来源：市场资讯
（来源：浙商银行FICC）
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交易员｜张婉玮
票据市场
一级市场方面，本周日均承兑1639.15亿元，较上周环比增加1.65%；本周日均贴现1521.61亿元，较上周环比增加4.39%；承贴比92.83%，较上周环比增加2.441个百分点。7月票据市场到期量约2.84万亿元，后续填补到期缺口所需日均贴现量为1039.44亿元。
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二级市场方面，本周票据市场各期限国股利率呈震荡下行走势。周一至周三，一级市场疲弱，各家大行机构持续释放买盘需求，报价逐步下调，带动市场稳步下行，足月国股票据利率下探至0.35%附近。周四早盘低开后，一级市场供给上量，卖盘情绪有所释放，年内票需求减弱，票据利率有所回调至0.44%。周五，大行需求再次释放，足月国股票据利率再次转向下行至0.40%附近，整体本周呈现震荡下行的态势。
截止收盘，7月国股成交在1.00%-1.02%，8月国股成交在0.40%-0.41%，9月国股成交在0.40%-0.42%，10月国股成交在0.50%-0.51%，11月国股成交在0.50%-0.51%，12月国股成交在0.49%-0.50%，1月国股成交在0.39%-0.40%。
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信贷与资金
7月13日至7月17日期间，信贷分位数落在-0.6970至-0.6370区间内，较上周整体趋于宽松；资金分位数落在-0.3610至-0.3530区间内，较上周趋于紧张。
我们以6M国股银票转贴现利率与6月期AAA同业存单收益率的差值表示信贷溢价情况，以6月期AAA同业存单收益率和7天OMO利率的差值表示资金溢价情况，通过计算分位数的方式得到信贷资金象限图（下图）。
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FinD
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