科技合伙人丨“我们不是在追赶技术|合伙人|建行|银团

来源：市场资讯

（来源：今日建行）

“我们不是在追赶技术，而是进入了无人区。”在成都辰显光电有限公司（以下简称“辰显光电”）的展厅里，公司总经理黄秀颀博士指向那面270英寸的8K巨幕。高达100万：1的对比度，让整面墙化作沉浸式影院。

这块重新定义高端商显的屏幕，来自全球首条采用薄膜晶体管驱动（TFT基）的微发光二极管（Micro-LED）量产线。2026年3月，在国际智慧显示及系统集成展（ISLE 2026）上，辰显光电凭此斩获展会最高荣誉“金显奖”，实力问鼎显示行业权威奖项。

▲辰显光电发布全球首款8K TFT基Micro-LED显示屏

6年前，这条路的起点，是一群专攻Micro-LED的科学家怀揣“终极显示”的梦想来到成都，开启了产业化征程。如今，多款全球首发的TFT基Micro-LED创新产品，正从成都走向世界。由辰显光电牵头制定的全球首个Micro-LED显示国际标准，也已进入起草阶段。

硬科技的漫长征途，稀缺的不只是技术本身，还有一份愿意穿越周期的“耐心资本”。幸运的是，总有一些目光，愿意越过眼前的未知、投向远方。建设银行，便是其中之一。

另辟蹊径

一条少有人走的路

Micro-LED被业界公认为理想的“终极显示”技术，不仅亮度更高、对比度更强、功耗更低、使用寿命更长，烧屏风险也远低于OLED。但规模化商用产业化难题，十余年来始终制约着全球各大显示企业。

在技术路线上，辰显光电选择了一条“少有人走的路”──采用TFT（薄膜晶体管）玻璃基板为核心。这种用于制造显示屏驱动背板的高性能无碱特种玻璃，具备高硬度、高平整度、热胀冷缩极小的特性，配合AM主动驱动架构，每个像素独立控光，功耗大幅降低。

而最大的门槛，叫作“巨量转移”。

原理并不复杂，就是要把LED芯片缩小到微米级别，让每个像素都变成一颗独立灯珠。但是，要把几百万颗只有头发丝直径1/6大小的芯片，从晶圆上一丝不差地、一次性地搬到基板上，难度极大。

▲辰显光电19英寸 P0.4TFT基Micro-LED透明屏

“这相当于把一座标准足球场上的所有青草，一棵不少地移到另一座球场，每一棵草的位置都不能变、不能少。”黄秀颀博士这样形容。作为辰显光电的创始人，这位中国科学院半导体所博士、清华化学系博士后早在2017年就带领团队攻关Micro-LED技术，坚信定能创造未来。

这些硬骨头，硬是让辰显光电一一啃了下来。2020年在成都成立后，公司仅用时10个月，就率先建成中国大陆首条TFT基Micro-LED全制程中试线（指从原料到成品，完整覆盖全部核心工序的中试平台，介于实验室小试与大规模量产之间），打通了技术验证的“最后一公里”。

2024年12月，辰显光电成功点亮中国大陆首条TFT基Micro-LED量产线。这一刻，Micro-LED不再是“中试里的技术”，而是真正迈向量产、走向市场的产品。辰显光电也成为国内首家实现从研发、中试到量产全制程覆盖的Micro-LED企业，为中国下一代显示技术的产业化落地铺下一块坚实的基石。这份硬核实力，离不开其巨量转移技术，每小时可转移1000万颗芯片、一次转移良率能达到99.995%，这让辰显光电成为业内首家实现该技术大规模量产出货筑牢基础。

▲辰显光电量产线

也正是在这一年，建设银行在深入接触并理解辰显光电企业的技术实力与发展愿景之后，主动对接并提供金融支持，携手助力国产显示技术实现突破。建行项目团队负责人说：“这家公司创造了全球业界产线建设的最快速度，更难得的是那份产业报国的情怀。他们一心打破国外垄断、填补国内空白，对于这样的企业，我们愿意一路同行。”

从攻克技术高墙到跨越量产深谷，辰显光电已证明硬科技的可行性。如今，新考题是如何为规模化铺好资金跑道。答案正是金融端的一次“巨量转移”。

▲辰显光电实验室

穿针引线

一场精密组织的“系统工程”

2025年，辰显光电步入规模量产的关键节点，对资金和专业金融服务的需求随之而来。

就在这个节骨眼上，建行带着银团来了。2024年下半年，建行四川成都第八支行主动挑起牵头行的担子，率先突破授信批复。随后，同业多家银行纷纷参团。最终，建行在2025年成功组织起6亿元银团贷款，并在其中出资占比近四成。

在外界看来，银团贷款或许只是数字的简单相加；但银行人都知道，这是一项需要精密组织的“系统工程”。

面对Micro-LED这一前沿技术，建行组建了一支既懂技术又懂金融的专业团队，四川省分行各部门和分支机构高效联动，深耕Micro-LED行业技术路线、市场格局与发展趋势，在稳健经营的前提下，精准对接企业融资需求，并与参贷行反复沟通。

风险评估环节，建行团队没有急着翻报表，而是依托于“技术流”“投资流”“价值流”三维评价工具，针对前沿硬科技企业的特性，通过建行特有的评判框架──一头锚定万亿级显示产业的赛道机遇，一头守住财务风险的底线，中间层层拆解创始团队基因、核心技术储备、量产能力建设、全球市场布局与供应链韧性五大关键维度。这种“跳出报表看企业”的评估方式，让建行真正读懂了硬科技企业的内在价值，为后续精准授信打下了坚实基础。

协议谈判阶段，细节繁多。利率怎么定？期限多长？担保措施是什么？建行逐一找到各方最大公约数，扛起协调大旗，快速推进银团组建与落地签约。

与此同时，建行还为辰显光电量身定制了“硬科技”专属授信方案，给予审批绿色通道、差别化利率优惠、授权放大倍数等专项政策支持。在建行看来，资金从来不是问题，问题是要跑在企业的节奏前面。

“建行作为银团牵头行，让我印象最深的是‘敢破局、扛得住、理得清、帮到底’。”辰显光电相关负责人表示，在公司中试转量产阶段，正值大量资金投入期，建行不仅高效批复了项目贷款，随后在流动性紧张时又追加了流动资金。首期项目贷款的及时到位，对中国大陆首条TFT Micro-LED量产线的建设成功至关重要。

金融支持从不是一贷了之。作为代理行，建行不只负责贷款资金的发放、回收和日常管理，还要定期向各参贷行通报企业经营和项目进展，协调解决银团运作中的各类问题，持续护航项目稳健前行。

“他们不是坐等报表，而是主动参与项目投入资金与账务梳理中，及时为团队赋能，以确保资金顺利到账。”辰显光电相关负责人表示，这种将贷后做成“赋能”的做法，让公司感受到银企不仅是债权债务关系，更是高技术产业化过程中并肩开拓的伙伴。

静待花开

一颗正在破土的种子

在推动Micro-LED商业化这件事上，辰显光电心里有一张清晰的路线图──

先抢占大屏商显这个制高点，再切入消费电子的大江大河，随后在与汽车、建筑、医疗等大产业碰撞中完成“Micro-LED+N”布局。而每一步，都需要资金的持续灌溉。

上半年，辰显光电启动新一轮融资，继续为量产线“添柴加火”。这一次，辰显光电向产业资本、专业投资机构及财务投资者敞开了大门。

建行依然没有缺席。在银团贷款和日常流贷的债权支持之外，这一次，他们打算更进一步，计划再次投资股权，和企业真正站在一起。

这一笔股权投资的伏笔，其实去年就已埋下。