数字支付巨头险些被收购。本月早些时候，Stripe 与私募股权公司 Advent 联手，向 PayPal 发出了高达 530 亿美元的收购要约。

消息传出后，PayPal 股价在周三飙升 17%，收于 55.50 美元，但这笔交易远未落地。此前，路透社率先披露这则消息，指出竞购方在今年四月首次接触，本月正式给出报价。

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然而，不少分析师对交易泼了冷水。在他们看来，对于一个正经历痛苦转型的昔日巨头，530 亿美元的报价实在算不上有诱惑力。自从 2021 年市值突破 2800 亿美元、股价站上 305 美元的高位后，这家公司的股价一泻千里，即便算上此次暴涨，累计跌幅仍达 80%。

眼下的困境并不难看清。其核心品牌结账业务增长乏力，2025 年第四季度仅增 1%，2026 年一季度也不过 2%。而在线支付赛道上，Apple Pay、Google Pay、Klarna 以及 Shopify 旗下的 Shop Pay 等对手正持续攻城略地。

盈利表现同样令人皱眉。第一季度，该公司利润同比下滑 14%，降至 11 亿美元。本月晚些时候，它将发布第二季度财报，届时市场将检验改革的初步成效。

为扭转颓势，今年三月，惠普前掌门人 Enrique Lores 临危受命，担任首席执行官。他的药方十分明确：第一，大刀阔斧削减成本，计划三年内节省 15 亿美元，其中包含裁员 4700 人，约占员工总数的五分之一。

第二，简化运营架构，将公司重组为三大事业部——分别聚焦于结账解决方案与 PayPal 主品牌、消费者金融服务与 Venmo，以及支付服务与加密货币。

纵观 PayPal 的传奇历程，当下的境遇颇具戏剧性。自 2002 年被 eBay 收购后，这家公司因早年出走的一批创始人和员工而闻名。这群人后来创办了多家影响全球的科技企业，其中包括 Peter Thiel、Elon Musk、David Sacks、Reid Hoffman 和 Chad Hurley，世称“PayPal 黑帮”。

2015 年从 eBay 分拆独立后，这家已独自前行十余年的公司，如今必须判断这张 530 亿美元的支票是否真的无法拒绝。不过，在改革刚刚启动的关口，低谷期贱卖自己，显然不是一个容易被打动的选项。