英伟达GB300与Rubin的出货节奏

今年下半年，整个产业链的重心，正从GB300向下一代Rubin悄然转移。

一、 GB300的份额争夺战鸿海（工业富联）的工厂，现在稼动率已经接近95%，几乎是满负荷在跑。这家ODM巨头疯狂“卷”的不是别的，正是已经进入量产爬坡阶段的新款芯片服务器——GB300。

而另一边，SpaceX却显得“格外淡定”。SpaceX在GB300上的态度并不积极，他们更关心Rubin。专家直接点出。戴尔则在4月份悄悄向英伟达提交了新一季度的产能预测，份额从不到7%调高到了8%-9%。惠普呢？则被迫“勒紧裤腰带”，不仅没加量，反而略有下调。

这场围绕GB300的“份额之战”，背后是一盘更大的棋。

二、 产能与稼动率：谁在“卷”？谁在“躺”？

1. 鸿海一家独大，境外工厂“打下手”

• 鸿海（工业富联）的稼动率目前最高，整体平均已接近95%，基本是满负荷运转。其大陆工厂更是“满血”状态，而境外工厂则相对较低，只有当大陆工厂排产排不上时，境外工厂才会接单干活，交付周期也明显更长。
• 广达
• 在6月份出货了2100多台机柜式解决方案，富士康（工业互联）出货约3400台北创出货1000多台。几家主要厂商合计出货量接近7000多台
• GB300
• 在富士康出货约2400到2480台，广达出货1600台Wistron出货1000台，主要以GB300为主。

2. 下半年爬坡：从“试验”到“狂奔”

• 6月份的产能已接近预期稳定状态。但下半年将进入小规模产能爬升阶段。产能有望从目前的7000多台提升到七八月份的万台以上。更关键的是，GB200将在八月底、九月初停止交付，届时所有产线将转向GB300生产。
• 现在库存情况稍微通畅一些，保持在生产量的12%~14%。这个比例对于ODM厂商来说，已不再是“心腹大患”。

1. 戴尔：逆势加码的“孤勇者”

戴尔确实进行了调整，整体配额从6%多提升到8%到9%。主要原因是戴尔在北美拿下了一批neocloud（二线云厂商）的订单。这些客户原本想找台湾ODM大厂，但发现台湾ODM大厂的产能已经被Meta等头部云厂商包下，最后全都转向了戴尔。

2. 惠普：被迫“守擂”的“老将”

的配额没有增加，反而略有下调，目前份额大约只有5%。原因很简单：惠普的主要客户群是北美政府和企业，这些用户今年普遍压缩预算。许多企业发现AI支出超出预期，开始“勒紧裤腰带”，甚至选择租用裸金属服务器，以减少资本开支。

这直接导致惠普业务减少，这部分需求反而流向了戴尔。

3. SpaceX：对GB300“爱答不理”

• 原因有三：一是SpaceX刚把原有的Colossus 1集群出租出去，第二集群还在建设中；二是因为GROK模型的训练延期；三是SpaceXRubin系列更感兴趣。全年预计交付量大约只有七八百台

• 液冷
• 拥有独有的高效液冷解决方案，性能优于其他厂家。
• 网络
• 加入了整套管理机制，实现网络拓扑优化，不仅在固件端，还在协议层做了优化。
• 结构
• 没有完全采用英伟达标准cable连接模块，而是改用自订购的线缆，大幅减少布线复杂度并降低功耗。
• AI部署
• 提供一键部署工具，便于客户快速实现自动化优化。

这些定制化让戴尔的机器更贴近企业级或中小客户的需求，他们愿意为戴尔的“附加价值”付费。专家指出，这个附加价值在Vera Rubin NVL72上还会更高，因为Vera Rubin的微循环液冷管道、电源管理、NVLink和Bluefield 4优化，都对定制化提出了更高要求。

五、 Rubin才是“终极大魔王”？

1. 出货量：2.2万台？不设限？

• 今年（2026年）Rubin出货2.2万台的可能性存在。虽然ODM厂商普遍认为，实际出货可能只有70%左右，剩下20%-30%会变成库存，但英伟达已经要求各厂家准备好材料，今年下半年必须生产出来并形成确收

2. 明年（2027年）的“王座”之争

• Rubin
• 才是明年的绝对主角。预计明年Rubin的出货预期较高，英伟达给OEM/ODM预测NVL72明年产量是14万台。虽然最终可能会有调整，但趋势已经十分明确。
• 专家强调
• 从今年年底开始，部分产能已经转向Rubin。明年上半年，GB300基本进入交付尾声，很多厂家明年上半年主要以Rubin为主力交付产品。

3. LPU：辅助“大神”的小弟

• LPU
• 今年（2026年）不会有大规模产能，仅会进行小规模试产。它要和Rubin搭配使用，预计2027年以辅助设备形式与Rubin组合匹配出货。英伟达计划每月保证5万片，但最终能否上量，还得看2027年用户的认可度。

六、 “金句”大合集

• 关于产能转折
• GB200将在八月底、九月初停止交付，届时所有产线将转向GB300生产。
• 关于库存
• 现在库存情况稍微通畅一些，保持在生产量的12%左右。
• 关于戴尔
• 戴尔GB300上的定制化，绝不仅仅是液冷方案那么简单。客户愿意为戴尔的附加价值付费。
• 关于未来
• 明年（2027年）很多厂家会陆续减产GB300Rubin的交付量会快速爬升，GB300的产能将逐步让位给Rubin。

从GB200的落幕，到GB300的爬坡，再到Rubin的崛起……这背后，是产业链上下游玩家的“无声厮杀”。

最后送上一句专家的原话：“第四季度是出货高峰期，预计GB300系列将进入生产巅峰。” 但别忘了，当大家都在关注巅峰时，真正的“大魔王”已经在暗处悄悄布局了。

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