来源：新浪基金∞工作室

主要财务指标：A/C类业绩分化显著

报告期内（2026年4月1日-6月30日），申万菱信新能源汽车主题灵活配置混合A类（以下简称“A类”）与C类产品业绩呈现显著分化。A类实现本期利润2.25亿元，C类则亏损9958.83万元；A类加权平均基金份额本期利润为0.3096元，C类为-0.1581元，差异达0.4677元。

期末基金资产净值方面，A类为20.63亿元，份额净值3.043元；C类为21.09亿元，份额净值2.996元。C类资产规模略高于A类，但份额净值低于A类，主要因C类需计提销售服务费，长期侵蚀净值。

主要财务指标申万菱信新能源汽车主题灵活配置混合A申万菱信新能源汽车主题灵活配置混合C本期已实现收益（元）186,941,573.13151,954,524.72本期利润（元）224,818,983.30-99,588,323.76加权平均基金份额本期利润（元）期末基金资产净值（元）2,062,552,646.102,109,080,721.75期末基金份额净值（元）

基金净值表现：A/C类均大幅跑赢基准

过去三个月，A类净值增长率10.82%，C类10.68%，同期业绩比较基准收益率仅0.66%，超额收益分别达10.16%、10.02%。从长期表现看，A类过去一年净值增长94.19%，远超基准的22.98%，超额收益71.21%；过去七年更是实现399.53%的累计增长，基准为123.71%，超额收益275.82%。

净值波动方面，A类过去三个月标准差2.74%，高于基准的1.07%，显示基金在获取高收益的同时承担了更高风险。

阶段净值增长率（A类）业绩比较基准收益率超额收益（A类-基准）过去三个月10.82%0.66%10.16%过去六个月26.06%0.71%25.35%过去一年94.19%22.98%71.21%过去七年399.53%123.71%275.82%

投资策略与运作：押注锂电产业链 逆市获取超额收益

管理人表示，二季度权益市场呈现结构性行情，沪深300指数上涨11.9%，科技赛道领涨，但中证新能源汽车指数小幅下跌0.56%。基金通过聚焦锂电池产业链，在板块波动中实现净值增长10.82%，跑赢业绩基准。

策略层面，管理人认为2026年是新能源板块关键窗口，锂电池产业链具备下游销量与产品价格双重弹性，中长期价值突出。尽管二季度板块受市场情绪、短期消息面影响波动显著，但行业长期发展逻辑未变。

业绩表现：A类收益10.82% C类10.68%

报告期内，A类净值增长率10.82%，C类10.68%，均大幅跑赢同期业绩比较基准的0.66%。两类份额收益差异主要源于费用结构：C类需按日计提销售服务费，而A类收取申购费但无销售服务费，导致长期净值增长略低于A类。

行业展望：三季度锂电景气度有望修复

管理人展望三季度，认为伴随行业传统消费旺季开启、上市公司中期业绩集中披露，锂电行业景气度有望获得市场充分认知与合理定价，板块存在较大修复空间。投资逻辑将围绕下游需求、产品价格弹性及业绩兑现能力展开。

资产组合：股票占比超90% 高仓位运作

报告期末，基金总资产42.80亿元，其中股票投资占比90.61%，银行存款和结算备付金占8.68%，其他资产占0.71%。高股票仓位显示管理人对新能源汽车板块后市持乐观态度，但也意味着基金净值波动将与股市高度相关，市场回调时风险敞口较大。

资产类别公允价值（元）占基金资产净值比例（%）股票投资3,878,148,276.55银行存款和结算备付金合计371,320,207.648.68其他资产30,218,416.040.71合计4,279,686,900.23

行业配置：制造业占比80.32% 集中度极高

股票投资中，制造业占比80.32%，采矿业12.64%，两者合计达92.96%，其他行业占比不足0.01%。制造业内部主要聚焦新能源汽车产业链，包括锂电池材料、设备、整车等细分领域；采矿业或涉及锂、钴等上游资源品。行业配置高度集中，虽能充分享受板块红利，但单一行业波动对基金净值影响显著，需警惕政策变化、技术迭代等行业风险。

行业类别公允价值（元）占基金资产净值比例（%）采矿业527,309,323.97制造业3,350,699,462.73交通运输、仓储和邮政业1,582.890.00科学研究和技术服务业24,368.960.00水利、环境和公共设施管理业113,538.000.00合计3,878,148,276.55

股票明细：前十持仓占比67.47% 天华新能居首

期末前十大股票投资占基金资产净值比例合计67.47%，集中度较高。第一大重仓股天华新能（300390）占比9.39%，公允价值3.92亿元；第二大阳光电源（300274）占8.38%，第三大星源材质（300568）占8.36%，前三大持仓合计占比26.13%。前十股票涵盖锂电池正极材料（湖南裕能）、隔膜（恩捷股份）、电解液（天华新能）、设备（阳光电源）等产业链关键环节，个股集中风险显著，若单一标的出现业绩变脸或黑天鹅事件，将对基金净值造成较大冲击。

序号股票代码股票名称公允价值（元）占基金资产净值比例（%）1天华新能391,874,881.779.392阳光电源349,696,747.488.383星源材质348,664,137.128.364国城矿业346,425,947.288.305盛新锂能334,561,762.178.026宁德时代328,806,314.367.887恩捷股份327,481,761.427.858湖南裕能237,480,687.005.699中矿资源204,641,383.144.9110尚太科技195,482,655.004.69

份额变动：C类激增73.5% A类缩水9.15%

报告期内，A类份额从期初7.46亿份减少至期末6.78亿份，净赎回683万份，降幅9.15%；C类份额从期初4.06亿份增至期末7.04亿份，净申购2.98亿份，增幅73.5%。C类份额大幅增长可能因投资者偏好短期持有（C类免申购费，持有一定时间免赎回费），但需注意C类本期利润亏损近亿元，或与大额申赎导致的净值稀释、销售服务费计提有关，短期持有成本未必低于A类。

项目申万菱信新能源汽车主题灵活配置混合A（份）申万菱信新能源汽车主题灵活配置混合C（份）报告期期初份额总额746,300,666.68405,611,047.03报告期期末份额总额677,806,020.67703,914,854.78份额变动减少68,494,646.01增加298,303,807.75变动比例-9.15%73.5%

风险提示与投资机会

风险提示：基金股票仓位超90%，行业配置集中于制造业（80.32%），前十大股票占比67.47%，存在较高的市场风险、行业集中风险与个股集中风险。若新能源汽车板块政策收紧、技术路线变化或需求不及预期，基金净值可能面临较大回调压力。C类份额虽规模增长快，但本期利润亏损，投资者需关注费用对收益的侵蚀。

投资机会：管理人看好三季度锂电行业传统消费旺季带来的景气度修复，叠加中期业绩披露窗口，板块或存在估值修复机会。锂电池产业链具备销量与价格双重弹性，长期价值突出，投资者可逢市场调整布局，但需控制仓位，避免追高。

（数据来源：申万菱信新能源汽车主题灵活配置混合型证券投资基金2026年第2季度报告）