来源：新浪基金∞工作室

主要财务指标：本期利润4662万元 期末净值79.89亿元

2026年二季度，兴业嘉福一年定开债券发起式基金（以下简称“兴业嘉福定开债基”）实现本期已实现收益38,434,731.65元（约3843万元），本期利润46,615,760.95元（约4662万元）。截至报告期末，基金资产净值为7,989,100,687.81元（约79.89亿元），基金份额净值1.0788元，加权平均基金份额本期利润0.0063元。

主要财务指标报告期（2026年04月01日-2026年06月30日）本期已实现收益38,434,731.65元本期利润46,615,760.95元加权平均基金份额本期利润0.0063元期末基金资产净值7,989,100,687.81元期末基金份额净值1.0788元

基金净值表现：短期跑输基准 长期超额收益显著

报告期内，基金份额净值增长率为0.59%，同期业绩比较基准（中国债券综合全价指数收益率）收益率为0.62%，跑输基准0.03个百分点。拉长时间维度看，基金长期业绩表现突出：过去一年净值增长率1.98%，较基准（-0.56%）超额2.54个百分点；过去三年增长11.68%，超额6.56个百分点；过去五年增长19.92%，超额11.44个百分点；自基金合同生效以来（2021年6月8日至今）累计增长20.43%，超额11.85个百分点。

阶段净值增长率①业绩比较基准收益率③超额收益（①-③）过去三个月0.59%0.62%-0.03%过去六个月1.38%0.91%0.47%过去一年1.98%-0.56%2.54%过去三年11.68%5.12%6.56%过去五年19.92%8.48%11.44%自基金合同生效起至今20.43%8.58%11.85%

投资策略与运作：票息杠杆为主 灵活调整久期控波动

管理人在报告中表示，2026年二季度中国经济延续总体平稳态势，制造业PMI连续三个月处于扩张区间（4月50.3%、5月50%、6月50.3%），外贸增长强劲（1-5月货物进出口总额同比增长18.3%），物价温和回升（5月CPI同比1.2%、PPI同比3.9%）。债市方面，季初多头情绪推动10年期国债收益率逼近1.70%，季末因央行流动性收敛及政府债供给预期，转入窄幅震荡。

本基金坚守稳健主线，核心策略包括：一是运用票息策略与杠杆策略增厚收益；二是灵活调整组合久期，利率承压时收缩久期控制回撤，下行时拉长久期捕捉收益，季末回归中性久期平滑波动；三是根据资金面动态微调杠杆，同时留存高流动性资产应对申赎。

资产组合：固定收益占比97.83% 金融债持仓超净值1.2倍

报告期末，基金总资产10,216,402,322.07元，其中固定收益投资占比97.83%，达9,994,448,527.47元；银行存款和结算备付金合计65,695,388.93元，占比0.64%；其他资产156,258,405.67元，占比1.53%。权益投资、基金投资、贵金属等均为0持仓。

项目金额(元)占基金总资产比例（%）固定收益投资9,994,448,527.47银行存款和结算备付金合计65,695,388.930.64其他资产156,258,405.671.53合计10,216,402,322.07

债券投资：金融债占净值112.91% 中泰证券债券列持仓前三

从债券品种看，金融债为第一大持仓，公允价值9,020,508,330.53元，占基金资产净值比例高达112.91%；其次是“其他”类别债券647,185,120.23元（8.10%）、中期票据316,907,242.46元（3.97%），国家债券仅9,847,834.25元（0.12%）。

债券品种公允价值(元)占基金资产净值比例（%）金融债券9,020,508,330.53其他647,185,120.238.10中期票据316,907,242.463.97国家债券9,847,834.250.12合计9,994,448,527.47

前五大债券持仓中，中泰证券发行的“26中泰01”“25中泰02”分别以242,957,194.51元（3.04%）、203,295,353.42元（2.54%）位列第一、第二，“26上证01”以202,940,602.74元（2.54%）居第三。需注意的是，中泰证券在报告编制日前一年内曾受到青岛证监局、央行山东省分行、山东证监局的处罚，存在信用风险隐患。

债券代码债券名称公允价值(元)占基金资产净值比例（%）26中泰01242,957,194.513.0425中泰02203,295,353.422.5426上证01202,940,602.742.54

份额变动：报告期内无申购赎回 规模维持74.06亿份

报告期期初与期末基金份额总额均为7,405,859,493.66份（约74.06亿份），期间无申购、赎回及拆分变动，份额规模保持稳定。基金管理人固有资金持有10,000,000份，占比0.14%，承诺持有期限三年。

风险提示：单一投资者持有49.23% 流动性与信用风险需警惕

报告显示，一名机构投资者在2026年4月1日至6月30日期间持有基金份额3,645,977,363.39份，占比49.23%，接近50%上限。该情况可能引发流动性风险，若大额赎回可能导致净值波动、中小投资者无法及时赎回等问题。

此外，基金金融债持仓占净值112.91%，或通过杠杆放大投资（债券持仓合计占净值125.10%），需警惕利率波动对组合的冲击；前三大持仓债券中两只来自受处罚主体中泰证券，信用违约风险需持续关注。

投资机会：长期业绩稳健 票息策略适配低利率环境

尽管短期跑输基准，但基金过去五年超额收益达11.44%，体现出较强的主动管理能力。基金经理冯小波拥有24年证券从业经验，擅长债券投资。在当前经济温和复苏、货币政策维持稳健的背景下，票息策略为主的运作模式或继续为投资者提供稳定收益，适合风险偏好较低、追求长期稳健回报的投资者。