为什么市场高度关注的一次议息会议，最终选择了按兵不动？

欧洲央行周四宣布，维持三大关键利率不变。其中，存款机制利率继续停留在2.25%，主要再融资操作利率保持在2.40%，边际贷款便利利率则维持在2.65%。

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这一“原地踏步”的决策，意味着欧洲央行自上次调整利率以来，对通胀回落与经济增长两端的双向风险仍在观察。没有突发的降息紧迫性，也没有通胀失控的恐慌，局面进入了一个微妙的观望期。

此前市场对于欧洲央行进一步降息的预期有所分化，但此次利率按兵不动，暂时给争论画上了一个休止符。连续暂停之后，市场接下来的关注点自然会转向下一次会议：宽松的窗口还在不在？