7月22日，A股市场震荡分化，能源板块逆市走强。截至收盘，“仅含24只煤油股”的能源ETF汇添富（159930）强势上涨超2%，今日强势吸金超1400万元，资金再度坚定涌入！
能源ETF汇添富（159930）标的指数成分股多数收涨：除了杰瑞股份跌超2%，前十大成分股尽数上涨，潞安环能、兖矿能源涨超6%，中国海油涨近5%，陕西煤业、中煤能源涨近4%，中国石油、广汇能源涨超2%，中国石化涨超1%，中国神华小幅上涨。
【能源ETF汇添富（159930）标的指数前十大成分股】
截至收盘，成分股仅做展示使用，不构成投资建议。
原油板块消息面，美伊冲突再度升级，美伊互相攻击升级导致霍尔木兹海峡航运通行量大幅锐减，也门胡塞武装宣布对沙特实施海上封锁，红海以及曼德海峡运输安全风险抬升。美国方面称“很快”将对伊朗位于纳坦兹以南的“镐山”地下设施发动打击，而且打击力度将“非常猛烈”。美方表示，如果也门胡塞武装封锁红海，美国将采取行动。
IEA执行主任比罗尔发表声明称，如果美国和伊朗不尽快增加通过霍尔木兹海峡的石油流动，全球能源安全将面临风险。比罗尔称美伊冲突是"历史上最严重的能源中断"。亚洲80%到90%的能源来自霍尔木兹海峡，受影响最为严重。
7月21日，国际原油期货结算价涨超2%。WTI原油期货8月合约结算价收涨2.02%，布伦特原油期货9月合约结算价收涨2.01%。截至发稿，布伦特原油连续已涨2.6%。
煤炭板块消息，山西发布煤炭行业发展和安全新规十七条征求意见稿，对查实隐藏采掘点、“阴阳图纸”等行为，责令煤矿停产整顿、撤出井下隐蔽采掘点人员设备，拒不整改的，依法采取关停、吊销证照、永久封井等措施。
截至7月21日，秦皇岛港Q5500动力煤现货价报821元/吨，周环比上涨29元/吨。京唐港动力末煤(Q5500)山西产平仓价826元/吨，周环比上涨29元/吨。
截至7月21日，陕西榆林动力块煤(Q6000)坑口价755元/吨，周环比上涨15元/吨；内蒙古东胜大块精煤(Q5500)632元/吨，周环比上涨8.2元/吨；大同南郊粘煤坑口价(Q5500)698元/吨，周环比上涨25元/吨。
近期地缘冲突升温叠加北半球、国内三伏高温用电旺季同步到来，原油、煤炭两大能源品类供需格局同步改善，油气、煤炭板块迎来业绩与估值修复共振行情！
【海峡暗流涌动，地缘推升原油价格上行底气】
当前中东局势持续紧张，海峡航运流通收缩重塑全球原油供给预期，成为短期油价核心驱动。东吴证券指出，美国对伊朗发起新一轮打击，伊朗放出封锁曼德海峡的应对信号，霍尔木兹海峡原油通行量明显下降，地缘溢价持续抬升。（来源：东吴证券20260719《石化化工行业原油周报：美国继续袭击伊朗，霍尔木兹海峡通行量下降》）
一是地缘风险放大供给端不确定性。霍尔木兹承担中东绝大多数原油外运份额，航道通行受限直接收紧全球流通预期；若冲突进一步扩散，原油供给收缩预期将快速推升现货价格。
二是旺季与低库存形成双重托底。北半球进入原油消费季节性旺季，美国商业原油、战略库存均处在多年偏低区间，库存缓冲空间有限，难以对冲地缘带来的供给冲击。
三是上游企业盈利弹性充分释放。油价维持高位运行，油气开采企业营收与毛利率同步上行；同时国内炼化企业手握前期低价原料库存，库存收益持续兑现，全产业链景气同步改善。
【高温蓄势待发，供需双托筑牢煤价下行屏障】
相较于原油外部驱动，煤炭行情锚定国内供需，产地控产、进口收缩形成供给刚性约束，三伏天高温将至打开火电需求增量，煤价底部支撑稳固，下行空间有限。
大同证券指出，三伏高温周期正式开启，全国火电负荷将稳步抬升，动力煤价格有望止跌并迎来反弹行情。（来源：大同证券20260721《煤炭行业周报：三伏天开启，动力煤价全面反弹》）
一方面供给端多重约束并行，持续压制增量释放。晋陕蒙国内核心煤炭主产区常态化开展安全专项检查，阶段性限产、停产成为常态；同时蒙古口岸进口煤通关规模阶段性收缩，内外市场新增供给同步收紧，从根源上锁住煤价下行空间，不存在持续深度下跌的基础。
另一方面需求端旺季催化循序渐进落地。7月上旬多区域持续多雨，水电出力分流火电负荷，短期压制电厂煤耗；进入7月中下旬，大范围高温天气覆盖全国，居民空调用电、高耗能工业用电同步走高，电厂将开启集中补库周期，港口、厂内高企库存将进入持续去库通道，直接拉动现货煤价回暖。
除此之外，煤炭板块长期具备高股息防御属性，当前板块整体估值处在历史分位低位，旺季煤价上行将直接上调全年盈利预期，周期弹性与稳定分红兼备，板块中长期配置价值持续凸显（来源：信达证券20260720《煤炭开采行业周报：板块业绩修复&煤价企稳回升，利好煤炭再配置》）。
整体来看，中东地缘扰动与夏季能源消费旺季形成双重正向催化，原油、煤炭供需格局同步边际改善。
那么后市怎么看？原油行情看海外地缘带来的价格弹性，煤炭行情看国内供需修复带来的业绩回暖。
地缘风浪起，黑天鹅频飞，油价、煤价再乘风！此外，高股息低估值增厚资产配置“安全垫”，“反内卷”政策与顺周期逻辑催化板块弹性，能源板块攻防兼备！精准布局石油煤炭，认准能源ETF汇添富（159930），成份股共计24只煤炭股+石油股，一键把握传统能源投资机遇，为全市场稀缺品种！全市场仅此一只！
风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。以上基金均属于较高风险等级（R4）产品，适合经客户风险承受等级测评后结果为进取型（C4）及以上的投资者。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于指数成分股的持有风险，请关注部分指数成分股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险等。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。投资者在申购/赎回ETF基金份额时，申购赎回代理券商可按照不超过0.50%的标准收取佣金，其中包含证券交易所、登记机构等收取的相关费用。其他基金的销售费用请参见相应基金的招募说明书、产品资料概要等法律文件。
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