▼热点导读
“存款搬家”争夺战，银行理财冲刺 37 万亿！收益增长困局怎么破？
735只理财产品破净！市场震荡再度冲击银行理财，部分CR5产品净值加速下探
首批上报主动ETF的18家基金公司各亮“绝活”，哪些基金经理挑大梁？
12位高管变动席卷 6家股份行 银行财富管理条线迎换帅潮
▼资管要闻
深度|“存款搬家”争夺战，银行理财冲刺 37 万亿！收益增长困局怎么破？
当前国内居民资产配置结构正迎来持续性迭代，持续的“存款搬家”浪潮为银行理财市场打开广阔增长空间。机构预测每年将有2-3万亿定存资金持续流入资管市场，推动银行理财规模稳步攀升，年内高点有望突破37万亿元。在理财规模季节性波动、行业大小行分化加剧的行业格局下，市场正面临规模持续扩容、收益持续承压的核心矛盾，如何破解收益增长困局，成为银行理财子公司转型发展的核心课题。
面对固收资产收益持续走低、理财产品业绩基准持续下行的行业困境，理财市场已开启全方位转型突围。作为核心增长引擎的“固收+”产品规模突破8万亿元，成为增厚产品收益的关键抓手；同时，理财机构加速借力公募基金通道，布局债基、权益ETF、QDII及各类衍生品，持续扩容资产配置工具箱。通过内外联动强化投研能力、丰富产品体系、优化投资模式，银行理财正摆脱收益内卷困境，在居民资产脱媒的长期趋势中，重塑行业发展新格局。
首批15家银行上半年理财数据率先出炉，整体缩水8.6%，部分大降甚至清零，理财子牌照或仅余2-4张“入场券”
首批15家中小银行2026年上半年理财业务报告出炉！据财联社不完全统计， 2026年6月末，这15家银行存续理财规模合计为2398.12亿元，较2025年底的2623.22亿元下降225.10亿元，整体降幅达8.58%，各银行分化显著，部分银行理财规模近乎清零，仅三家实现小幅增长。
此外，理财子牌照供给节奏偏紧，业内机构预计后续仅下发 2 -4张理财子牌照，监管或将结合《理财公司监管评级办法》落地成效审慎放开准入，年内难有新批，头部规模型城商行更具获批优势。
735只理财产品破净！市场震荡再度冲击银行理财，部分CR5产品净值加速下探
纯债与“固收+”产品净值刚现修复迹象，权益市场震荡便再度冲击理财产品。财联社记者注意到，最近一周，理财产品破净率环比加速上升。
Wind数据统计显示，截至2026年7月14日（剔除近六个月无净值产品），全市场共有735只理财产品单位净值跌破1元。其中，固定收益类产品583只，占比近八成；混合类107只；权益类45只。兴业固收团队统计显示，上周，全部理财产品破净率较前周上升0.30个百分点至1.03%；理财产品区间负收益率环比升9.41个百分点至14.77%。
硬科技打新红利凸显！5 家理财子豪掷 214.59 亿申购长鑫科技，最高盈利或超千亿
据长鑫科技7月15日发布的《长鑫科技首次公开发行股票并在科创板上市发行公告》，财联社梳理，在此次长鑫科技的网下发行中，民生理财、南银理财、宁银理财、兴银理财、中邮理财5家理财子公司携29款产品成功中签，合计申购数量24.779亿股，按照发行价格8.66元计算，对应中签金额214.59亿元。
半年净增2400亿元！14家理财公司，最新管理规模出炉！含权产品挑大梁
据证券时报报道，今年上半年银行理财规模保持扩张，但6月季末回表致前14家理财公司规模环比下降约1.07万亿元，与上年同期持平；上半年仍净增2400亿元，预计7月将反弹。与往年不同，此次赎回以纯债固收产品为主，现金类降幅次之，而“固收+”和混合类产品逆势增长，较年初合计增超1.5万亿元，含权理财规模显著提升。收益率分化明显，现金类和纯债类走低，部分“固收+”产品近1月年化超10%。理财公司加快多资产转型，年内积极布局A股、港股、北交所及REITs打新，三家理财公司获债券通“南向通”资格拓展境外债券配置，资产配置更趋多元。
首批上报主动ETF的18家基金公司各亮“绝活”，哪些基金经理挑大梁？
备受行业关注的首批主动ETF，已经进入证监会审批流程。证监会官网最新披露显示，首批主动ETF审批状态已显示为接收材料。其中，9家上交所管理人上报了易方达品质未来主动管理ETF、华夏质量价值甄选主动管理ETF、永赢景气精选主动管理ETF、摩根核心成长主动管理ETF、华泰柏瑞价值精选主动管理ETF、汇添富均衡策略主动管理ETF、华安品质严选主动管理ETF、招商价值智选主动管理ETF、平安行业优选主动管理ETF。
深交所的9家管理人上报南方大盘风格配置主动管理ETF、富国价值优选主动管理ETF、大成红利智选主动管理ETF、鹏华价值臻选主动管理ETF、工银瑞信红利主动管理ETF、华宝优选稳健股票主动管理ETF、国泰鑫汇均衡收益主动管理ETF、天弘均衡优选主动管理ETF、建信竞争优势主动管理ETF。
多位知名基金经理集体放松限购，这波操作如何看？
近期A股市场持续震荡，此前大幅收紧申购限制的多只绩优基金也迎来限购松绑。张明昕、金梓才两位知名基金经理旗下的多只产品集中放松限购，为投资者打开加仓窗口。张明昕旗下三只产品将单日申购限额从1000元放宽至10万元，金梓才旗下四只产品将单日申购限额从100元放松至1万元。此次放松限购的多只产品近一月下跌，但中长期业绩优异。此外，要文强、俞瑶共同管理的绩优产品平安科技精选混合发起式也已恢复大额申购，原因为满足广大投资人的投资需求。
限购松绑为投资者提供了更多加仓空间，但业内人士强调，近期市场高位震荡格局或将持续，投资者需要控制好仓位，调整好心态，切忌追涨杀跌。
券商财富管理迈入“品牌时代”，是服务能力，也是辨识度
从早期的中金财富“50生态系列”到招商证券“智远私行”，从头部券商中信证券的“信100”，到特色券商华福证券的“财福人生”财富管理品牌家族；从合并后协同升级的国泰海通财富，到老牌劲旅广发证券的“骐骥”系列。券商财富管理的品牌化正在成为券商自我革命、重塑信任的必然选择。财联社记者根据公开信息不完全统计，近年来已有超过20家券商相继推出独立的财富管理品牌。
6 家信托半年业绩亮相：5 家营收净利双升，1 家净利降幅近 6 成
随着2026年半年度业绩（未经审计）陆续披露，首批信托机构的上半年经营图景初现轮廓。据财联社不完全统计，截至7月15日，已有陕国投信托、江苏信托、英大信托、国投泰康信托、爱建信托、五矿信托6家信托公司发布上半年业绩快报。从已披露数据来看，6家信托公司业绩分化显著：英大信托营业收入同比增长35.55%，五矿信托因低基数效应营收暴增逾10倍，而爱建信托营收与净利润双双大幅下滑，净利润同比降幅近6成。
REITs上新不断 险资打开投资空间
据中国证券报报道，截至上半年末，全市场已上市86只REITs，总募资约2450亿元，资产覆盖商业不动产、交通、保租房等领域。险资在REITs“买家团”中扮演压舱石角色，主因低利率环境下REITs具备稳定现金流、高比例分红（不低于90%）及长期限匹配优势，可计入OCI账户平滑利润波动，是理想的底仓配置。参与方式也从战略配售拓展至扩募跟投、二级增持等全周期模式。中邮保险认为随着优质供给增加，险资投资空间将持续扩大，但要求机构建立差异化评估模型、完善底层资产跟踪研究。新华资产也表示需加强投研人员配备，提升精准定价能力，以应对市场变化和竞争。
▼机构动态
人才重构的风，席卷公募四大主赛道
今年以来，公募主动权益市场迎来新一轮密集人事迭代，核心特征不再是零星岗位调整，而是赛道型基金经理的系统性、结构性大迁徙，集中发生在医药、科技、消费、新能源四大核心赛道，并呈现出不同的人才流动逻辑。
整体来看，公募行业正经历一场深刻的“去明星化”与格局重构。与过往周期不同，本轮人事变动不再单纯锚定市场涨跌，而是演变为一场围绕平台实力与投研效能的“人才大迁徙”。科技赛道成为流动性高地，绩优选手主动跳槽、奔私离场，人才向头部平台集中。德邦基金雷涛的离场之外，包斅文、郑宁离职后分别火速加盟永赢基金、易方达等案例，折射出中小公募留人乏力与头部公募“马太效应”加剧的现实。
12位高管变动席卷 6家股份行 银行财富管理条线迎换帅潮
进入 2026 年年中，股份制银行零售与财富管理条线迎来一波密集的人事调整潮。中信、民生、华夏、兴业、平安、浦发等多家股份行先后落地核心岗位变动，覆盖零售金融部、私人银行部、财富管理部等关键条线，涉及正副总经理级高管十余人。
从调整路径看，本轮人事变动呈现出三大特征：一是高管挂帅零售条线，战略层级持续抬升；二是内部跨条线轮岗加速，财私、个金、信用卡壁垒逐步打通；三是跨行人才流动活跃，“引外援”与 “向外输”并行。财联社梳理5月以来财富管理板块核心高管变动情况如下
▼市场跟踪
上周，主要权益指数均大幅下挫。上证50下跌4.33%，创业板指、中证1000、中证2000跌幅均超过10%。涨幅靠前的行业板块是煤炭、食品饮料、银行，跌幅靠前的行业板块是电子、国防军工、机械设备。
（数据来源：Choice数据，财联社整理）
上周，主要期限利率债收益率延续窄幅震荡。截至7月17日收盘，1Y、5Y、7Y国债分别报收1.14%、1.44%、1.57%，分别较前一周收盘变动2BP、0BP、0BP；10Y、20Y、30Y国债分别报收1.74%、2.22%、2.25%，分别较上周收盘变动0BP、0BP、-1BP。
（数据来源：Wind数据，财联社整理）
上周新发基金合计发行规模为 197.63 亿元，较前一周有所增加。其中股票型基金发行 92.82 亿元、混合型基金发行 49.79 亿元、债券型基金发行55.02亿元。本周将有 22 只基金进入发行阶段，其中被动指数型（7 只）、偏股混合型（5只）、偏债混合型（3 只）。
根据兴证宏观固收研究团队的统计，上周（7月13-17日）理财存续规模与前一周基本持平，仅微增74亿元至35.57万亿元。随着规模回流的季节性效应逐渐减退，扩容动能明显减弱。上周，偏债混合类产品净值未见明显调整，周增幅仍录得0.03%；纯债类理财产品整体稳健，短债与中长债类单周收益率均与前一周持平，分别为0.02%和0.03%。全部产品破净率较前周上升0.46pct至1.49%。
（财联社 杨斌）
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