来源：市场资讯

（来源：小康金融）

事项：

公司发布业绩预增，初步测算2026H1公司实现股东应占溢利同比增长85%-95%。

评论：

资负双驱，业绩实现接近翻倍增长。2025H1，公司实现股东应占溢利67.64亿港元，同比增加12.2%；但税前利润同比减少38%至102.62亿港元，主要受25H1投资服务业绩影响（-5.35亿港元，同比减少80.39亿港元）。2026年上半年，受科技结构性行情驱动，权益市场助力险企投资共振，我们预计公司投资服务业绩实现显著回暖。此外，据公告，公司保险服务业绩亦同比提升，驱动业绩实现亮眼预增。

资产布局具备弹性特征，结构优势放大权益市场正向效应。截至2025年底，公司资产配置结构中股票与基金合计占比16.6%。其中，股票FVTPL占比达到65%，仅次于纯寿险弹性股国寿、新华；考虑基金后FVTPL占比为71%，整体弹性特征较为显著。

投资建议：略，详见正式外发报告。

风险提示：政策变动、利率下行、权益波动、改革不及预期、自然灾害频发

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