英特尔发布 2026 财年二季度财报，营收、盈利与三季度业绩指引全面超出市场预期，盘后股价上涨 5.2%。AI 智能体带来的算力结构变革，成为拉动服务器 CPU 需求的核心驱动力。

财报显示，英特尔二季度营收 161.28 亿美元，同比增长 25%；非 GAAP 每股收益 0.42 美元，显著高于分析师预期。公司给出三季度营收指引 158 亿 —168 亿美元，持续维持高景气预期。利润层面出现明显分化：非 GAAP 净利润 21.97 亿美元，GAAP 口径却录得 110.33 亿美元净亏损，巨额亏损主要来自托管股份市值计价带来的非经营性会计损失，经营利润依旧保持正向。

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增长主力来自数据中心与 AI（DCAI）业务，单季收入 62.62 亿美元，同比大涨 59%。CEO 陈立武指出，AI 产业重心从大模型训练转向推理、AI 智能体与多智能体系统，大幅提升通用服务器 CPU 部署密度。当前客户需求持续高于产能供给，订单缺口将在下半年逐步缓解。

旺盛需求推动英特尔上调扩产计划：2026 年资本开支将突破 200 亿美元，2027 年投入规模还将显著提升，资金主要投向美国本土晶圆制造网络。公司已经和客户签署 3 至 5 年长期数据中心芯片供货协议，锁定中长期需求。

制程路线方面，14A 工艺研发进度优于预期，计划 2027 年下半年启动内部风险试产，2028 年大规模量产。不过代工板块依旧承压，Intel Foundry 二季度经营亏损 20.89 亿美元，亏损幅度虽有所收窄，外部客户拓展仍是长期挑战。

行业观点认为，AI 智能体浪潮重塑算力配比，让 CPU 重回舞台中央，英特尔迎来重要窗口期。但高额资本开支、持续亏损的代工业务、先进制程量产节奏，依旧是制约公司估值的关键变量，后续 14A 量产进度与外部代工订单落地值得持续跟踪。