来源：新浪基金∞工作室

主要财务指标：A类本期利润7284万元 C类规模极小

报告期内（2026年4月1日-6月30日），长城泰利债券A和C两类份额呈现显著规模差异。A类份额作为绝对主力，本期已实现收益6168.08万元，本期利润7284.10万元，期末基金资产净值86.16亿元，份额净值1.0093元；C类份额规模极小，本期已实现收益仅16.92元，本期利润20.12元，期末资产净值3165.06元，份额净值1.1317元。

主要财务指标长城泰利债券A长城泰利债券C本期已实现收益（元）61,680,765.63本期利润（元）72,841,030.19加权平均基金份额本期利润期末基金资产净值（元）8,616,480,168.063,165.06期末基金份额净值（元）

基金净值表现：A类过去一年跑赢基准2.98个百分点

两类份额均实现正收益且跑赢业绩比较基准（中债综合全价指数收益率）。A类过去三个月净值增长率0.84%，超基准0.22个百分点；过去一年净值增长率2.42%，而基准收益率为-0.56%，超额收益达2.98个百分点，表现尤为突出。C类表现略逊于A类，过去三个月净值增长率0.77%，超基准0.15个百分点；过去一年净值增长率2.08%，超额收益2.64个百分点。

阶段长城泰利债券A业绩比较基准超额收益（净值-基准）净值增长率净值增长率标准差基准收益率基准收益率标准差过去三个月0.84%0.02%0.62%0.04%0.22%过去六个月1.87%0.02%0.91%0.04%0.96%过去一年2.42%0.03%-0.56%0.06%2.98%自基金合同生效起至今19.19%0.04%7.82%0.07%11.37%阶段长城泰利债券C业绩比较基准超额收益（净值-基准）净值增长率净值增长率标准差基准收益率基准收益率标准差过去三个月0.77%0.02%0.62%0.04%0.15%过去六个月1.71%0.02%0.91%0.04%0.80%过去一年2.08%0.03%-0.56%0.06%2.64%自基金合同生效起至今17.08%0.04%7.82%0.07%9.26%

投资策略与运作：把握牛陡曲线与票息价值

管理人指出，2026年二季度债券市场震荡偏强，收益率曲线呈现“牛陡”特征：短端受资金面极度宽松驱动利率下行，4月资金利率创年内新低；长端跟随短端下行，5月经济数据出炉后收益率进一步突破，6月在央行隔夜逆回购工具推出后震荡收涨。运作中，基金在资金宽松与票息价值凸显的背景下，侧重把握短端利率机会与高票息资产，实现稳定收益。

资产组合：100%配置固定收益 债券占比99.18%

报告期末，基金总资产87.69亿元，100%配置于固定收益资产，其中债券投资86.97亿元，占总资产99.18%；资产支持证券7144.68万元，占0.81%。银行存款和结算备付金合计28.72万元，占比仅0.003%，其他资产1.92万元，几乎可忽略。基金完全规避权益类资产，符合纯债基金定位。

项目金额（元）占基金总资产比例（%）固定收益投资8,768,409,796.98其中：债券8,696,962,973.98资产支持证券71,446,823.000.81银行存款和结算备付金合计287,189.390.00其他资产19,195.370.00合计8,768,716,181.74

债券投资明细：金融债占比45.78% 浦发银行二级资本债居首

债券投资中，金融债为第一大品类，公允价值39.45亿元，占基金资产净值45.78%，其中政策性金融债26.03亿元，占30.21%；中期票据34.25亿元，占39.75%；企业债券7.48亿元，占8.69%；国家债券1.83亿元，占2.12%；同业存单1.99亿元，占2.31%。

前五大重仓债券中，“24浦发银行二级资本债02A”持仓300万张，公允价值3.08亿元，占净值3.57%，为第一大重仓；“20国开05”“23国开05”“25农发05”“25国开15”持仓均在1.7亿-1.92亿元之间，占净值2.07%-2.23%。

债券品种公允价值（元）占基金资产净值比例（%）国家债券182,653,203.872.12金融债券3,944,591,449.05其中：政策性金融债2,602,862,565.21企业债券748,389,874.548.69中期票据3,425,354,933.69同业存单199,332,903.312.31其他196,640,609.522.28合计8,696,962,973.98序号债券代码债券名称数量（张）公允价值（元）占基金资产净值比例（%）124浦发银行二级资本债02A3,000,000308,029,808.223.57220国开051,800,000191,880,789.042.23323国开051,700,000186,367,693.152.16425农发051,800,000180,704,219.182.10525国开151,800,000178,287,780.002.07

份额变动：A类份额稳定 C类净申购32.67%

A类份额规模庞大且稳定，报告期期初85.37亿份，期间仅申购2.32份，期末85.37亿份，几乎无变化。C类份额规模极小但增长显著，期初2108.05份，期间申购824.18份、赎回135.51份，净申购688.67份，期末2796.72份，净申购增长率32.67%。

项目长城泰利债券A长城泰利债券C报告期期初基金份额总额（份）8,536,930,831.482,108.05报告期期间基金总申购份额（份）2.32减：报告期期间基金总赎回份额（份）报告期期末基金份额总额（份）8,536,930,833.802,796.72

风险提示：单一机构持有A类100%份额 流动性风险需警惕

报告显示，A类份额由单一机构投资者100%持有，存在多重风险：一是大额赎回可能引发流动性风险，导致基金被迫抛售资产；二是若发生巨额赎回，可能延期支付赎回款项或暂停赎回，影响其他投资者（尽管当前无其他投资者）；三是净值波动风险，大额赎回可能导致基金净值异常波动；四是资产规模过小（若赎回后）可能限制投资策略实施，甚至触发基金合同终止或转型。投资者需关注这一极端持有人结构带来的潜在风险。

投资机会：票息策略持续有效 债券市场震荡中或存配置价值

管理人展望三季度经济将显著修复，但二季度债券市场“牛陡”行情下，基金通过把握短端资金面宽松与票息价值实现超额收益。当前组合以高等级信用债和政策性金融债为主，在货币政策维持中性偏松、票息资产仍具吸引力的背景下，或可继续为投资者提供稳定的持有期收益。