苹果公司罕见遭遇华尔街分析师下调评级。KeyBanc将苹果股票评级直接降至“减持”，这一举动在长期备受追捧的苹果身上显得格外突兀。

苹果目前是全球市值最高的科技公司，总部位于加利福尼亚州库比蒂诺。公司构建了一个涵盖iPhone、Mac、iPad、Apple Watch、AirPods及Apple TV等硬件，以及App Store、iCloud、Apple Music、Apple TV+、Apple Pay和AppleCare等高利润服务的深度整合生态系统。其全球活跃设备数已超过25亿，市值约4.63万亿美元，并正处于从蒂姆·库克向硬件负责人约翰·特努斯交接CEO的关键时期。

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从股价表现来看，苹果股票在过去12个月里给出了55%的回报率，52周波动区间在201.50美元至今日约325美元的新高之间。年初至今，该股已上涨19%。相较于2026年涨幅稳健但相对克制的标普500信息技术指数，苹果凭借超过50%的年度回报，显著跑赢基准，巩固了其在大型科技股中的领跑地位。

苹果此前公布的2026财年第二季度业绩也颇为强劲。当季营收达1112亿美元，同比增长17%，超出分析师普遍预期的1096.6亿美元。稀释后每股收益为2.01美元，高于华尔街预期的1.95美元，将该公司连续超出盈利预期的纪录延长至八个季度。其中，iPhone营收创下3月季度的纪录，达到569.9亿美元，同比增长22%；服务业务营收则创下309.8亿美元的历史新高，同比增长16%。Mac、iPad、可穿戴设备以及大中华区业务的表现均好于预期，仅iPhone收入略低于预估。

在盈利能力方面，苹果当季毛利率达到49.3%，高于指导区间上限，且环比提升110个基点，其中服务业务毛利率高达76.7%。净利润从去年同期的247.8亿美元攀升至295.8亿美元。与此同时，董事会批准了一项新的1000亿美元股票回购计划，并将股息提高4%，在领导层交接的关键时刻强化了回馈股东的承诺。

对于2026财年第三季度，苹果给出的营收增长指引为14%至17%，大幅超越分析师约9.5%的增长共识。公司预计毛利率将介于47.5%至48.5%之间。管理层提示，内存成本压力将在六月季度之后构成日益增长的阻力。库克则强调，所有主要产品类别和地理区域的活跃设备安装基数均创下历史新高。这份强劲的季度展望，搭配服务业务的持续势头以及iPhone系列中AI功能的整合，为即将接任CEO的特努斯铺垫了一个充满信心的交接背景。