来源：市场资讯

（来源：中商信息CCM）

核心观点： 隔夜基本金属高位回调，伦铜大跌1.68%收报13574美元、失守13600关口，伦锡跌1.18%；美股科技股重挫触发多头集中平仓，前两日涨幅一夜回吐过半。唯伦镍逆势收涨0.85%，印尼政策叠加美元走弱支撑资金增仓。内盘夜盘沪铜跌1.40%、沪锡跌1.24%同步跟跌。LME库存连续五日去化，美国6月CPI/PPI超预期回落、核心通胀创新低，市场进入"通胀降温与风险资产回调"的博弈期。

一、LME收盘行情（7月23日）

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- 伦铜收13574美元/吨，跌232.5美元（-1.68%），跌幅居首

- 伦锡收53455美元/吨，跌640美元（-1.18%）

- 伦铝收3190美元/吨，微跌2.5美元（-0.08%）

- 伦镍收17295美元/吨，涨145美元（+0.85%），唯一收涨

二、上期所夜盘（周四夜盘）

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内盘跟随外盘深度回调：沪铜主力跌1.40%收报104530元/吨（盘中最低104310）；沪锡主连跌1.24%收报412480元/吨，盘中一度下探410000元整数关口 。

三、长江现货报价（7月23日）

1#镍均价132650元/吨（+1350，三连涨）；

0#锌24780元/吨（+260）；

1#铅15875元/吨（+150）；

A00铝23260元/吨（+90）；

1#铜106610元/吨（-140，升水收窄70元至430元）；

1#锡417750元/吨（-1050，高位回吐）。

四、库存动态跟踪

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LME库存连续五日去化：铜281425吨（-2750）、铝275175吨（-1600）、锌106075吨（-1575）、镍268548吨（-1980）、锡7225吨（-125）；铅449325吨持平 。

五、驱动因素分析

宏观面： 美股三大股指齐跌、纳指跌0.57%，科技龙头财报不及预期遭抛售，触发金属多头集中平仓；美国6月CPI、PPI超预期回落、核心通胀创新低，通胀降温令美元走弱 。国内百亿国资入市托底、超560家公司回购增持，政策暖风频吹。

产业面： 算力金属溢价退潮叠加缅甸矿利多兑现、电子淡季需求偏弱，锡价估值承压 ；高铜价+高升水压制现货成交，下游补货乏力；印尼政策预期发酵，镍获资金逆势增仓。

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