来源：新浪基金∞工作室

主要财务指标：A类利润2936万元 C类期末净值1.0462元

报告期内，平安元恒90天持有债券A类（以下简称“A类”）和C类（以下简称“C类”）均实现正收益。A类本期已实现收益3126.67万元，本期利润2936.24万元；C类本期已实现收益462.28万元，本期利润421.17万元。加权平均基金份额本期利润方面，A类为0.0062，C类为0.0056。期末基金资产净值A类达62.17亿元，C类为10.16亿元；期末基金份额净值A类1.0496元，C类1.0462元。

指标平安元恒90天持有债券A平安元恒90天持有债券C本期已实现收益（元）31,266,657.674,622,776.13本期利润（元）29,362,424.464,211,702.04加权平均基金份额本期利润期末基金资产净值（元）6,217,432,638.091,016,421,538.55期末基金份额净值（元）

基金净值表现：A类跑赢基准0.02% C类微逊基准0.02%

过去三个月，A类净值增长率0.62%，业绩比较基准收益率0.60%，超额收益0.02%；净值增长率标准差0.02%，低于基准标准差0.03%，风险控制更优。C类净值增长率0.58%，低于基准0.60%，跑输0.02%；标准差同样为0.02%，较基准低0.01%。

长期来看，A类自基金合同生效起至今净值增长率4.96%，大幅跑赢基准1.38%，超额收益3.58%；过去一年净值增长3.58%，基准为-0.35%，超额收益达3.93%。

阶段净值增长率①业绩比较基准收益率③①－③平安元恒90天持有债券A-过去三个月0.62%0.60%0.02%平安元恒90天持有债券C-过去三个月0.58%0.60%-0.02%平安元恒90天持有债券A-自合同生效起至今4.96%1.38%3.58%

投资策略与运作：票息为主 波段交易增厚收益

管理人指出，2026年二季度国内经济呈现“非对称复苏”，生产强于需求、外需强于内需，地产投资持续走弱，行业分化明显。价格层面PPI受中东局势影响上行，但上下游传导不畅，CPI温和。货币政策维持适度宽松，资金面整体宽松，债市长端利率震荡下行，中长端信用利差收窄。

本基金运作中，主要投资于良好信用资质的标的以获取票息收益，同时结合资金面水平和债券定价情况调整持仓结构，积极参与波段交易机会，致力于实现稳健收益。

基金业绩表现：A类收益0.62% C类0.58%

截至报告期末，A类基金份额净值1.0496元，报告期内净值增长率0.62%，同期业绩比较基准收益率0.60%，略超基准；C类份额净值1.0462元，净值增长率0.58%，较基准低0.02个百分点。

资产组合：固定收益占比98.41% 纯债配置特征显著

报告期末，基金总资产94.95亿元，其中固定收益投资93.44亿元，占比98.41%，全部为债券投资；银行存款和结算备付金合计7722.96万元，占比0.81%；其他资产7336.78万元，占比0.77%。权益投资、基金投资、贵金属及金融衍生品投资均为0，体现纯债基金的低风险配置特征。

项目金额（元）占基金总资产比例（%）固定收益投资9,344,090,267.76银行存款和结算备付金合计77,229,602.900.81其他资产73,367,824.270.77合计9,494,687,694.93

债券投资组合：中期票据占比59.34% 金融债27.05%

从债券品种看，中期票据公允价值42.93亿元，占基金资产净值比例59.34%，为第一大配置品种；金融债券19.57亿元，占比27.05%，其中政策性金融债5.02亿元，占比6.94%；企业债券13.92亿元，占比19.25%；国家债券2.11亿元，占比2.91%；企业短期融资券1.72亿元，占比2.37%。

债券品种公允价值（元）占基金资产净值比例（%）中期票据4,292,749,714.37金融债券1,956,987,378.07企业债券1,392,383,973.16国家债券210,542,450.622.91企业短期融资券171,589,228.482.37

前五名债券持仓：民生银行永续债占比2.64%居首

报告期末，基金前五大债券持仓均为银行永续债或二级资本债。其中，“26民生银行永续债01”持仓190万张，公允价值1.91亿元，占基金资产净值比例2.64%；“22建设银行二级01”持仓180万张，公允价值1.84亿元，占比2.54%；“26民生银行二级资本债01”持仓180万张，公允价值1.82亿元，占比2.52%；“26北京银行永续债01”持仓160万张，公允价值1.60亿元，占比2.22%；“22工行二级资本债03A”持仓110万张，公允价值1.15亿元，占比1.59%。

债券代码债券名称数量（张）公允价值（元）占基金资产净值比例（%）26民生银行永续债011,900,000191,325,596.162.6422建设银行二级011,800,000183,574,553.422.5426民生银行二级资本债011,800,000182,009,036.712.5226北京银行永续债011,600,000160,337,665.752.2222工行二级资本债03A1,100,000114,709,983.011.59

开放式基金份额变动：C类申购6.53亿份 规模翻倍增长

报告期内，A类基金份额期初33.90亿份，总申购34.64亿份，总赎回9.30亿份，期末达59.24亿份，较期初增长74.76%；C类期初4.56亿份，总申购6.53亿份，总赎回1.38亿份，期末9.72亿份，较期初增长113.11%，其中申购份额为期初规模的143.22%，呈现爆发式增长。

项目平安元恒90天持有债券A（份）平安元恒90天持有债券C（份）报告期期初基金份额总额3,389,635,761.06456,106,090.17报告期期间基金总申购份额3,463,671,770.77653,230,767.57报告期期间基金总赎回份额929,525,163.27137,803,212.17报告期末基金份额总额5,923,782,368.56971,533,645.57

风险提示与投资机会

风险提示：基金98.41%资产配置于债券，其中中期票据占比近60%，信用债（含金融债、企业债等）合计占比超98%，需关注信用债发行人资质变化及市场利率波动风险。C类份额规模快速扩张可能对基金操作灵活性产生一定影响。

投资机会：当前债市资金面宽松，中长端信用利差收窄，基金以票息策略为主，叠加波段交易增厚收益，适合风险偏好较低、追求稳健收益的投资者。A类份额长期业绩跑赢基准显著，C类适合短期持有需求，但需注意其费率结构对收益的影响。