟹猴的项目，单价回落至8万元。
2023年和2024年，因猴价下跌，昭衍新药分别确认生物资产公允价值变动净损失2.67亿元和1.14亿元。
进一步观察，影响猴子价值的因素不光有市场定价，还有本身的种群结构。
一名从业人士告诉中国新闻周刊，通常来说，一个完整的实验猴种群，通常由连续多年稳定产仔的繁殖母猴、尚未断奶的幼猴、已经断奶的青年猴，以及已丧失繁殖能力的老龄猴共同组成。
其中价值最大的，一是“有效繁殖母猴”，二是健康的青年猴。前者能够稳定为种群繁殖幼猴，后者则是用于临床试验和出售的主力军。
至于老龄猴，并非完全没有科研价值，在帕金森病、自然衰老、阿尔茨海默病等领域甚至可能成为稀缺资源。
但直至目前，老龄疾病领域尚未形成常规药物安全性评价那样规模化、标准化且稳定持续的市场，很难转化为实际科研项目和营收，同时老龄猴仍需持续消耗饲料、人工、兽医、检疫等费用。
因此，要判断一个实验猴种群是否具有价值，不能简单仅凭数量，更要看猴群年龄结构，能否与市场需求基本平衡。
毕竟，市场短缺可以短暂推高报价，却不会自动改善种群年龄结构。投资者不想被周期落下的心情很正常，但关注发财机会的同时，也应注意背后潜藏的风险。
7月17日，昭衍新药发布股票交易异常波动公告，称公司股票连续三个交易日内收盘价格涨幅偏离值累计超过20%，公司股价短期内涨幅较大，存在市场情绪过热、非理性炒作风险，交易风险极大，随时存在股价下跌的风险。另外，公司生物资产公允价值受多种不确定性因素影响，存在较大价值波动风险。敬请广大投资者注意二级市场交易风险，理性决策，审慎投资。
当天开盘不久，昭衍新药A股直线跌停。
记者：石若萧
编辑：余源
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