来源：新浪基金∞工作室

主要财务指标：A类本期利润632万元 C类24万元

报告期内（2026年4月1日-6月30日），中邮纯债聚利债券A、C两类份额均实现正收益。其中，A类本期已实现收益323.23万元，本期利润632.46万元；C类本期已实现收益11.69万元，本期利润24.27万元。期末A类基金资产净值6.35亿元，份额净值1.0529元；C类资产净值2552.64万元，份额净值1.0422元。

主要财务指标中邮纯债聚利债券A中邮纯债聚利债券C本期已实现收益（元）3,232,307.02116,947.19本期利润（元）6,324,634.32242,673.88加权平均基金份额本期利润期末基金资产净值（元）634,632,818.2525,526,394.01期末基金份额净值（元）

净值表现：A类跑赢基准0.56个百分点 C类跑赢0.49个百分点

过去三个月，A类份额净值增长率1.05%，业绩比较基准收益率0.49%，超额收益0.56个百分点；C类净值增长率0.98%，超额收益0.49个百分点。长期来看，A类自基金合同生效起至今累计净值增长率71.19%，远超基准24.73%的收益率，超额收益达46.46个百分点。

阶段中邮纯债聚利债券A净值增长率业绩比较基准收益率超额收益（百分点）过去三个月1.05%0.49%0.56过去六个月1.77%0.63%1.14过去一年1.94%-1.07%3.01自基金合同生效起至今71.19%24.73%阶段中邮纯债聚利债券C净值增长率业绩比较基准收益率超额收益（百分点）过去三个月0.98%0.49%0.49过去六个月1.65%0.63%1.02过去一年1.69%-1.07%2.76自基金合同生效起至今59.37%24.73%

投资策略：票息为主灵活调整久期 二季度把握利率下行窗口

基金管理人表示，二季度收益率曲线整体下行，1年国债下行1BP，10年国债下行8BP，曲线略微走平。组合以票息策略为主，根据市场变化灵活调整久期。4月中上旬债市行情顺畅，随后因央行引导资金面向政策利率靠拢，短端利率下行空间受阻，债市进入震荡整理。期间内需相关数据走软、融资需求低迷，但出口强劲对经济形成支撑，微观预期总体稳定，债市暂时缺乏趋势性行情。

业绩表现：A类净值增长1.05% C类0.98% 均跑赢基准

截至报告期末，中邮纯债聚利债券A份额净值1.0529元，累计净值1.6035元，报告期净值增长率1.05%；C类份额净值1.0422元，累计净值1.5197元，净值增长率0.98%。两类份额均跑赢同期业绩比较基准收益率0.49%。

宏观展望：三季度债市震荡为主 关注财政支出与政治局会议

管理人认为，三季度财政支出节奏有望加快，一级债券供给增加，但物价上涨压力缓解、实体融资需求依然不强，债市预计仍以震荡为主。重点关注政治局会议对经济工作的表态，以及后续宏观政策与经济数据的变化。

资产组合：债券占比113.21% 现金及等价物仅0.07%

报告期末基金总资产7.48亿元，其中债券投资公允价值7.47亿元，占基金资产净值比例高达113.21%；银行存款和结算备付金合计18.30万元，占比0.02%；其他资产36.73万元，占比0.05%。权益投资、金融衍生品、买入返售金融资产等均为0。

项目金额（元）占基金总资产比例（%）债券投资747,388,083.40银行存款和结算备付金合计182,987.560.02其他资产367,307.420.05合计747,938,378.38

债券投资：政策性金融债占比98.97% 前五大持仓占比49.24%

债券投资中，国家债券9404.46万元，占基金资产净值14.25%；金融债券6.53亿元，占比98.97%，其中全部为政策性金融债。前五大债券持仓均为政策性金融债，合计公允价值32.51亿元，占基金资产净值比例49.24%，具体包括26国开05（10.80%）、25国开10（10.68%）、25国开15（10.50%）、23进出15（9.50%）、24进出15（7.76%）。

债券代码债券名称公允价值（元）占基金资产净值比例（%）26国开0571,298,816.4425国开1070,506,684.9325国开1569,334,136.9923进出1562,710,273.979.5024进出1551,218,767.127.76

份额变动：A类净申购2.13亿份 C类净申购65.16万份

报告期内，A类份额期初5.81亿份，总申购5453.56万份，总赎回3323.79万份，净申购2129.77万份，期末份额6.03亿份；C类份额期初2384.10万份，总申购513.20万份，总赎回448.04万份，净申购65.16万份，期末份额2449.27万份。

项目中邮纯债聚利债券A（份）中邮纯债聚利债券C（份）报告期期初份额总额581,421,717.7823,841,032.19报告期总申购份额54,535,614.315,132,014.82报告期总赎回份额33,237,925.144,480,394.55报告期净申购份额21,297,689.17651,620.27报告期末份额总额602,719,406.9524,492,652.46

风险提示：单一机构持有46.34%份额 流动性风险需警惕

报告显示，报告期内存在单一机构投资者持有基金份额比例超过20%的情况，该机构期初持有2.91亿份，报告期内未发生申购赎回，期末持有份额占比46.34%。基金管理人提示，持有人结构集中可能导致资金“大进大出”，在市场突变时赎回行为高度一致，或给基金资产变现及赎回管理带来压力，存在潜在流动性风险。

投资机会：高等级债券持仓为主 震荡市票息策略或具韧性

基金当前持仓以国家债券和政策性金融债为主，信用风险较低，在实体融资需求疲软、货币政策维持稳健的背景下，高等级债券票息收益或具备相对确定性。但需注意债券持仓占净值比例超110%带来的杠杆风险，以及利率波动对组合净值的影响。