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（来源：大圆财经）

小摩最新消费策略报告来了！6月社零虽转正至+1.0%，但二季度整体增速仅+0.2%，创五年新低——表面回暖，实则冷热不均：汽车大跌16%，手机电脑却暴涨17%。报告直指“十五五”规划只提消费目标、缺落地实招，企业还面临CPI与PPI剪刀差挤压利润。适合关注消费股、想看清数据背后真相的投资者，别被单月反弹骗了！ 中国经济 宏观 消费复苏 投资风口 盈利拐点 买入评级 LuckinCoffee Anta