7月22日，据“IT之家”援引彭博社报道，国内大模型独角兽月之暗面计划于8月启动上市前最后一轮融资谈判，目标投前估值500亿美元。公司预计未来几天完成当前一轮估值约315亿美元的融资，随后立即启动Pre-IPO轮，最快6个月内登陆港交所。

推动密集融资的核心是商业化收入的快速增长。据彭博社披露，月之暗面截至2026年6月的年度经常性收入已达3亿美元——3月首破1亿美元，5月突破2亿美元，6月站稳3亿美元。API收入占比超七成。

技术突破是另一引擎。7月16日，月之暗面发布Kimi K3，参数规模2.8万亿，是目前全球参数最大的开源模型。Artificial Analysis独立评测显示K3综合智能评分57分，全球第三。在Arena Frontend Code Arena榜单上，K3得分1679，高于Claude Fable 5的1631分和GPT-5.6 Sol的1618分。K3发布后用户请求量激增，月之暗面于7月19日晚宣布因算力紧缺暂停C端新用户订阅，成为AI行业首次因“模型太火”而主动限流的案例。

估值增速同样惊人。从2025年12月43亿美元到如今500亿美元目标，月之暗面估值在不到8个月内增长超10倍。以315亿美元投前估值计算，市销率超过150倍。目前国产大模型已有智谱、MiniMax登陆港股，DeepSeek也已启动科创板IPO筹备。