来源：新浪基金∞工作室

7月18日消息，近期银河家盈债券C披露2026年第二季度报，基金规模362.87万元，比2026年第一季度降低4.28%。基金经理蒋磊最新投资观点同步出炉。

蒋磊表示，二季度经济“弱修复”，债市震荡偏强，投资应关注政策与市场变化，防范风险。 宏观经济： 二季度经济延续“弱修复”，动能放缓，一季度 GDP 5.0%或为全年高点，二季度实际增速或回落至 4.5%-4.6%。通胀分化，PPI 因美伊冲突推升油价而加速上升，CPI 受内需不足影响仅温和回升，PPI 向 CPI 传导效率低。出口维持韧性，内需方面房地产投资负增长，居民消费意愿弱，私人部门融资需求萎缩，政策“积极但克制”，资金面“中性偏松”。 资本市场： 二季度债市震荡偏强，中债 10 年国债估值收益率下行，30 年国债季中也下探。主要驱动力是央行货币政策和流动性预期。4 月资金宽松推动利率走低，4 月末起央行回笼资金，叠加特别国债供给预期和止盈情绪，债市震荡。信用债利差压缩，临近季末监管下调评级带来部分估值波动，期限利差维持高位。 投资方向： 本季度以政策性金融债为主要投资品种，采取哑铃型防御策略，通过久期策略增厚收益，适度加大久期摆动幅度。 风险提示： 本基金存在单一投资者持有份额比例超 20%的情况，市场流动性不足时，若遇巨额或集中赎回，可能无法及时变现资产，影响基金净值，引发流动性风险。

业绩回报：2026年第二季度跑赢基准0.51%

数据显示，截至2026年第二季度末，银河家盈债券C净值为1.17元，2026年第二季度年基金份额净值增长率为1.42%，同期业绩比较基准收益率为0.91%，跑赢基准0.51%。

蒋磊自2025年6月20日担任银河家盈债券C基金经理，截止2026年7月18日，任期回报2.80%。

表：银河家盈债券C业绩表现（截止2026年6月30日）阶段净值增长率业绩比较基准收益率跑赢基准近3月0.76%0.62%0.14%近6月1.42%0.91%0.51%近1年2.71%-0.56%3.27%近3年---近5年---成立以来
(2025-6-20)2.81%-0.67%3.48%

资料显示，蒋磊，中共党员，硕士研究生，拥有 20 年金融行业从业经验，曾就职于星展银行（中国）有限公司、中宏人寿保险有限公司，2016 年 4 月加入银河基金管理有限公司，现任固定收益部总监助理、基金经理，2016 年 8 月起先后担任银河银信添利债券型等多只基金的基金经理，2019 年 1 月起担任银河家盈纯债债券型证券投资基金基金经理。

整体来看，银河家盈债券C 2026年二季度报显示，基金规模有所降低。二季度宏观经济“弱修复”，动能放缓，通胀分化，出口有韧性但内需不足。债市震荡偏强，主要受央行货币政策和流动性预期驱动。该基金本季度以政策性金融债为主，采用哑铃型防御策略增厚收益。不过，基金存在单一投资者占比超20%的情况，有流动性风险。业绩方面表现良好，二季度跑赢基准0.51%，基金经理蒋磊任期回报也较为可观。投资者后续需关注政策与市场变化，结合自身风险承受能力，综合考量该基金的投资价值。

附公告原文节选：

二季度经济延续"弱修复"基调,动能较一季度明显放缓｡一季度GDP 5.0%基本确认为全年高 点,二季度实际增速或回落至4.5%-4.6%｡通胀呈现结构性分化,PPI 受美伊冲突推升油价的输入 性扰动,从1 月的-1.4%加速升至4 月的2.8%;CPI 则受制于内需不足,仅温和回升至1.0%-1.2%, PPI 向CPI 的传导效率偏低｡外部方面,地缘冲突反而强化了中国中间品和资本品出口份额提升 的逻辑,出口维持韧性｡内需方面,房地产投资仍为负增长,居民预防性储蓄偏高､消费意愿偏 弱,票据利率一度触及零､居民贷款出现负增长,私人部门融资需求持续萎缩｡政策端保持"积极

但克制",央行季度内虽净回笼中期流动性,但资金面整体仍处于"中性偏松"状态｡

二季度债市走出震荡偏强行情｡中债10 年国债估值收益率从一季度末的约1.81%进一步下行 至1.73%附近,6 月1 日更是触及1.70%的年内低点,30 年国债季中也下探至2.19%｡二季度债市 的主要驱动力来源于央行货币政策态度和流动性预期:4 月资金面极度宽松(DR001 一度低至 1.22%),叠加3 月经济金融数据降温､前期通胀预期消化,交易盘推动利率快速走低;但4 月末 起央行大量回笼中长期流动性,资金面从超宽松回归中性偏松,叠加特别国债供给放量预期和止 盈情绪升温｡5 月经济数据低于预期后利率向下突破1.75%,但此后在1.71%附近获得支撑,债市 整体以震荡为主｡季度内信用债在"资产荒"逻辑下利差进一步压缩,中长久期信用超额收益显著, 但临近季末监管密集下调评级带来部分主体的估值波动｡曲线形态上,短端在宽松资金面下维持 低位,长端受通胀预期和供给压力压制,期限利差维持在较高水平,陡峭化格局贯穿全季｡

组合策略上,本季度以政策性金融债作为主要投资品种,在采取哑铃型防御策略的基础上, 积极的通过久期策略增厚收益,适度加大了久期摆动幅度｡

点击查看公告原文>>