7月22日晚，深圳万润科技股份有限公司（002654.SZ，以下简称“万润科技”）一纸公告，把自己从熟悉的“原告席”换到“被告席”。国通信托有限责任公司（以下简称“国通信托”）将万润科技及三家子公司告上湖北省武汉市中级人民法院，索赔本金约1.78亿元。
这已是万润科技近三年内第五次因诉讼、仲裁事项发布公告。
万润科技股价走势
新能源收购“后遗症”：1.78亿元股权款纠纷
公告显示，万润科技及全资子公司万润新能源、平陆凯迪、阜新凯迪收到武汉中院应诉材料。国通信托要求四被告支付股权转让款3339万元、代收代付的可再生能源补贴款约1.44亿元及违约金暂计754.91万元。
纠纷源于2023年6月，万润新能源与凯迪生态签约，以4.4339亿元收购平陆凯迪、阜新凯迪两座风电场100%股权，作为万润科技践行“一主一副”战略、切入综合能源赛道的关键一步。
万润新能源已付款4.1亿元，占总价92.47%，因双方对协议履行存在争议，剩余款项及补贴款遭其扣减。2026年5月，凯迪生态将该笔债权转让给国通信托，纠纷随即“升级”为诉讼。万润科技称该案“预计不会对公司产生不利影响”，但尚未开庭，结果仍存变数。
七年不了局：日上光电“业绩对赌”追偿战
新能源纠纷是“新伤”，围绕全资子公司深圳日上光电有限公司（下称“日上光电”）的业绩补偿纠纷，则是横跨七年的“旧疾”。
2018年，日上光电原股东唐伟、方志明、冯华、杨子明、梁俊及新疆天天向上股权投资合伙企业未完成当年度业绩承诺，应补偿现金1.7亿元。但因对方无力偿付，双方2019年9月改用日上光电2019-2024年经营利润冲抵欠款。截至2024年末，日上光电仅完成增补承诺净利润的7.2%，尚有1.58亿元缺口。
万润科技2025年8月13日再度将六名被告诉至深圳中院，该案已于2026年1月9日一审开庭，目前待判决。
类似剧本此前已在万润科技2016年收购的北京亿万无线信息技术有限公司一案中上演：原股东未完成业绩承诺，2019年8月以7000万元股票补偿方式达成调解，但双方约定的补充承诺期仍未达标，公司2022年4月再次起诉，追索4125.84万元。
两案指向同一症结——历史并购标的业绩承诺屡屡落空，追偿周期漫长。
诉讼金额逼近净资产一成，转型阵痛下的盈利之忧
不完全梳理万润科技历次《累计诉讼、仲裁案件情况公告》，《财中社》发现，万润科技连续十二个月累计诉讼、仲裁金额占最近一期净资产的比例长期处于10%左右乃至更高：2019年为11.61%，2022年为11.88%，2023-2025年最低亦占比10%。
不少案件集中在广告传媒（数字营销）板块，北京鼎盛意轩、北京万象新动、北京亿万无线等子公司屡屡因客户拖欠推广费诉诸法律。年报显示，2025年广告传媒业务营收31.95亿元，占总营收57.45%，毛利率却仅5.53%，为公司几大板块中最低。
高企诉讼背后，是万润科技“增收不增利”的现实：2025年营业收入55.61亿元，同比增长14.10%，净利润仅3211.59万元，同比大降48.80%；2026年一季度更由盈转亏，净亏损537.01万元。2022年11月湖北省国资入主后，公司确立“LED+半导体存储”为核心的“一主一副”新格局，试图打开第二增长曲线。
但历史并购对赌未清，广告传媒回款承压，新能源跨界又添新讼，这家老牌照明企业的转型路，仍要在官司中蹚过去。
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