下周市场是有诸多重要窗口，先是长鑫上市，对市场的虹吸作用；接着就是美科技巨头的业绩报周期；还有就是7月底的重要会议，这些不仅对热点，也会对资金，以及整个市场形成比较大的影响。近期，市场有过官方护盘，有维稳的央企增持，但市场整体的走势还是比较纠结，股民需要做好相关梳理。
地量因素值得琢磨
7.24日两市量能跌破2万亿元，近期是持续刷新了近期的地量，从3万亿元到1.91万亿元，这既是资金趋于理性，也是行情进入到新阶段的特征。近期指数有过周末官方维稳，以及央企的增持，国家队的护盘，但7.20日高开后回落，7.21日有过反弹，科创50指数大涨10.73%，半导体设备指数涨幅达13.95%，长鑫存储指数、半导体硅片等板块指数涨幅均超10%。一度要5连跌停的存储芯片概念股德-明-利，也直线拉升翻红。但我们注意到，之前提醒过的单日V型反转陷阱又出现了，7.21日反弹后，随后又是重新跌回。
为何会这样？实际上，指数反弹过快，单日V型反转，就很容易导致随后的买盘跟进不足，以及获利盘和套牢盘涌出后的回落，说白了就是资金不支持。尤其是科技板块的高位压力，这是明确的。近期有成交量的下降，也有杠杆下降的过程，不过两融占比成交的比例还是很高。实际上，本轮调整是科技单一主线过度拥挤后的结构性去杠杆，绝非全市场系统性杠杆危机。而伴随着这样的因素，也是带来了市场整体量能的萎缩，说白了，就是资金抛售之后，并没有回归市场。
因此，非科技行业这一次回落幅度小，依然保持着不错的反弹，这和之前科技一反弹，非科技就跳水形成了反差。科技板块能否走出持续性行情，仍取决于海外AI资本开支的可持续性、国内产业链自主可控的实质性推进，以及整个行业盈利模式的因素。德-明-利是科技板块的风向标，7.21日尽管打开跌停后长阳，但7.22日就是再度跌停，随后继续连跌，这就是之前说过的，护盘和维稳的目的不是让赚大钱的，是让保命的，给了就不跑，那就是后悔莫及了。下周，科技板块伴随着美科技巨头业绩报，会有新一波压力。
维稳行情的意义与思考
请注意近期几次科技反弹时，非科技板块不仅没有倒下，还有的也是涨得不错，这是市场资金态度的变化，或者说市场已经不再是单纯科技一股独大了，而是更为丰富了，这是给股民更多的选择了。近期市场有过几次群体性风险释放导致的跳水，整体都是跳水的，但随后的走势中，我们注意到主板指数，非科技都是可以护盘的，但科技真的是只有派发，反抽也是为了派发。主板指数方面，伴随着官方维稳，整体下探空间有限，个股方面分化会更加明显。
说到这里，不少股民提问说究竟该怎么理解，国家队入场，央企增持，官方维稳这些提法。玉名作为股民，尤其是近30年的老股民，想说几句经验之谈。当A股发展进程就是不断地扩容，个股更多，品种更多，资金结构更丰富，那么早就不是齐涨共跌了；A股并不缺少机会，包括下半年以来，科技回落，非科技崛起，这就是事实；作为股民，要做好风险收益的测算。比如说，国家队为首的资金护盘，维护的是什么？还记得解读的陆-家-嘴论坛中引入中长期资金时的分析吗？中长期资金会买什么？难道会高位接盘透支的科技股吗？
我们可以算算账。非科技板块的低位蓝筹大多不贵，不用太过担忧上证指数和低位蓝筹，跌多了，国家队入场护盘也很简单的，会马上恢复正常。而高位科技基本难有救市基金买入不符合要求。而且科技的融资盘这个很难救。单单半导体，通信和元器件救下去融资盘就要3000亿。解放这些泡沫资产，不是国家队的责任。还有，历史上，A股维稳也好，救市也罢，从来都是让价值回归，而不是让为那些高位和泡沫资产买单的，这是非常值得思考的。接下来，我们针对前面提到的几个窗口因素做一个详解。
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